Освобождается

Что освобождается?

В мире первичных публичных предложений (IPO) «освобождение» относится к времени после периода блокировки, когда андеррайтеры инвестиционных банков больше не обязаны продавать ценные бумаги по согласованной цене. Когда инвестиционный банк освобождается, ему разрешается торговать любыми оставшимися ценными бумагами по преобладающей рыночной цене.

Освобождается понимание

«Освобождено» может указывать на статус первичного публичного предложения (IPO) или прямого публичного предложения (DPO). Если фирма решает начать публичное размещение своих акций, она, как правило, должна нанять один или несколько инвестиционных банков (IB), которые могут позаботиться об IPO. Использование более чем одного банка может помочь распределить риск IPO между банками, но один банк обычно играет ведущую роль в этом процессе.

Эти банки будут размещать свои заявки на проведение IPO. Андеррайтеры акций будут тесно сотрудничать с компанией-эмитентом, чтобы определить цену акций при первоначальном размещении. Андеррайтер также гарантирует, что определенное количество акций будет продано по этой начальной цене, а любой излишек будет куплен. Каждый из банков-андеррайтеров возьмет на себя определенное количество акций для продажи на рынке.

Как только инвестиционный банк заключает контракт на продажу этих акций, он не может вернуть их компании. По этой причине наиболее важным моментом в IPO является определение рыночной цены акций.

Во время первичного публичного предложения (IPO) банк соглашается продать свои размещенные акции ценной бумаги по фиксированной цене. Иногда спрос на акции значителен, и инвесторы готовы платить более высокую цену. Однако до тех пор, пока синдикат не будет освобожден от ограничений по фиксированной цене, он не может корректировать цену продажи акций, несмотря на возросший спрос.

Термин «освобожденный» также применяется к инсайдерам компании, владеющим акциями компании. Эти держатели акций компании могут иметь договорные ограничения на продажу своих акций на открытом рынке до истечения периода блокировки.

«Освобожденный» также может относиться к сумме капитала, которая становится доступной для инвестора при закрытии позиции. Освобожденные средства затем могут быть использованы для инвестирования в другие активы.

Шаги IPO перед освобождением

Когда компания начинает процесс IPO, должен произойти определенный набор событий.

Формируется внешняя группа IPO, в которую входят ведущие и дополнительные банки, андеррайтеры, юристы, сертифицированные бухгалтеры (CPA) и эксперты Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Они собирают информацию для включения в предварительный проспект компании,. такую как финансовые показатели, детали ее операций, история управления, риски и ожидаемая будущая траектория.
Регистрация — это процесс, посредством которого компания подает в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) необходимые документы с подробным описанием предлагаемого публичного предложения. После регистрации брокеры или дилеры инвестиционного банка по ценным бумагам получают законное право предлагать ценные бумаги.
Роуд- шоу — это презентация для аналитиков, управляющих фондами и потенциальных инвесторов. Андеррайтеры завершат процесс формирования книги заявок, в ходе которого они попытаются определить лучшую цену для IPO на основе спроса и интереса со стороны институциональных инвесторов.
Окончательный проспект создается и распространяется среди потенциальных инвесторов и SEC. Это основной источник для инвесторов при поиске информации о публично предлагаемых инвестициях.
Период затишья — это введенное Комиссией по ценным бумагам и биржам США эмбарго на рекламную рекламу, которое запрещает управленческим командам или их маркетинговым агентам делать прогнозы или выражать мнение о стоимости компании. Это 10 календарных дней после первого дня публичных торгов IPO.
Период блокировки вновь выпущенных публичных акций компании помогает стабилизировать цену акций после их выхода на рынок. Инсайдеры или те, кто владеет акциями компании, когда она была частной, могут иметь контракты, в которых говорится, что они не могут продавать свои акции до тех пор, пока компания не будет торговаться публично в течение 90–180 дней. Комиссия по ценным бумагам и биржам США не требует, чтобы у компаний, которые выходят на биржу, был период блокировки. Вместо этого период блокировки — это то, что просят сами компании и инвестиционные банки, гарантирующие IPO, чтобы поддерживать цену акций на высоком уровне.

По истечении этого периода стабилизации акций инсайдеры и инвестиционные банки могут продавать свои акции на открытом рынке. Иногда инсайдеры не могут продать акции, даже когда период блокировки заканчивается. У них может быть закрытая информация о компании, и продажа будет представлять собой инсайдерскую торговлю. Такой сценарий может иметь место, например, если окончание блокировки совпало с сезоном доходов.

Особенности

Капитал, доступный инвестору после закрытия позиции, также считается «высвободившимися» деньгами.
Применительно к IPO «высвобождение» означает время после окончания периода блокировки, когда андеррайтерам инвестиционных банков разрешено продавать любые оставшиеся акции по рыночной цене, а не по согласованной цене.
«Освобожденные» также относятся к инсайдерам компании, которые владеют акциями бизнеса и могут продать их сейчас, когда период блокировки закончился.
Термин «освобожденный» имеет несколько разных значений в финансовом мире.