Полностью разводненные акции

Что такое полностью разводненные акции?

Полностью разводненные акции — это общее количество обыкновенных акций компании, которые будут находиться в обращении и будут доступны для торговли на открытом рынке после использования всех возможных источников конвертации, таких как конвертируемые облигации и опционы на акции сотрудников. К полностью разводненным акциям относятся не только те, которые выпущены в настоящее время, но и те, которые могут быть востребованы путем конвертации. Это количество акций необходимо для расчета прибыли на акцию (EPS) компании, поскольку применение полностью разводненных акций увеличивает базу для расчета акций при одновременном снижении долларов, заработанных на акцию обыкновенных акций.

Понимание полностью разводненных акций

Полностью разводненные акции влияют на прибыль на акцию компании, которая является распространенным показателем для оценки относительной стоимости и прибыльности. EPS представляет собой чистую прибыль за вычетом привилегированных дивидендов, деленную на средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении, где средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении = (остаток на начало периода + остаток на конец периода) / 2.

Если компания может увеличить прибыль на одну обыкновенную акцию, она считается более ценной, и цена публично торгуемых акций может увеличиться. Однако количество акций в обращении влияет на этот показатель, и, когда число увеличивается, оно снижает прибыль на акцию.

Факторинг полностью разводненных акций

чистую прибыль в размере 10 миллионов долларов и выплачивает держателям привилегированных акций в общей сложности 2 миллиона долларов в виде дивидендов. Чистая прибыль, доступная акционерам, составляет 8 миллионов долларов. Если средневзвешенное количество обыкновенных акций компании, находящихся в обращении, составляет 1 миллион, прибыль на акцию составит 8 долларов на акцию или (8 миллионов долларов на 1 миллион акций). Эта прибыль на акцию в размере 8,00 долларов США называется «базовой» акцией на акцию, поскольку общая сумма не корректируется с учетом разводнения.

Полное разводнение означает, что каждая ценная бумага, которая может быть конвертирована в обыкновенные акции, была конвертирована, что указывает на то, что на одну обыкновенную акцию будет приходиться меньше прибыли. Поскольку прибыль на акцию является ключевым показателем стоимости и прибыльности компании, инвестору важно учитывать базовую прибыль на акцию, а также полностью разводненную прибыль на акцию.

Пример полностью разводненных акций

В обыкновенные акции можно конвертировать несколько типов ценных бумаг, включая конвертируемые облигации, конвертируемые привилегированные акции, опционы на акции для сотрудников, права и варранты.

Предположим, что ABC выпускает 100 000 опционов на акции для сотрудников, чтобы вознаградить их за высокие результаты работы компании. Фирма имеет в обращении конвертируемые облигации, которые позволяют держателям облигаций конвертировать свои ценные бумаги в 200 000 обыкновенных акций. ABC также имеет конвертируемые привилегированные акции в обращении, и эти акции также могут быть конвертированы в 200 000 обыкновенных акций.

Полное разводнение предполагает, что все 500 000 дополнительных обыкновенных акций выпущены, что увеличивает количество обыкновенных акций в обращении до 1,5 миллиона. Применяя 8 миллионов долларов прибыли к обыкновенным акционерам, полностью разводненная прибыль на акцию составит (8 миллионов долларов / 1,5 миллиона акций) или 5,33 доллара на акцию, что ниже базовой прибыли на акцию в размере 8,00 долларов на акцию.

Особенности

• Прибыль, выплачиваемая держателям привилегированных акций в виде денежных дивидендов, вычитается из чистой прибыли, поскольку прибыль на акцию применяется только к держателям обыкновенных акций.

• Хотя полное разводнение не может произойти сразу, оно показывает, сколько акций может быть выпущено в будущем, исходя из текущей политики компании в отношении конвертации.

• Политика компании в отношении конвертации может со временем измениться, что потенциально может повлиять на ожидания относительно будущего количества полностью разводненных акций.