losa um

Hvað er losað?

Í frumútboðsheiminum (IPO) vísar „laus“ til tímans eftir lokunartímabilið þegar fjárfestingarbankatryggingaraðilar eru ekki lengur skuldbundnir til að selja verðbréf á umsömdu verði. Þegar fjárfestingarbanki er losaður er honum heimilt að eiga viðskipti með öll verðbréf sem eftir eru á gildandi markaðsverði.

Skilningur sem er frelsaður

„Losað“ getur verið vísbending um stöðu frumútboðs (IPO) eða beint almennt útboð (DPO). Ef fyrirtæki ákveður að byrja að bjóða almenna hlutabréf í hlutabréfum sínum verður það venjulega að ráða einn eða fleiri fjárfestingarbanka (IB) sem geta séð um IPO. Að ráða fleiri en einn banka getur hjálpað til við að dreifa áhættunni af IPO milli banka, en einn banki mun venjulega vera leiðandi í þessu ferli.

Þessir bankar munu leggja fram tilboð sín í meðhöndlun hlutafjárútboðsins. Hlutabréfatryggingar munu vinna náið með útgáfufyrirtækinu til að ákvarða upphaflegt útboðsgengi. Söluaðili ábyrgist einnig að tiltekinn fjöldi hluta verði seldur á því upphafsverði og mun kaupa hvers kyns afgang. Hver af sölutryggingarbankunum mun gera ráð fyrir tilteknum fjölda hlutabréfa til að selja á markaði.

Þegar fjárfestingarbanki hefur samið um að markaðssetja þessi hlutabréf geta þeir ekki skilað þeim aftur til félagsins. Af þessum sökum er mikilvægasti tíminn í IPO þegar markaðsverð er ákvarðað.

Við upphaflega almenna útboðið (IPO) samþykkir bankinn að markaðssetja úthlutað hlutabréf sín í verðbréfinu á föstu verði. Stundum er eftirspurn eftir hlutabréfunum umtalsverð og fjárfestar eru tilbúnir að greiða hærra verð. Hins vegar, þar til samtökin losna undan föstum verðhöftum, getur það ekki stillt söluverð hlutabréfanna, þrátt fyrir aukna eftirspurn.

Hugtakið „laus“ á einnig við um innherja fyrirtækja sem eiga hlutabréf í fyrirtæki. Þessir eigendur hlutabréfa í félaginu geta haft samningsbundnar takmarkanir á sölu hlutabréfa sinna á frjálsum markaði þar til eftir lok banntímabilsins.

„Losað“ getur einnig átt við þá fjárhæð sem fjárfestir getur fengið við lokun stöðu. Þá er hægt að nota þá fjármuni sem losnað hafa til að fjárfesta í öðrum eignum.

IPO skref áður en það er losað

Þegar fyrirtæki byrjar IPO ferlið verður tiltekið sett af atburðum að eiga sér stað.

1. Ytri IPO teymi er stofnað, þar á meðal aðalbankar og viðbótarbankar, sölutryggingar, lögfræðingar, löggiltir endurskoðendur (CPAs) og sérfræðingar verðbréfaeftirlitsins (SEC). Þeir taka saman upplýsingar sem eiga að vera með í bráðabirgðalýsingu fyrirtækisins eins og fjárhagslega afkomu, upplýsingar um starfsemi þess, stjórnunarferil, áhættu og væntanlega framtíðarferil.

2. Skráning er ferlið þar sem fyrirtæki skráir nauðsynleg skjöl til verðbréfaeftirlitsins (SEC), þar sem upplýsingar um fyrirhugað almennt útboð eru tilgreindar. Eftir skráningu fá verðbréfamiðlarar eða sölumenn fjárfestingarbankans lagalegan rétt til að bjóða verðbréfin út.

3. Roadshow er kynning fyrir greiningaraðila, sjóðsstjóra og hugsanlega fjárfesta. Söluaðilar munu ljúka bókbyggingarferli þar sem þeir reyna að ákvarða besta verðið fyrir IPO byggt á eftirspurn og áhuga frá fagfjárfestum.

4. Endanleg útboðslýsing er búin til og dreift til hugsanlegra fjárfesta og SEC. Það er aðaluppspretta fjárfesta þegar þeir leita upplýsinga um opinberlega boðin fjárfestingu.

5. Kyrrðartímabilið er viðskiptabann sem SEC hefur umboð á kynningarkynningu sem bannar stjórnendum eða markaðsaðilum þeirra að gera spár eða láta í ljós skoðanir um verðmæti fyrirtækisins. Það eru 10 almanaksdagar frá fyrsta degi opinberra viðskipta.

6. Lokunartími fyrir nýútgefin hlutabréf í fyrirtæki hjálpar til við að koma á stöðugleika hlutabréfaverðs eftir að það kemur inn á markaðinn. Innherjar, eða þeir sem eiga hlutabréf í fyrirtækinu þegar það var einkamál, geta haft samninga sem segja að þeir geti ekki selt hlutabréf sín fyrr en eftir að fyrirtækið hefur átt viðskipti opinberlega í 90 til 180 daga. SEC krefst þess ekki að fyrirtæki sem eru að fara á markað séu með læsingartíma. Þess í stað er læsingartíminn eitthvað sem fyrirtækin sjálf og fjárfestingarbankarnir sem standa að IPO óska eftir til að halda verði hlutabréfa uppi.

Eftir að þetta stöðugleikatímabil hlutabréfanna er liðið, geta innherjar og fjárfestingarbankar selt hlutabréf sín á frjálsum markaði. Stundum geta innherjar ekki selt hlutabréf jafnvel þó lokunartímabilinu lýkur. Þeir kunna að hafa óopinberar upplýsingar um fyrirtækið og sala myndi teljast innherjaviðskipti. Slík atburðarás gæti átt sér stað, til dæmis ef lok lokunarinnar félli saman við tekjutímabilið.

##Hápunktar

• Fjármagn sem er tiltækt fyrir fjárfesti eftir að staða hefur lokað er einnig talið "losað" fé.

• Þegar það tengist útboði, þýðir "losað" tíminn eftir að lokunartímabilinu lýkur og fjárfestingarbankatryggingum er heimilt að selja eftirstandandi hlutabréf á markaðsverði frekar en umsömdu verði.

• Með „lausum lausum“ er einnig átt við innherja fyrirtækja sem eiga hlutabréf í fyrirtæki og geta selt þau nú þegar lokunartímabilinu er lokið.

• Hugtakið „losað“ hefur nokkra mismunandi merkingu í fjármálaheiminum.