无摩擦市场

##什么是无摩擦市场？

无摩擦市场如何运作

理论上，无摩擦市场可用于支持投资研究或交易概念。在投资中，许多业绩回报将承担无摩擦的市场成本。对于投资者而言，重要的是要同时查看摩擦分析和无摩擦分析，以真实了解证券的回报。 Black-Scholes和其他方法等定价模型也将做出无摩擦的市场假设，这些假设很重要，因为实际成本将与实际应用相关联。

通过金融技术创新为投资者出现的新交易平台正在扩大市场活动的范围，并有助于迈向几乎没有摩擦的市场。 Robinhood 等平台提供了一个免费交易示例，几乎消除了摩擦交易成本。但是，他们和其他零售经纪人将客户的订单流出售给做市商。随着竞争的加剧，交易成本也在不断下降，这有助于降低摩擦成本。

选择提供包括交易费用在内的业绩回报或向财务顾问索取此类报告的经纪平台是摩擦分析的基础之一。嘉信理财是一个折扣经纪平台，提供包括交易费用在内的业绩回报，有助于提高业绩透明度。

除了交易成本，投资者还必须考虑其他一些摩擦成本。一般来说，摩擦分析可以通过整合投资的直接和间接成本来帮助投资者了解这些成本。

税收是投资者在摩擦成本分析中必须考虑的一个重要变量。税收将根据短期或长期资本收益而有所不同，但在任何一种情况下，如果投资者从其投资中获得任何利润，仍必须缴纳税款。

在某些情况下，投资者还可能将间接成本分配给与市场交易相关的摩擦。例如，研究和识别列出投资的平台并破译其所需的最低投资可能是投资者为交易分配比标准佣金要求更高的成本的一个领域。

在分析任何类型的投资时，投资者必须概述其间接和直接成本，以便全面了解其投资回报。在学术研究中，这可能并不总是合理的，因为它使投资模型所基于的理论复杂化。

一个这样的例子是 Black-Scholes 定价模型，它是一种用于确定基础证券期权市场价格的模型。此定价模型中需要考虑的重要变量包括基础证券的价格、证券的波动性和到期时间。这些变量为期权提供了市场价格，但它们没有考虑交易佣金的成本，这会降低投资市场的整体收益。