Azioni completamente diluite
Cosa sono le azioni completamente diluite?
Le azioni completamente diluite sono il numero totale di azioni ordinarie di una società che saranno in circolazione e disponibili per la negoziazione sul mercato aperto dopo l'esercizio di tutte le possibili fonti di conversione, come le obbligazioni convertibili e le stock option dei dipendenti. Le azioni interamente diluite comprendono non solo quelle attualmente emesse, ma anche quelle che potrebbero essere rivendicate mediante conversione. Questo numero di azioni è necessario per i calcoli dell'utile per azione (EPS) di una società perché l'applicazione di azioni completamente diluite aumenta la base delle azioni nel calcolo riducendo i dollari guadagnati per azione di azioni ordinarie.
Capire le azioni completamente diluite
Le azioni completamente diluite influiscono sull'EPS di un'azienda, che è una metrica comune per valutare il valore relativo e la redditività. L'EPS rappresenta l'utile netto meno i dividendi privilegiati, diviso per la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione, in cui la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione = (saldo del periodo iniziale + saldo del periodo finale) / 2.
Se una società può aumentare gli utili per azione ordinaria, è considerata più preziosa e il prezzo delle azioni quotate in borsa può aumentare. Tuttavia, il numero di azioni in circolazione influisce su questa metrica e, quando il numero aumenta, riduce l'EPS.
Tenendo conto delle azioni completamente diluite
Supponiamo che ABC Corporation (ABC) generi $ 10 milioni di reddito netto e paghi agli azionisti privilegiati un totale di $ 2 milioni di dividendi. L'utile netto disponibile per gli azionisti comuni è di $ 8 milioni. Se la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione dell'azienda è pari a 1 milione, l'EPS sarà di $ 8,00 per azione o ($ 8 milioni / 1 milione di azioni). Questo EPS di $ 8,00 è indicato come EPS "di base" perché il totale non è corretto per la diluizione.
Diluizione completa significa che ogni titolo che può essere convertito in azioni ordinarie è stato convertito, indicando che ci saranno meno utili disponibili per azione di azioni ordinarie. Poiché l'EPS è una misura chiave del valore e della redditività di un'azienda, è importante che un investitore esamini l'EPS di base e l'EPS completamente diluito.
Esempio di azioni completamente diluite
Diversi tipi di titoli possono essere convertiti in azioni ordinarie, comprese le obbligazioni convertibili, le azioni privilegiate convertibili, le stock option dei dipendenti, i diritti e i warrant.
Si supponga che ABC emetta 100.000 azioni di stock option ai dipendenti per premiarli per le ottime prestazioni aziendali. L'azienda ha obbligazioni convertibili in circolazione che consentono agli obbligazionisti di convertire i propri titoli in un totale di 200.000 azioni ordinarie. ABC ha anche azioni privilegiate convertibili in circolazione e tali azioni possono essere convertite anche in 200.000 azioni ordinarie.
La diluizione completa presuppone che vengano emesse tutte le 500.000 azioni ordinarie aggiuntive, il che aumenta le azioni ordinarie in circolazione a 1,5 milioni. Applicando gli 8 milioni di dollari di guadagni agli azionisti comuni, l'EPS completamente diluito sarà (8 milioni di dollari / 1,5 milioni di azioni) o 5,33 dollari per azione, che è inferiore all'EPS di base di 8,00 dollari per azione.
Mette in risalto
I guadagni pagati agli azionisti privilegiati come dividendi in contanti vengono sottratti dall'utile netto perché l'EPS si applica solo agli azionisti comuni.
Sebbene la diluizione completa potrebbe non verificarsi tutta in una volta, indica quante azioni potrebbero essere in circolazione in futuro, in base all'attuale politica aziendale in materia di conversioni.
La politica aziendale in materia di conversioni può cambiare nel tempo, con un potenziale impatto sulle aspettative sul numero futuro di azioni completamente diluite.
