uwolnić

Co jest zwolnione?

W świecie pierwszej oferty publicznej (IPO), „uwolnione” odnosi się do czasu po okresie blokady, kiedy ubezpieczyciele banków inwestycyjnych nie są już zobowiązani do sprzedaży papierów wartościowych po uzgodnionej cenie. Kiedy bank inwestycyjny zostanie zwolniony, może handlować pozostałymi papierami wartościowymi po dominującej cenie rynkowej.

Zrozumienie uwolnienia

„Uwolniony” może być wskazówką co do statusu pierwszej oferty publicznej (IPO) lub bezpośredniej oferty publicznej (DPO). Jeśli firma zdecyduje się rozpocząć oferowanie publicznych akcji swoich akcji, zazwyczaj musi zatrudnić jeden lub więcej banków inwestycyjnych (IB), które mogą zająć się IPO. Zatrudnienie więcej niż jednego banku może pomóc rozłożyć ryzyko IPO między bankami, ale zazwyczaj jeden bank będzie wiodący w tym procesie.

Banki te złożą oferty na obsługę IPO. Subemitenci akcji będą ściśle współpracować z emitentem w celu ustalenia początkowej ceny akcji. Subemitent gwarantuje również, że określona liczba akcji zostanie sprzedana po tej początkowej cenie i odkupi ewentualną nadwyżkę. Każdy z banków ubezpieczeniowych przejmie określoną liczbę akcji do sprzedaży na rynku.

Gdy bank inwestycyjny zawiera kontrakt na sprzedaż tych akcji, nie może ich zwrócić firmie. Z tego powodu najważniejszy moment w IPO to moment ustalenia ceny udziału w rynku.

W trakcie pierwszej oferty publicznej (IPO) bank zgadza się na sprzedaż przydzielonych akcji papieru wartościowego po stałej cenie. Czasami popyt na akcje jest duży i inwestorzy są skłonni płacić wyższe ceny. Dopóki jednak konsorcjum nie zostanie zwolnione z ograniczeń dotyczących stałej ceny, nie może skorygować ceny sprzedaży akcji, pomimo zwiększonego popytu.

Termin „uwolniony” dotyczy również osób z wewnątrz firmy, które posiadają udziały w przedsiębiorstwie. Tacy posiadacze akcji spółki mogą mieć umowne ograniczenia sprzedaży swoich akcji na wolnym rynku do czasu zakończenia okresu blokady.

„Uwolniony” może również odnosić się do kwoty kapitału, która staje się dostępna dla inwestora po zamknięciu pozycji. Uwolnione środki można następnie wykorzystać do zainwestowania w inne aktywa.

Kroki IPO przed uwolnieniem

Kiedy firma rozpoczyna proces IPO, musi nastąpić określony zestaw zdarzeń.

1. Utworzony zostaje zewnętrzny zespół IPO, w skład którego wchodzą banki wiodące i dodatkowe, ubezpieczyciele, prawnicy, biegli rewidenci księgowi (CPA) oraz eksperci Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Zbierają informacje, które należy zawrzeć we wstępnym prospekcie emisyjnym spółki,. takie jak wyniki finansowe, szczegóły dotyczące jej działalności, historia zarządzania, ryzyko i oczekiwana przyszła trajektoria.

2. Rejestracja to proces, w którym przedsiębiorstwo składa wymagane dokumenty w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), wyszczególniające szczegóły proponowanej oferty publicznej. Po rejestracji maklerzy papierów wartościowych lub dealerzy banku inwestycyjnego stają się prawnie upoważnieni do oferowania papierów wartościowych.

3. Roadshow to prezentacja skierowana do analityków, zarządzających funduszami i potencjalnych inwestorów. Subemitenci zakończą proces budowania księgi popytu, w którym spróbują określić najlepszą cenę IPO na podstawie popytu i zainteresowania inwestorów instytucjonalnych.

4. Ostateczny prospekt emisyjny jest tworzony i rozsyłany do potencjalnych inwestorów i Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Jest to podstawowe źródło informacji dla inwestorów poszukujących informacji na temat inwestycji oferowanej publicznie.

5. Okres ciszy to nakazane przez SEC embargo na reklamę promocyjną, które zabrania zespołom zarządzającym lub ich agentom marketingowym sporządzania prognoz lub wyrażania opinii na temat wartości firmy. Mija 10 dni kalendarzowych od pierwszego dnia debiutu giełdowego.

6. Okres blokady nowo emitowanych akcji publicznych spółki pomaga ustabilizować kurs akcji po jej wejściu na rynek. Wtajemniczeni lub osoby posiadające akcje firmy, gdy była ona prywatna, mogą mieć umowy, które stanowią, że nie mogą sprzedać swoich akcji, dopóki firma nie będzie handlować publicznie przez 90 do 180 dni. SEC nie wymaga, aby firmy, które wejdą na giełdę, miały okres blokady. Zamiast tego okres blokady jest czymś, o co zwracają się same firmy i banki inwestycyjne udzielające gwarancji IPO, aby utrzymać cenę akcji na wysokim poziomie.

Po upływie tego okresu stabilizacji dla akcji, insiderzy i banki inwestycyjne mogą sprzedawać swoje akcje na otwartym rynku. Czasami insiderzy nie mogą sprzedać akcji nawet po zakończeniu okresu blokady. Mogą posiadać niepubliczne informacje o firmie, a sprzedaż stanowiłaby wykorzystanie informacji poufnych. Taki scenariusz może mieć miejsce na przykład wtedy, gdy koniec blokady zbiega się z sezonem zarobkowym.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Kapitał, który jest dostępny dla inwestora po zamknięciu pozycji, jest również uważany za „uwolnione” pieniądze.

• W odniesieniu do IPO „uwolniony” oznacza czas po zakończeniu okresu blokady, a ubezpieczyciele banków inwestycyjnych mogą sprzedać wszelkie pozostałe akcje po cenie rynkowej, a nie po uzgodnionej cenie.

• „Freed up” odnosi się również do osób z wewnątrz firmy, które posiadają udziały firmy i są w stanie je sprzedać po zakończeniu okresu blokady.

• Termin „uwolniony” ma w świecie finansów kilka różnych znaczeń.