الأسهم المخففة بالكامل

ما هي الأسهم المخففة بالكامل؟

الأسهم المخففة بالكامل هي إجمالي عدد الأسهم العادية للشركة التي ستكون قائمة ومتاحة للتداول في السوق المفتوحة بعد ممارسة جميع مصادر التحويل المحتملة ، مثل السندات القابلة للتحويل وخيارات أسهم الموظفين. الأسهم المخففة بالكامل لا تشمل فقط تلك التي يتم إصدارها حاليًا ولكن أيضًا تلك التي يمكن المطالبة بها من خلال التحويل. هذا العدد من الأسهم مطلوب لحسابات أرباح الشركة لكل سهم (EPS) لأن تطبيق الأسهم المخففة بالكامل يزيد من أساس السهم في الحساب مع تقليل الدولارات المكتسبة لكل سهم من الأسهم العادية.

فهم الأسهم المخففة بالكامل

تؤثر الأسهم المخففة بالكامل على EPS للشركة ، وهو مقياس شائع لتقييم القيمة النسبية والربحية. يمثل EPS صافي الدخل مطروحًا منه أرباح الأسهم المفضلة ، مقسومًا على المتوسط المرجح للأسهم العادية القائمة ، حيث يكون المتوسط المرجح للأسهم العادية القائمة = (رصيد فترة البداية + رصيد فترة النهاية) / 2.

إذا تمكنت الشركة من زيادة الأرباح لكل سهم عادي ، فإنها تعتبر أكثر قيمة وقد يرتفع سعر السهم المتداول علنًا. ومع ذلك ، فإن عدد الأسهم القائمة يؤثر على هذا المقياس ، وعندما يزداد العدد ، فإنه يقلل من العائد على السهم.

التخصيم في الأسهم المخففة بالكامل

افترض أن ABC Corporation (ABC) تولد 10 ملايين دولار من صافي الدخل وتدفع للمساهمين المفضلين إجمالي 2 مليون دولار من الأرباح. صافي الدخل المتاح للمساهمين العاديين هو 8 مليون دولار. إذا كان المتوسط المرجح للشركة للأسهم العادية القائمة يبلغ مليونًا ، فسيكون العائد على السهم 8.00 دولارات لكل سهم أو (8 مليون دولار / 1 مليون سهم). يُشار إلى EPS البالغ 8.00 دولارات على أنه EPS "الأساسي" لأنه لا يتم تعديل الإجمالي للتخفيف.

يعني التخفيف الكامل أن كل ورقة مالية يمكن تحويلها إلى مشاركات عادية قد تم تحويلها ، مما يشير إلى أنه سيكون هناك عدد أقل من الأرباح المتاحة لكل سهم من الأسهم العادية. نظرًا لأن EPS هو مقياس رئيسي لقيمة الشركة وربحيتها ، فمن المهم للمستثمر أن يراجع EPS الأساسي بالإضافة إلى EPS المخفف بالكامل.

مثال على الأسهم المخففة بالكامل

يمكن تحويل عدة أنواع من الأوراق المالية إلى أسهم عادية ، بما في ذلك السندات القابلة للتحويل ، والأسهم المفضلة القابلة للتحويل ، وخيارات أسهم الموظفين ، والحقوق ، والضمانات.

افترض أن ABC تصدر 100،000 سهم في خيارات الأسهم للموظفين لمكافأتهم على أداء الشركة القوي. لدى الشركة سندات قابلة للتحويل قائمة تسمح لحاملي السندات بتحويل أوراقهم المالية إلى ما مجموعه 200000 سهم من الأسهم العادية. لدى ABC أيضًا مخزون ممتاز قابل للتحويل قائم ويمكن تحويل هذه الأسهم إلى 200000 سهم من الأسهم العادية أيضًا.

يفترض التخفيف الكامل أنه تم إصدار جميع الأسهم العادية الإضافية البالغ عددها 500000 سهم ، مما يزيد عدد الأسهم العادية القائمة إلى 1.5 مليون سهم. عند تطبيق أرباح قدرها 8 ملايين دولار على المساهمين العاديين ، سيكون العائد على السهم المخفف بالكامل (8 ملايين دولار / 1.5 مليون سهم) أو 5.33 دولارًا للسهم ، وهو أقل من العائد على السهم الأساسي البالغ 8.00 دولارات للسهم.

يسلط الضوء

• يتم طرح الأرباح المدفوعة للمساهمين المفضلين كأرباح نقدية من صافي الدخل لأن EPS ينطبق فقط على المساهمين العاديين.

• على الرغم من أن التخفيف الكامل قد لا يحدث دفعة واحدة ، إلا أنه يشير إلى عدد الأسهم التي قد تكون معلقة في المستقبل ، بناءً على سياسة الشركة الحالية فيما يتعلق بالتحويلات.

• قد تتغير سياسة الشركة المتعلقة بالتحويلات بمرور الوقت ، مما قد يؤثر على التوقعات بشأن العدد المستقبلي للأسهم المخففة بالكامل.