يوروكلير

ما هي Euroclear؟

Euroclear هي إحدى غرفتي المقاصة الرئيسية للأوراق المالية في منطقة اليورو. تتخصص Euroclear في التحقق من المعلومات المقدمة من الوسطاء المشاركين في معاملات الأوراق المالية وتسوية الأوراق المالية المتداولة في البورصات الأوروبية.

غرفة المقاصة الأوروبية الرئيسية الأخرى هي Clearstream ، والتي كانت تُعرف سابقًا باسم Centrale de Livraison de Valeurs Mobilières (CEDEL).

كيف يعمل Euroclear

Euroclear هي واحدة من أقدم أنظمة التسوية وقد تم دعمها في الأصل من قبل شركة Morgan Guaranty Trust في نيويورك ، والتي كانت جزءًا من JP Morgan & Co. وقد تم تأسيسها في عام 1968 لتسوية الصفقات في سوق السندات الدولية النامية في ذلك الوقت. ساعد نظام التسوية والإيداع المحوسب في ضمان التسليم الآمن لسندات اليوروبوند ودفعها. في عام 2000 ، نقل Morgan Guaranty Trust هذه الأنشطة إلى Euroclear Bank.

Euroclear مملوكة ملكية عامة ومحكومة. بين عامي 2001 و 2007 ، استحوذت الشركة على Sivocam ، والإيداع المركزي للأوراق المالية (CSD) في فرنسا ، و CIK و Necigef ، و CSDs لبلجيكا وهولندا ، و CrestCo ، CSD للأسهم الأيرلندية وجميع الأوراق المالية في المملكة المتحدة.

غرفة المقاصة هي مؤسسة مالية تعمل كوسيط بين المشترين والبائعين للأدوات المالية. إنهم يتخذون الموقف المعاكس لكل جانب من التجارة ، حيث يتصرفون كمشتري للبائع والبائع للمشتري.

على سبيل المثال ، إذا دخل Wendy و Nathan في صفقة وافقت فيها Wendy على بيع 100 سهم من AMZN إلى Nathan مقابل 1180 دولارًا لكل سهم ، فسيتعين على Nathan دفع 1180 دولارًا × 100 سهم = 118000 دولار. تقيد غرفة المقاصة حساب ناثان بـ 100 سهم AMZN وتودع 118000 دولار في حساب Wendy. وبالتالي ، تضمن غرف المقاصة أن الأسواق المالية تعمل بسلاسة وكفاءة. Euroclear هي واحدة من أكبر غرف المقاصة في العالم.

فهم Euroclear

تعمل Euroclear كمستودع مركزي للأوراق المالية (CSD) لعملائها ، وكثير منهم يتداولون في البورصات الأوروبية. يتألف معظم عملائها من البنوك والوسطاء والتجار والمؤسسات الأخرى التي تعمل بشكل احترافي في إدارة الإصدارات الجديدة من الأوراق المالية ، أو صناعة السوق ، أو التداول ، أو حيازة مجموعة متنوعة من الأوراق المالية.

تقوم Euroclear بتسوية معاملات الأوراق المالية المحلية والدولية ، والتي تغطي السندات والأسهم والمشتقات وصناديق الاستثمار. يتم قبول أكثر من 190.000 ورقة مالية وطنية ودولية في نظام Euroclear ، والتي تغطي نطاقًا واسعًا من أدوات الدين ذات السعر الثابت والمتغير المتداولة دوليًا ، والأصول القابلة للتحويل ، والضمانات ، والأسهم.

CSD والتسليم والدفع

بالإضافة إلى دورها كمستودع دولي للأوراق المالية (ICSD) ، تعمل Euroclear أيضًا كمستودع مركزي للأوراق المالية (CSD) للأوراق المالية البلجيكية والهولندية والفنلندية والفرنسية والأيرلندية والسويدية والمملكة المتحدة.

CSD هي مؤسسة مالية تحتفظ بالأوراق المالية ، مثل السندات والأسهم ، وتوفر الحماية لهذه الأصول. كما يسمح CSD بتسوية معاملات الأوراق المالية. تتم تسوية المعاملة بمجرد إضافة الأسهم المشتراة إلى حساب المشتري وخصم المبلغ النقدي المتفق عليه ، ويتم خصم الأسهم من حساب البائع وقيد مبلغ المبيعات. تحدث حركات الائتمان والخصم في وقت واحد من خلال عملية تعرف باسم التسليم مقابل الدفع (DVP).

تتم تسوية المعاملات بين المشاركين في Euroclear بالطريقة الموضحة أعلاه على أساس DVP على كتب Euroclear. الأوراق المالية والتحويلات النقدية بين حسابات البائع والمشتري نهائية وغير قابلة للإلغاء عند التسوية. تتأثر التكاليف والمخاطر التي تنطوي عليها التسوية بين المشاركين في Euroclear والمشاركين في السوق المحلية بشكل كبير بممارسات السوق المحلية.

تتم تسوية التداولات من خلال روابط السوق المحلية على أساس DVP فقط إذا تم توفير DVP في السوق المحلية. وبنفس الطريقة ، تصبح التسوية في نظام Euroclear نهائية وغير قابلة للإلغاء بما يتماشى مع قواعد السوق المحلية. كقاعدة عامة ، لا يقيد Euroclear Bank الأوراق المالية للمشاركين إلا إذا كان قد استلم بالفعل الأوراق المالية لحساب هؤلاء المشاركين.

جميع الأوراق المالية التي تقبلها Euroclear مؤهلة لإقراض واقتراض الأوراق المالية باستثناء تلك المقيدة بالسيولة أو القيود المالية أو القانونية. يتم تخصيص القروض المعيارية عندما يكون لدى المقترض أوراق مالية غير كافية في حسابه لإجراء التسليم ، بشرط توفر أوراق مالية كافية من الإقراض.

يتم سداد القروض في أول عملية تسوية بين عشية وضحاها حيث تتوفر الأوراق المالية في حساب المقترض. في البرنامج ، يتم تجميع جميع الأوراق المالية التي يوفرها المقرضون في مجمع إقراض. ثم يتم توزيع الأوراق المالية على المقترضين ويتم توزيع القروض على المقرضين وفقًا للإجراءات المعيارية.

يسلط الضوء

• Euroclear هي غرفة مقاصة رئيسية تقوم بتسوية وتصفية عمليات تداول الأوراق المالية المنفذة في البورصات الأوروبية.

• تعمل Euroclear أيضًا كجهة إيداع مركزي للأوراق المالية ، حيث تقوم بدور أمين الحفظ للمؤسسات المالية الكبرى العاملة في الأسواق الأوروبية.

• بالإضافة إلى عمليات تداول الأسهم ، تتعامل Euroclear أيضًا مع الطلبات في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت والمشتقات.