vapauttaa
Mikä on vapautettu?
Listautumisannin (IPO) maailmassa "vapautettu" tarkoittaa sulkujakson jälkeistä aikaa, jolloin investointipankkien vakuutuksenantajat eivät ole enää velvollisia myymään arvopapereita sovittuun hintaan. Kun investointipankki vapautuu, se saa käydä kauppaa jäljellä olevilla arvopapereilla vallitsevaan markkinahintaan.
Vapautuneen ymmärtäminen
"Freed up" voi olla vihje listautumisannin (IPO) tai suoran julkisen tarjouksen (DPO) tilasta. Jos yritys päättää alkaa tarjota julkisia osakkeitaan, sen on yleensä palkattava yksi tai useampi investointipankki (IB), joka voi huolehtia listautumisesta. Useamman kuin yhden pankin palkkaaminen voi auttaa jakamaan listautumisriskin pankkien välillä, mutta yleensä yksi pankki johtaa tätä prosessia.
Nämä pankit tekevät tarjouksensa listautumisannin käsittelystä. Osakkeiden takaajat tekevät tiivistä yhteistyötä liikkeeseenlaskijayhtiön kanssa määrittääkseen alkuperäisen tarjoushinnan. Vakuutuksenantaja takaa myös, että tietty määrä osakkeita myydään kyseisellä alkuhinnalla ja ostaa mahdollisen ylijäämän. Jokainen vakuutusyhtiöpankki olettaa tietyn määrän osakkeita myydäkseen markkinoilla.
Kun investointipankki tekee sopimuksen näiden osakkeiden markkinoinnista, se ei voi antaa niitä takaisin yritykselle. Tästä syystä ratkaisevin aika listautumisannissa on markkinaosuushinnan määrittely.
Listautumisannin (IPO) aikana pankki sitoutuu markkinoimaan sille jaettuja osakkeitaan arvopaperista kiinteään hintaan. Joskus osakkeiden kysyntä on merkittävää ja sijoittajat ovat valmiita maksamaan korkeampia hintoja. Ennen kuin syndikaatti vapautuu kiinteän hinnan rajoituksista, se ei kuitenkaan voi säätää osakkeen myyntihintaa kasvaneesta kysynnästä huolimatta.
Termi "vapautettu" koskee myös yrityksen sisäpiiriläisiä, jotka omistavat yrityksen osakkeita. Näillä yhtiön osakkeenomistajilla voi olla sopimusrajoituksia osakkeidensa myymiselle avoimilla markkinoilla sulkuajan jälkeen.
"Vapautettu" voi tarkoittaa myös pääoman määrää, joka tulee sijoittajan käyttöön positiota sulkeessaan. Vapautuneita varoja voidaan sitten käyttää muihin varoihin sijoittamiseen.
Listautumisannin vaiheet ennen vapautumista
Kun yritys aloittaa listautumisprosessin, tietyn tapahtumasarjan on tapahduttava.
Muodostetaan ulkopuolinen listautumistiimi, johon kuuluvat johtavat pankit ja lisäpankit, vakuutuksenantajat, lakimiehet, valtuutetut tilintarkastajat (CPA) ja arvopaperi- ja pörssitoimikunnan (SEC) asiantuntijat. He kokoavat yhtiön alustavaan esitteeseen sisällytettävät tiedot, kuten taloudelliset tulokset, tiedot sen toiminnasta, johtamishistoriasta, riskeistä ja odotettavissa olevasta tulevasta kehityksestä.
Rekisteröinti on prosessi, jossa yritys toimittaa vaaditut asiakirjat Securities and Exchange Commissionille (SEC), joissa esitetään yksityiskohtaiset tiedot ehdotetusta julkisesta tarjouksesta. Rekisteröinnin jälkeen investointipankin arvopaperivälittäjät tai -välittäjät saavat lainmukaisen oikeuden tarjota arvopapereita.
Roadshow on esitys analyytikoille, rahastonhoitajille ja mahdollisille sijoittajille. Vakuutuksenantajat suorittavat kirjanrakennusprosessin , jossa he yrittävät määrittää listautumisannin parhaan hinnan institutionaalisten sijoittajien kysynnän ja kiinnostuksen perusteella.
Lopullinen esite luodaan ja jaetaan mahdollisille sijoittajille ja SEC:lle. Se on ensisijainen lähde sijoittajille, kun he etsivät tietoa julkisesti tarjotusta sijoituksesta.
Hiljainen kausi on SEC:n määräämä mainoskielto, joka kieltää johtoryhmiä tai niiden markkinointiagentteja tekemästä ennusteita tai ilmaisemasta mielipiteitä yrityksen arvosta. Se on 10 kalenteripäivää listautumisannin ensimmäisestä julkisen kaupankäynnin päivästä.
Yrityksen äskettäin liikkeeseen laskettujen julkisten osakkeiden sulkemisaika auttaa vakauttamaan osakekurssia sen tultua markkinoille. Sisäpiiriläisillä tai niillä, jotka omistavat yhtiön osakkeita sen ollessa yksityinen, voi olla sopimuksia, joiden mukaan he eivät voi myydä osakkeitaan ennen kuin yritys on käynyt julkista kauppaa 90–180 päivää. SEC ei edellytä pörssilistalle tulevilta yrityksiltä sulkuaikaa. Sen sijaan lukkojaksoa vaativat yritykset itse ja listautumisannin takaavat investointipankit pitämään osakkeen hinta ylhäällä.
Tämän osakkeiden vakautusjakson jälkeen sisäpiiriläiset ja investointipankit voivat myydä osakkeitaan avoimilla markkinoilla. Joskus sisäpiiriläiset eivät voi myydä osakkeita edes sulkuajan päättyessä. Heillä saattaa olla ei-julkista tietoa yrityksestä, ja myynti olisi sisäpiirikauppaa. Tällainen skenaario voi syntyä esimerkiksi, jos sulkuajan päättyminen osuisi samaan aikaan kauden kanssa.
##Kohokohdat
Pääomaa, joka on sijoittajan käytettävissä positioiden sulkemisen jälkeen, pidetään myös "vapautettuna" rahana.
Listautumisannin yhteydessä "vapautettu" tarkoittaa aikaa sen jälkeen, kun lukitusjakso on päättynyt ja investointipankkien vakuutuksenantajat voivat myydä jäljellä olevat osakkeet markkinahintaan sovitun hinnan sijaan.
"Vapautettu" tarkoittaa myös yrityksen sisäpiiriläisiä, jotka omistavat yrityksen osakkeita ja voivat myydä ne nyt, kun sulkuaika on ohi.
Termillä "vapautettu" on muutama eri merkitys finanssimaailmassa.
