Friktionsfrit marked

Hvad er et friktionsløst marked?

Et friktionsløst marked er et teoretisk handelsmiljø, hvor alle omkostninger og begrænsninger forbundet med transaktioner er ikke-eksisterende.

Sådan fungerer et friktionsløst marked

Friktionsfri markeder kan bruges i teorien til at understøtte investeringsanalyse eller handelskoncepter. Ved investering vil mange præstationsafkast påtage sig friktionsfri markedsomkostninger. Det er vigtigt for investorer at se både friktionsanalyse og friktionsfri analyse for en realistisk forståelse af et værdipapirs afkast. Prismodeller som Black-Scholes og andre metoder vil også lave friktionsfri markedsantagelser, som er vigtige at overveje, da faktiske omkostninger vil være forbundet med applikationer i den virkelige verden.

Handels- og friktionsanalyse

Fremkomsten af nye handelsplatforme for investorer gennem finansiel teknologisk innovation udvider omfanget af markedsaktivitet og hjælper med at bevæge sig mod næsten friktionsfri markeder. Platforme som Robinhood giver et eksempel med deres gebyrfri handler, som næsten eliminerer friktionshandelsomkostninger. De og andre detailmæglere sælger dog deres kunders ordrestrøm til market makers. Efterhånden som konkurrencen øges, falder handelsomkostningerne også løbende, hvilket hjælper med at reducere friktionsomkostningerne.

At vælge mæglerplatforme, der giver præstationsafkast inklusive handelsgebyrer eller at anmode om disse typer rapporter fra en finansiel rådgiver, er et grundlag for friktionsanalyse. Charles Schwab er en rabatmæglerplatform, der giver præstationsafkast inklusive handelsgebyrer, som kan hjælpe med at give større præstationsgennemsigtighed.

Ud over handelsomkostninger er der også nogle andre friktionsomkostninger, som en investor skal overveje. Generelt kan friktionsanalyse hjælpe investorer med at forstå disse omkostninger ved at integrere både de direkte og indirekte omkostninger ved at investere.

Skatter er en vigtig variabel, som investorer skal overveje i friktionsomkostningsanalyse. Skatter vil variere baseret på kortsigtede eller langsigtede kapitalgevinster,. men i begge situationer skal de stadig betales, hvis en investor tager overskud fra deres investeringer.

I nogle situationer kan investorer også tildele en indirekte omkostning til friktioner forbundet med markedshandel. For eksempel kan undersøgelse og identifikation af platforme, hvor investeringer er noteret, og dechifrering af deres nødvendige minimumsinvesteringer være et område, hvor en investor vil tildele en højere omkostning til handel, end standardkommissionen kræver.

Prismodeller og investeringsanalyse

Ved analyse af enhver form for investering er det vigtigt for en investor at skitsere deres indirekte og direkte omkostninger for at få en fuld forståelse af deres investeringsafkast. I akademisk forskning er dette måske ikke altid plausibelt, da det komplicerer de teorier, som investeringsmodellerne er baseret på.

Et sådant eksempel er Black-Scholes Pricing Model, som er en model til at identificere markedsprisen på en option på et underliggende værdipapir. Vigtige variabler til overvejelse i denne prismodel inkluderer prisen på det underliggende værdipapir, værdipapirets volatilitet og tiden til udløb. Disse variabler giver en markedspris for en option, men de tager ikke hensyn til omkostningerne ved handelskommissioner, hvilket reducerer de samlede gevinster, der er tilgængelige på investeringsmarkedet.