Całkowicie rozwodnione akcje
Co to są w pełni rozwodnione akcje?
Całkowicie rozwodnione akcje to łączna liczba akcji zwykłych spółki, które będą dostępne w obrocie na otwartym rynku po wykorzystaniu wszystkich możliwych źródeł konwersji, takich jak obligacje zamienne i opcje na akcje dla pracowników. Akcje w pełni rozwodnione obejmują nie tylko te, które są aktualnie wyemitowane, ale również te, które mogą być objęte w drodze konwersji. Ta liczba akcji jest potrzebna do obliczenia zysku na akcję (EPS) firmy, ponieważ zastosowanie w pełni rozwodnionych akcji zwiększa podstawę udziału w obliczeniach, jednocześnie zmniejszając dolary zarobione na akcję zwykłą.
Zrozumienie w pełni rozwodnionych akcji
Całkowicie rozwodnione akcje wpływają na EPS firmy, co jest powszechnym miernikiem oceny względnej wartości i rentowności. EPS reprezentuje dochód netto pomniejszony o dywidendy uprzywilejowane, podzielony przez średnią ważoną niespłaconych akcji zwykłych, w której średnia ważona niespłaconych akcji zwykłych = (saldo na początek + saldo na koniec okresu) / 2.
Jeśli spółka może zwiększyć zysk na akcję zwykłą, uważa się ją za bardziej wartościową i cena akcji w obrocie publicznym może wzrosnąć. Jednak liczba pozostających w obrocie akcji wpływa na ten wskaźnik, a gdy liczba rośnie, zmniejsza EPS.
Faktoring w całkowicie rozwodnionych akcjach
Załóżmy, że ABC Corporation (ABC) generuje 10 milionów dolarów zysku netto i płaci akcjonariuszom uprzywilejowanym łącznie 2 miliony dywidend. Dochód netto dostępny dla zwykłych akcjonariuszy wynosi 8 milionów dolarów. Jeżeli średnia ważona akcji zwykłych w obrocie firmy wynosi 1 milion, EPS wyniesie 8,00 USD na akcję lub (8 mln USD / 1 mln akcji). Ten EPS o wartości 8,00 USD jest określany jako „podstawowy” EPS, ponieważ suma nie jest korygowana o rozcieńczenie.
Pełne rozwodnienie oznacza, że każdy papier wartościowy, który można zamienić na akcje zwykłe, został zamieniony, co oznacza, że na akcję zwykłą będzie dostępny mniejszy zysk. Ponieważ EPS jest kluczową miarą wartości i rentowności firmy, ważne jest, aby inwestor dokonał przeglądu podstawowego EPS, a także w pełni rozwodnionego EPS.
Przykład w pełni rozwodnionych akcji
Kilka rodzajów papierów wartościowych można zamienić na akcje zwykłe, w tym obligacje zamienne, zamienne akcje uprzywilejowane, opcje na akcje pracownicze, prawa i warranty.
Załóżmy, że ABC wyemituje 100.000 akcji w opcjach na akcje dla pracowników, aby wynagrodzić ich za dobre wyniki firmy. Firma ma w obrocie obligacje zamienne, które umożliwiają posiadaczom obligacji zamianę ich papierów wartościowych na łącznie 200 000 akcji zwykłych. ABC posiada również wymienne akcje uprzywilejowane w obrocie, a akcje te mogą być również zamienione na 200.000 akcji zwykłych.
Pełne rozwodnienie zakłada wyemitowanie wszystkich 500 000 dodatkowych akcji zwykłych, co zwiększa liczbę pozostałych akcji zwykłych do 1,5 miliona. Przy uwzględnieniu 8 milionów USD zysku dla zwykłych akcjonariuszy, w pełni rozwodniony zysk na akcję wyniesie (8 milionów USD / 1,5 miliona akcji) lub 5,33 USD na akcję, co jest niższe niż podstawowy zysk na akcję w wysokości 8,00 USD na akcję.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Zyski wypłacane akcjonariuszom uprzywilejowanym jako dywidendy pieniężne są odejmowane od dochodu netto, ponieważ EPS dotyczy tylko zwykłych akcjonariuszy.
Chociaż pełne rozwodnienie może nie nastąpić od razu, wskazuje, ile akcji może pozostać w obrocie w przyszłości, w oparciu o aktualną politykę firmy dotyczącą konwersji.
Polityka Spółki dotycząca konwersji może z czasem ulec zmianie, potencjalnie wpływając na oczekiwania co do przyszłej liczby w pełni rozwodnionych akcji.
