Täysin laimentuneet osakkeet
Mitä ovat täysin laimentuneet osakkeet?
Täysin laimennettujen osakkeiden määrä on yhtiön kantaosakkeiden kokonaismäärä, joka on ulkona ja kaupankäynnin kohteena avoimilla markkinoilla sen jälkeen, kun kaikki mahdolliset muuntolähteet, kuten vaihtovelkakirjat ja henkilöstön osakeoptiot,. on käytetty. Täysin laimennettuihin osakkeisiin ei lueta ainoastaan tällä hetkellä liikkeeseen laskettuja osakkeita, vaan myös niitä, jotka voidaan lunastaa muuntamalla. Tätä osakemäärää tarvitaan yrityksen osakekohtaisen tuloksen (EPS) laskemiseen, koska täysin laimennettujen osakkeiden käyttäminen lisää laskelman osakepohjaa ja pienentää kantaosakkeen osakekohtaista ansaittua dollaria.
Täysin laimennettujen osakkeiden ymmärtäminen
Täysin laimennettu osakkeet vaikuttavat yrityksen osakekohtaiseen tulokseen, joka on yleinen suhteellista arvoa ja kannattavuutta arvioitaessa. EPS edustaa nettotuloa vähennettynä etuoikeutetuilla osingoilla jaettuna ulkona olevien kantaosakkeiden painotetulla keskiarvolla, jossa ulkona olevien kantaosakkeiden painotettu keskiarvo = (kauden alun saldo + loppukauden saldo) / 2.
Jos yritys pystyy kasvattamaan kantaosaketta kohden, sen katsotaan olevan arvokkaampi ja julkisesti noteeratun osakkeen hinta voi nousta. Liikkeeseen laskettujen osakkeiden määrä kuitenkin vaikuttaa tähän mittariin, ja kun määrä kasvaa, se alentaa EPS:ää.
Factoring täysin laimennettuihin osakkeisiin
Oletetaan, että ABC Corporation (ABC) tuottaa 10 miljoonaa dollaria nettotuloa ja maksaa etuoikeutetuille osakkeenomistajille yhteensä 2 miljoonaa dollaria osinkoja. Tavallisten osakkeenomistajien käytettävissä olevat nettotulot ovat 8 miljoonaa dollaria. Jos yrityksen ulkona olevien kantaosakkeiden painotettu keskiarvo on 1 miljoona, osakekohtainen tulos on 8,00 dollaria osakkeelta tai (8 miljoonaa dollaria / 1 miljoona osaketta). Tätä 8,00 dollarin EPS:ää kutsutaan "perus" EPS:ksi, koska kokonaissummaa ei ole oikaistu laimennusta varten.
Täysi laimennus tarkoittaa, että jokainen arvopaperi, joka voidaan muuntaa kantaosakkeiksi, on muunnettu, mikä tarkoittaa, että kantaosaketta kohden on saatavilla vähemmän voittoa. Koska osakekohtainen tulos on keskeinen yrityksen arvon ja kannattavuuden mittari, sijoittajan on tärkeää tarkistaa perusosakekohtainen tulos sekä täysin laimennettu osakekohtainen tulos.
Esimerkki täysin laimennetuista osakkeista
Useita arvopapereita voidaan muuntaa kantaosakkeiksi, mukaan lukien vaihtovelkakirjalainat, vaihdettavat etuoikeutetut osakkeet, työntekijöiden osakeoptiot, oikeudet ja warrantit.
Oletetaan, että ABC laskee liikkeeseen 100 000 optio-osaketta työntekijöille palkitakseen heitä yrityksen vahvasta suorituksesta. Yrityksellä on liikkeessä vaihtovelkakirjalainoja, joiden avulla joukkovelkakirjalainan haltijat voivat vaihtaa arvopaperinsa yhteensä 200 000 kantaosakkeeksi. ABC:llä on myös liikkeessä vaihdettavia etuoikeutettuja osakkeita, ja nämä osakkeet voidaan muuntaa myös 200 000 kantaosakkeeksi.
Täysi laimennus olettaa, että kaikki 500 000 uutta kantaosaketta lasketaan liikkeeseen, mikä nostaa liikkeessä olevien kantaosakkeiden määrän 1,5 miljoonaan. Kun 8 miljoonan dollarin voittoa sovelletaan tavallisiin osakkeenomistajiin, täysin laimennettu osakekohtainen tulos on (8 miljoonaa dollaria / 1,5 miljoonaa osaketta) tai 5,33 dollaria osakkeelta, mikä on pienempi kuin 8,00 dollarin osakekohtainen perus-EPS.
##Kohokohdat
Nettotuloksesta vähennetään etuoikeutetuille osakkeenomistajille käteisenä osinkona maksetut voitot, koska osakekohtainen tulos koskee vain kantaosakkeenomistajia.
Vaikka täysi laimennus ei välttämättä tapahdu kerralla, se osoittaa, kuinka monta osaketta saattaa olla ulkona tulevaisuudessa yhtiön nykyisen muuntamista koskevan politiikan perusteella.
Yhtiön muuntamista koskeva politiikka voi muuttua ajan myötä, mikä saattaa vaikuttaa odotuksiin täysin laimennettujen osakkeiden tulevasta määrästä.
