Euroclear

Mikä on Euroclear?

Euroclear on yksi kahdesta euroalueen tärkeimmistä arvopaperien selvityskeskuksesta. Euroclear on erikoistunut arvopaperikauppoihin osallistuvien välittäjien toimittamien tietojen tarkistamiseen ja eurooppalaisissa pörsseissä vaihdettujen arvopapereiden selvitykseen.

Toinen tärkein eurooppalainen selvityskeskus on Clearstream,. entinen Centrale de Livraison de Valeurs Mobilières (CEDEL).

Kuinka Euroclear toimii

Euroclear on yksi vanhimmista selvitysjärjestelmistä, ja sitä tuki alun perin New Yorkin Morgan Guaranty Trust Company, joka oli osa JP Morgan & Co:ta. Se perustettiin vuonna 1968 hoitamaan kauppoja tuolloin kehittyvillä euroobligaatiomarkkinoilla. Sen tietokoneistettu selvitys- ja talletusjärjestelmä auttoi varmistamaan euroobligaatioiden turvallisen toimituksen ja maksun. Vuonna 2000 Morgan Guaranty Trust siirsi nämä toiminnot Euroclear Bankille.

Euroclear on julkisessa omistuksessa ja hallinnassa. Vuosina 2001–2007 yritys osti Sivocamin, Ranskan arvopaperikeskuksen (CSD), Belgian ja Alankomaiden arvopaperikeskukset CIK:n ja Necigefin sekä CrestCo:n, irlantilaisten osakkeiden ja kaikkien Yhdistyneen kuningaskunnan arvopapereiden arvopaperikeskuksen.

Selvityskeskus on rahoituslaitos , joka toimii välittäjänä rahoitusvälineiden ostajien ja myyjien välillä. He ottavat vastakkaisen aseman kaupan kummallekin puolelle, toimien ostajana myyjälle ja myyjänä ostajalle.

Jos esimerkiksi Wendy ja Nathan tekevät kaupan, jossa Wendy suostuu myymään 100 AMZN:n osaketta Nathanille hintaan 1 180 dollaria osakkeelta, Nathanin on maksettava 1 180 dollaria x 100 osaketta = 118 000 dollaria. Selvityskeskus hyvittää Nathanin tilille 100 AMZN-osaketta ja tallettaa 118 000 dollaria Wendyn tilille. Selvityskeskukset varmistavat siten, että rahoitusmarkkinat toimivat sujuvasti ja tehokkaasti. Yksi maailman suurimmista selvityskeskuksista on Euroclear.

Euroclearin ymmärtäminen

Euroclear toimii arvopaperikeskuksena (CSD) asiakkailleen, joista monet käyvät kauppaa eurooppalaisissa pörsseissä. Suurin osa sen asiakkaista koostuu pankeista, meklareista ja muista instituutioista, jotka ovat ammattimaisesti mukana uusien arvopaperiemissioiden hallinnassa, markkinatakausssa, kaupankäynnissä tai monenlaisten arvopapereiden hallussa.

Euroclear hoitaa kotimaiset ja kansainväliset arvopaperitransaktiot, jotka kattavat joukkovelkakirjat, osakkeet, johdannaiset ja sijoitusrahastot. Euroclear-järjestelmään hyväksytään yli 190 000 kansallista ja kansainvälistä arvopaperia, jotka kattavat laajan valikoiman kansainvälisesti vaihdettavia kiinteä- ja vaihtuvakorkoisia velkainstrumentteja , vaihtovelkakirjoja , warrantteja ja osakkeita.

CSD, toimitus ja maksu

Kansainvälisen arvopaperikeskuksen (ICSD) roolinsa lisäksi Euroclear toimii myös Belgian, Hollannin, Suomen, Ranskan, Irlannin, Ruotsin ja Yhdistyneen kuningaskunnan arvopapereiden arvopaperikeskuksena (CSD).

Arvopaperikeskus on rahoituslaitos, joka pitää hallussaan arvopapereita, kuten joukkovelkakirjoja ja osakkeita, ja huolehtii näiden varojen säilyttämisestä. Arvopaperikeskus mahdollistaa myös arvopaperitransaktioiden selvityksen. Kauppa kirjataan, kun ostajan tilille on hyvitetty ostetut osakkeet ja veloitettu sovittu käteissumma ja myyjän tililtä on veloitettu osakkeita ja hyvitetty myyntisumma. Luotto- ja veloitusliikkeet tapahtuvat samanaikaisesti prosessin kautta, joka tunnetaan nimellä toimitus vastaan maksu (DVP).

Euroclearin osallistujien väliset liiketoimet selvitetään edellä kuvatulla tavalla DVP-perusteisesti Euroclearin kirjanpidossa. Arvopaperit ja käteissiirrot ostajan ja myyjän tilien välillä ovat lopullisia ja peruuttamattomia tilityksen yhteydessä. Euroclearin osallistujien ja paikallisten markkinatoimijoiden välisen selvityksen kustannuksiin ja riskeihin vaikuttavat voimakkaasti paikalliset markkinakäytännöt.

Kotimaan markkinalinkkien kautta suoritettavat kaupat selvitetään DVP-perusteisesti vain, jos DVP:tä tarjotaan paikallisilla markkinoilla. Samalla tavalla selvitys Euroclear-järjestelmässä tulee lopulliseksi ja peruuttamattomaksi kotimarkkinoiden sääntöjen mukaisesti. Pääsääntöisesti Euroclear Bank hyvittää arvopapereita osallistujille vain, jos se on todella vastaanottanut arvopaperit osallistujien tilille.

Kaikki Euroclearin hyväksymät arvopaperit ovat kelpoisia arvopaperilainaukseen ja -lainaukseen, paitsi ne, joita rajoittavat likviditeetti, verotukselliset tai lakisääteiset rajoitukset. Vakiolainat allokoidaan aina, kun lainanottajan tilillä ei ole riittävästi arvopapereita toimituksen suorittamiseen, mikäli lainasta on saatavilla riittävästi vakuuksia.

Lainat maksetaan takaisin ensimmäisessä yön yli -selvitysprosessissa, jossa arvopaperit ovat saatavilla lainanottajan tilillä. Ohjelmassa kaikki lainanantajien saataville asettamat arvopaperit kootaan lainauspooliksi. Sen jälkeen arvopaperit jaetaan lainanottajille ja lainat jaetaan lainanantajien kesken vakiomenettelyjen mukaisesti.

##Kohokohdat

• Euroclear on merkittävä selvityskeskus, joka suorittaa ja selvittää Euroopan pörsseissä tehdyt arvopaperikaupat.

• Euroclear toimii myös arvopaperikeskuksena, jossa se on Euroopan markkinoilla toimivien suurten rahoituslaitosten säilytysyhteisö.

• Osakekaupan lisäksi Euroclear käsittelee myös korkotuottoisten arvopapereiden ja johdannaisten tilauksia.