Fullþynnt hlutabréf
Hvað eru fullþynnt hlutabréf?
Fullþynnt hlutabréf eru heildarfjöldi almennra hluta í fyrirtæki sem verður útistandandi og hægt er að eiga viðskipti á almennum markaði eftir að allar mögulegar umbreytingar, svo sem breytanleg skuldabréf og kaupréttarsamningar starfsmanna,. hafa verið nýttir. Að fullu útþynntum hlutum teljast ekki aðeins þau sem nú eru gefin út heldur einnig þau sem hægt væri að krefjast með breytingum. Þessi fjöldi hlutabréfa er nauðsynlegur fyrir útreikninga á hagnaði fyrirtækis á hlut (EPS) vegna þess að að beita fullþynntum hlutabréfum eykur hlutdeildargrundvöllinn í útreikningnum en dregur úr þeim dollurum sem aflað er á hlut í almennum hlutabréfum.
Skilningur á fullþynntum hlutabréfum
Fullþynnt hlutabréf hafa áhrif á EPS fyrirtækis, sem er algengur mælikvarði til að meta hlutfallslegt verðmæti og arðsemi. EPS táknar hreinar tekjur að frádregnum forgangsarðgreiðslum, deilt með vegnu meðaltali útistandandi almennra hlutabréfa, þar sem vegið meðaltal útistandandi almennra hluta = (upphafstímabilsstaða + lok tímabilsstöðu) / 2.
Ef fyrirtæki getur aukið hagnað á hvern almennan hlut er hann talinn vera verðmætari og hlutabréfaverð í almennum viðskiptum getur hækkað. Hins vegar hefur fjöldi útistandandi hluta áhrif á þessa mælikvarða og þegar fjöldinn eykst dregur það úr EPS.
Að teknu tilliti til fullþynntra hlutabréfa
Gerum ráð fyrir að ABC Corporation (ABC) skili 10 milljónum dollara í hreinar tekjur og greiði valinn hluthöfum samtals 2 milljónir dollara í arð. Hreinar tekjur í boði fyrir almenna hluthafa eru 8 milljónir dollara. Ef vegið meðaltal fyrirtækisins af útistandandi almennum hlutabréfum er samtals 1 milljón, verður EPS $8,00 á hlut eða (8 milljónir USD / 1 milljón hlutir). Þessi $8,00 EPS er nefndur „grunn“ EPS vegna þess að heildarkostnaðurinn er ekki leiðréttur fyrir þynningu.
Full þynning þýðir að hverju verðbréfi sem hægt er að breyta í almenna hluti hefur verið breytt, sem gefur til kynna að færri hagnaður verði á hlut í almennum hlutabréfum. Þar sem EPS er lykilmælikvarði á verðmæti og arðsemi fyrirtækis er mikilvægt fyrir fjárfesti að endurskoða grunn EPS sem og fullþynnta EPS.
Dæmi um fullþynnt hlutabréf
Hægt er að breyta nokkrum tegundum verðbréfa í almenna hlutabréf, þar á meðal breytanlegt skuldabréf, breytanlegt forgangshlutabréf, kaupréttarsamninga starfsmanna, réttindi og ábyrgðir.
Gerum ráð fyrir að ABC gefi út 100.000 hluti í kaupréttarsamningum til starfsmanna til að umbuna þeim fyrir góða frammistöðu fyrirtækisins. Fyrirtækið á útistandandi skuldabréf sem gera eigendum skuldabréfa kleift að breyta verðbréfum sínum í samtals 200.000 hluti af almennum hlutabréfum. ABC er einnig með breytanleg forgangshlutabréf útistandandi og þeim hlutum er einnig hægt að breyta í 200.000 hluti af almennum hlutabréfum.
Full þynning gerir ráð fyrir að allir 500.000 almennir hlutir til viðbótar séu gefnir út, sem hækkar útistandandi hluti í 1,5 milljónir. Með því að nota 8 milljónir Bandaríkjadala í hagnað til almennra hluthafa, verður að fullu þynntur EPS (8 milljónir Bandaríkjadala / 1,5 milljón hlutir) eða 5,33 USD á hlut, sem er lægra en grunnhagnaður á hlut, 8,00 USD á hlut.
##Hápunktar
Hagnaður sem greiddur er til forgangshluthafa sem arður í reiðufé er dreginn frá hreinum tekjum vegna þess að EPS á aðeins við almenna hluthafa.
Þó að full þynning eigi sér ekki stað í einu, gefur það til kynna hversu margir hlutir gætu verið útistandandi í framtíðinni, byggt á núverandi stefnu fyrirtækisins varðandi viðskipti.
Stefna fyrirtækisins varðandi viðskipti getur breyst með tímanum, sem gæti haft áhrif á væntingar um framtíðarfjölda fullþynntra hluta.
