释放

什么被释放？

在首次公开募股(IPO) 的世界中，“释放”是指在锁定期之后，投资银行承销商不再有义务以约定的价格出售证券的时间。当一家投资银行被释放时，它可以以流行的市场价格交易任何剩余的证券。

“释放”可以作为首次公开募股 (IPO) 或直接公开募股(DPO) 状态的线索。如果一家公司决定开始公开发行其股票，它通常必须聘请一家或多家投资银行(IB) 来处理 IPO。聘请多家银行有助于在银行之间分散 IPO 的风险，但在此过程中通常由一家银行牵头。

这些银行将投标处理首次公开募股。股票承销商将与发行公司密切合作，以确定首次发行的股价。承销商还保证将以该初始价格出售特定数量的股票，并将购买任何盈余。每个承销银行将承担特定数量的股票在市场上出售。

一旦一家投资银行与这些股票签订合约，他们就无法将其返还给公司。因此，IPO中最关键的时刻是确定市场股价的时候。

在首次公开募股 (IPO) 期间，银行同意以固定价格出售其已分配的证券股份。有时，对股票的需求很大，投资者愿意支付更高的价格。然而，在银团摆脱固定价格限制之前，尽管需求增加，但它不能调整股票的销售价格。

“释放”一词也适用于持有企业股份的公司内部人员。这些公司股票持有人可能在禁售期之后在公开市场上出售其股票受到合同限制。

“释放”也可能是指投资者在平仓时可用的资金量。释放出来的资金可以用于投资其他资产。

当一家公司开始 IPO 流程时，必须发生一组特定的事件。

组建外部IPO团队，包括牵头及其他银行、承销商、律师、注册会计师（CPAs）和证券交易委员会（SEC）专家。他们汇编了将包含在公司初步招股说明书中的信息，例如财务业绩、运营细节、管理历史、风险和预期的未来轨迹。

1.注册是企业向证券交易委员会 (SEC) 提交所需文件的过程，详细说明拟公开发行的细节。注册后，投资银行的证券经纪人或交易商就具有发行证券的合法权利。

1.路演是向分析师、基金经理和潜在投资者进行的演示。承销商将完成一个簿记建立过程，他们试图根据机构投资者的需求和兴趣确定 IPO 的最佳价格。

1.最终招股说明书被创建并分发给潜在投资者和美国证券交易委员会。它是投资者在寻求公开发售投资信息时的主要来源。

1.静默期是 SEC 授权的促销宣传禁令，禁止管理团队或其营销代理对公司价值进行预测或发表意见。这是首次公开募股的第一天公开交易后的 10 个日历日。

1、公司新发行的公众股票的禁售期有助于稳定上市后的股价。内部人士，或在公司私有化时持有公司股份的人，可能会签订合同，规定他们在公司公开交易 90 至 180 天之前不能出售他们的股份。 SEC 不要求即将上市的企业有锁定期。相反，锁定期是公司本身和承销IPO的投资银行要求保持股票价格上涨的时间。

在股票的这段稳定期过后，内部人士和投资银行可能会在公开市场上出售他们的股票。有时，即使锁定期结束，内部人士也无法出售股票。他们可能掌握公司的非公开信息，而出售将构成内幕交易。例如，如果锁定期的结束恰逢盈利季节，则可能会发生这种情况。

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