完全稀释股份

什么是完全稀释的股份？

可转换债券和员工股票期权）被行使后，公司将在公开市场上流通并可供交易的普通股总数。完全稀释的股份不仅包括当前已发行的股份，还包括可以通过转换认领的股份。公司的每股收益(EPS) 计算需要此股数，因为应用完全稀释的股份会增加计算中的股份基础，同时减少普通股每股赚取的美元。

了解完全稀释的股份

完全稀释的股票会影响公司的每股收益，这是评估相对价值和盈利能力的常用指标。 EPS代表净收入减去优先股股息，除以已发行普通股加权平均数，其中已发行普通股加权平均数=（期初余额+期末余额）/2。

如果一家公司可以增加每股普通股的收益，则它被认为更有价值，公开交易的股价可能会上涨。然而，流通股的数量会影响这一指标，当数量增加时，它会降低每股收益。

考虑完全稀释的股票

假设 ABC Corporation (ABC) 产生 1000 万美元的净收入，并向优先股股东支付总计 200 万美元的股息。普通股股东可获得的净收入为 800 万美元。如果公司已发行普通股的加权平均值总计为 100 万股，每股收益将为 8.00 美元或（800 万美元/100 万股）。这 8.00 美元的每股收益被称为“基本”每股收益，因为总额未针对稀释进行调整。

完全稀释意味着每一种可以转换为普通股的证券都已被转换，这表明每股普通股的收益将会减少。由于每股收益是衡量公司价值和盈利能力的关键指标，因此投资者必须审查基本每股收益和完全摊薄每股收益。

完全稀释股份示例

几种类型的证券可以转换为普通股，包括可转换债券、可转换优先股、员工股票期权、权利和认股权证。

假设 ABC 向员工发行 100,000 股股票期权，以奖励他们在公司的出色表现。该公司拥有流通的可转换债券，允许债券持有人将其证券转换为总计 200,000 股普通股。 ABC 还发行了可转换优先股，这些股票也可以转换为 200,000 股普通股。

完全稀释假设所有 500,000 股额外普通股均已发行，这会将已发行普通股增加到 150 万股。将 800 万美元的收益应用于普通股股东，完全摊薄后每股收益将为（800 万美元/150 万股）或每股 5.33 美元，低于每股 8.00 美元的基本每股收益。

＃＃强调

作为现金股息支付给优先股股东的收益从净收入中扣除，因为每股收益仅适用于普通股股东。
虽然完全稀释可能不会一下子发生，但它表明未来可能有多少股流通在外，基于当前公司关于转换的政策。
公司关于转换的政策可能会随着时间而改变，可能会影响对未来完全稀释股份数量的预期。