Euroclear

¿Qué es Euroclear?

Euroclear es una de las dos principales cámaras de compensación de valores de la Eurozona. Euroclear se especializa en verificar la información suministrada por corredores involucrados en una transacción de valores y la liquidación de valores negociados en bolsas europeas.

La otra cámara de compensación europea principal es Clearstream,. anteriormente Centrale de Livraison de Valeurs Mobilières (CEDEL).

Cómo funciona Euroclear

Euroclear es uno de los sistemas de liquidación más antiguos y originalmente fue subvencionado por Morgan Guaranty Trust Company de Nueva York, que formaba parte de JP Morgan & Co. Fue fundada en 1968 para liquidar operaciones en el mercado de eurobonos en desarrollo en ese momento. Su sistema computarizado de liquidación y depósito ayudó a garantizar la entrega y el pago seguros de los eurobonos. En 2000, Morgan Guaranty Trust transfirió estas actividades a Euroclear Bank.

Euroclear es de propiedad y gobierno públicos. Entre 2001 y 2007, la empresa adquirió Sivocam, el depósito central de valores (CSD) de Francia, CIK y Necigef, los CSD de Bélgica y los Países Bajos, y CrestCo, el CSD para acciones irlandesas y todos los valores del Reino Unido.

Una cámara de compensación es una institución financiera que actúa como intermediario entre compradores y vendedores de instrumentos financieros. Toman la posición opuesta de cada lado de una operación, actuando como comprador para el vendedor y vendedor para el comprador.

Por ejemplo, si Wendy y Nathan realizan una transacción en la que Wendy acepta vender 100 acciones de AMZN a Nathan a $1180 por acción, Nathan tendrá que pagar $1180 x 100 acciones = $118 000. La cámara de compensación acredita la cuenta de Nathan con 100 acciones de AMZN y deposita $118,000 en la cuenta de Wendy. Las cámaras de compensación, por lo tanto, aseguran que los mercados financieros operen de manera fluida y eficiente. Una de las cámaras de compensación más grandes del mundo es Euroclear.

Comprender Euroclear

Euroclear actúa como depositario central de valores (CSD) para sus clientes, muchos de los cuales cotizan en bolsas europeas. La mayoría de sus clientes son bancos, casas de bolsa y otras instituciones dedicadas profesionalmente a la gestión de nuevas emisiones de valores, creación de mercado, negociación o tenencia de una amplia variedad de valores.

Euroclear liquida transacciones de valores nacionales e internacionales, que cubren bonos, acciones, derivados y fondos de inversión. En el sistema Euroclear se aceptan más de 190.000 valores nacionales e internacionales, que cubren una amplia gama de instrumentos de deuda, convertibles, warrants y acciones de tasa fija y variable negociados internacionalmente.

CSD, entrega y pago

Además de su papel como Depositario Central Internacional de Valores (ICSD), Euroclear también actúa como Depositario Central de Valores (CSD) para valores belgas, holandeses, finlandeses, franceses, irlandeses, suecos y británicos.

Un CSD es una institución financiera que posee valores, como bonos y acciones, y se encarga de la custodia de estos activos. Un CSD también permite la liquidación de transacciones de valores. Una transacción se liquida una vez que la cuenta del comprador ha sido acreditada con las acciones compradas y debitado el monto en efectivo acordado, y la cuenta del vendedor ha sido debitada por las acciones y acreditado el monto de las ventas. Los movimientos de crédito y débito ocurren simultáneamente a través de un proceso conocido como entrega contra pago (DVP).

Las transacciones entre los participantes de Euroclear se liquidan de la manera descrita anteriormente sobre la base de DVP en los libros de Euroclear. Las transferencias de valores y efectivo entre las cuentas del comprador y el vendedor son definitivas e irrevocables al momento de la liquidación. Los costos y riesgos involucrados en la liquidación entre los participantes de Euroclear y los participantes del mercado local están fuertemente influenciados por las prácticas del mercado local.

Las transacciones que se liquidan a través de los enlaces del mercado interno se liquidan sobre la base de DVP solo si se proporciona DVP en el mercado local. Del mismo modo, la liquidación en el Sistema Euroclear adquiere carácter definitivo e irrevocable conforme a las reglas del mercado nacional. Por regla general, Euroclear Bank acredita valores a los participantes solo si ha recibido realmente los valores por cuenta de dichos participantes.

Todos los valores aceptados por Euroclear son elegibles para préstamos y empréstitos de valores, excepto aquellos que están limitados por restricciones de liquidez, fiscales o legales. Los préstamos estándar se asignan siempre que un prestatario no tenga suficientes valores en su cuenta para realizar una entrega, siempre que haya suficientes valores disponibles en préstamo.

Los préstamos se reembolsan en el primer proceso de liquidación de un día para otro cuando hay valores disponibles en la cuenta del prestatario. En el programa, todos los valores puestos a disposición por los prestamistas se agregan en un grupo de préstamos. Luego, los valores se distribuyen a los prestatarios y los préstamos se asignan entre los prestamistas de acuerdo con los procedimientos estándar.

Reflejos

• Euroclear es una importante cámara de compensación que liquida y compensa operaciones de valores ejecutadas en bolsas europeas.

• Euroclear también funciona como depósito central de valores, donde es custodio de las principales instituciones financieras involucradas en los mercados europeos.

• Además de las operaciones bursátiles, Euroclear también gestiona órdenes en valores de renta fija y derivados.