frigöra

Vad frigörs?

I den börsintroduktionsvärlden (IPO) avser "frigjort" tiden efter låsningsperioden när investeringsbanksgaranter inte längre är skyldiga att sälja värdepapper till det överenskomna priset. När en investeringsbank frigörs är den tillåten att handla eventuella kvarvarande värdepapper till det rådande marknadspriset.

Förstå Freed Up

"Frigjort" kan vara en ledtråd till statusen för ett börsintroduktion (IPO) eller ett direkt offentligt erbjudande (DPO). Om ett företag bestämmer sig för att börja erbjuda offentliga aktier av sina aktier, måste det vanligtvis anlita en eller flera investeringsbanker (IB) som kan ta hand om börsintroduktionen. Att anställa mer än en bank kan hjälpa till att sprida risken för börsintroduktionen mellan banker, men en bank kommer vanligtvis att vara ledande under denna process.

Dessa banker kommer att lägga sina bud för att hantera börsintroduktionen. Equity garanter kommer att arbeta nära det emitterande bolaget för att fastställa den initiala aktiekursen. Garanteraren garanterar också att ett visst antal aktier kommer att säljas till det initiala priset och kommer att köpa eventuellt överskott. Var och en av de underwritande bankerna kommer att anta ett visst antal aktier för att sälja på marknaden.

När en investeringsbank väl har avtalat att marknadsföra dessa aktier kan de inte ge dem tillbaka till företaget. Av denna anledning är den mest avgörande tiden i börsintroduktionen när marknadsandelspriset bestäms.

Under börsintroduktionen (IPO) går banken med på att marknadsföra sina tilldelade andelar av värdepapperet till det fasta priset. Ibland är efterfrågan på aktierna betydande och investerare är villiga att betala högre priser. Men tills syndikatet har befriats från de fasta prisrestriktionerna kan det inte justera aktiens försäljningspris, trots den ökade efterfrågan.

Begreppet "frigjort" gäller även företagsinsiders som innehar aktier i en verksamhet. Dessa innehavare av företagsaktier kan ha avtalsmässiga begränsningar att sälja sina aktier på den öppna marknaden fram till efter spärrtiden.

"Frigjort" kan också hänvisa till mängden kapital som blir tillgängligt för en investerare när en position stängs. De frigjorda medlen kan sedan användas för att investera i andra tillgångar.

IPO-steg innan du frigörs

När ett företag startar börsintroduktionsprocessen måste en specifik uppsättning händelser inträffa.

Ett externt IPO-team bildas, inklusive huvudbanker och ytterligare banker, försäkringsgivare, advokater, auktoriserade revisorer (CPA) och experter från Securities and Exchange Commission (SEC). De sammanställer information som ska inkluderas i företagets preliminära prospekt,. såsom finansiella resultat, detaljer om dess verksamhet, ledningshistorik, risker och förväntad framtida bana.
Registrering är den process genom vilken ett företag lämnar in de erforderliga dokumenten till Securities and Exchange Commission (SEC), som beskriver detaljerna i ett föreslaget offentligt erbjudande. Efter registreringen får investeringsbankens värdepappersmäklare eller handlare lagligen rätt att erbjuda värdepapperen.
En roadshow är en presentation som ges för analytiker, fondförvaltare och potentiella investerare. Garanterarna kommer att slutföra en bokbyggnadsprocess där de försöker fastställa det bästa priset för börsintroduktionen baserat på efterfrågan och intresse från institutionella investerare.
Det slutliga prospektet skapas och distribueras till potentiella investerare och SEC. Det är den primära källan för investerare när de söker information om en offentligt erbjuden investering.
Den tysta perioden är ett SEC-mandat embargo mot reklam som förbjuder ledningsgrupper eller deras marknadsföringsagenter från att göra prognoser eller uttrycka åsikter om företagets värde. Det är 10 kalenderdagar efter börsintroduktionens första dag för offentlig handel.
Spärrperioden för nyemitterade offentliga aktier i ett företag hjälper till att stabilisera aktiekursen efter att den kommit in på marknaden. Insiders, eller de som innehar aktier i företaget när det var privat, kan ha kontrakt som säger att de inte kan sälja sina aktier förrän efter att företaget handlas offentligt i 90 till 180 dagar. SEC kräver inte att företag som blir börsnoterade har en låsningsperiod. Istället är spärrtiden något som företagen själva och investeringsbankerna som garanterar börsintroduktionen begär för att hålla aktiens pris uppe.

Efter denna period av stabilisering av aktierna kan insiders och investeringsbanker sälja sina aktier på den öppna marknaden. Ibland kan insiders inte sälja aktier även när spärrtiden är slut. De kan ha icke-offentlig information om företaget, och en försäljning skulle utgöra insiderhandel. Ett sådant scenario kan till exempel inträffa om slutet av lock-upen sammanföll med intjäningssäsongen.

##Höjdpunkter

– Kapital som är tillgängligt för en investerare efter att en position har stängts betraktas också som "frigjorda" pengar.

När det är relaterat till en börsnotering, betyder "frigjord" tiden efter att låsningsperioden har avslutats och investeringsbanksgaranter får sälja eventuella kvarvarande aktier till marknadspriset snarare än det överenskomna priset.

– Med "frigjort" avses också företagsinsiders som äger aktier i en verksamhet och kan sälja dem nu när spärrtiden är över.

– Begreppet "frigjort" har lite olika betydelser i finansvärlden.