Fuldt udvandede aktier
Hvad er fuldt udvandede aktier?
Fuldt udvandede aktier er det samlede antal almindelige aktier i en virksomhed, der vil være udestående og tilgængelige til handel på det åbne marked, efter at alle mulige konverteringskilder, såsom konvertible obligationer og medarbejderaktieoptioner,. er udnyttet. Fuldt udvandede aktier omfatter ikke kun dem, der er udstedt i øjeblikket, men også dem, der kan gøres krav på gennem konvertering. Dette antal aktier er nødvendigt for en virksomheds indtjening pr. aktie (EPS) beregninger, fordi anvendelse af fuldt udvandede aktier øger aktiegrundlaget i beregningen, mens det reducerer dollars tjent pr. aktie af almindelige aktier.
Forståelse af fuldt udvandede aktier
Fuldt udvandede aktier påvirker en virksomheds EPS, som er en almindelig målestok til at vurdere relativ værdi og rentabilitet. EPS repræsenterer nettoindkomst minus foretrukket udbytte divideret med det vægtede gennemsnit af udestående almindelige aktier, hvor det vægtede gennemsnit af udestående almindelige aktier = (begyndelsesperiodesaldo + slutperiodesaldo) / 2.
Hvis et selskab kan øge indtjeningen pr. almindelig aktie, anses det for at være mere værdifuldt, og den børsnoterede aktiekurs kan stige. Antallet af udestående aktier påvirker dog denne metrik, og når antallet stiger, reducerer det EPS.
Indregning af fuldt udvandede aktier
Antag, at ABC Corporation (ABC) genererer $10 millioner i nettoindkomst og betaler foretrukne aktionærer i alt $2 millioner i udbytte. Nettoindkomsten til rådighed for almindelige aktionærer er $8 millioner. Hvis virksomhedens vægtede gennemsnit af udestående almindelige aktier udgør 1 million, vil EPS være $8,00 pr. aktie eller ($8 millioner / 1 million aktier). Denne $8,00 EPS omtales som "grundlæggende" EPS, fordi totalen ikke er justeret for fortynding.
Fuld udvanding betyder, at alle værdipapirer, der kan konverteres til almindelige aktier, er blevet konverteret, hvilket indikerer, at der vil være færre indtjening til rådighed pr. aktie af stamaktier. Da EPS er et nøglemål for en virksomheds værdi og rentabilitet, er det vigtigt for en investor at gennemgå grundlæggende EPS såvel som fuldt udvandet EPS.
Eksempel på fuldt udvandede aktier
Flere typer værdipapirer kan konverteres til almindelige aktier, herunder konvertible obligationer, konvertible præferenceaktier, medarbejderaktieoptioner, rettigheder og warrants.
Antag, at ABC udsteder 100.000 aktier i aktieoptioner til medarbejdere for at belønne dem for stærke virksomhedspræstationer. Firmaet har udestående konvertible obligationer, der giver obligationsejere mulighed for at konvertere deres værdipapirer til i alt 200.000 aktier. ABC har også udestående konvertible præferenceaktier, og disse aktier kan også konverteres til 200.000 aktier.
Fuld udvanding forudsætter, at alle 500.000 yderligere ordinære aktier udstedes, hvilket øger de udestående ordinære aktier til 1,5 mio. Anvendes de 8 millioner USD i indtjening til almindelige aktionærer, vil fuldt udvandet EPS være (8 millioner USD / 1,5 millioner aktier) eller 5,33 USD per aktie, hvilket er lavere end den grundlæggende EPS på 8,00 USD per aktie.
Højdepunkter
Indtjening udbetalt til foretrukne aktionærer som kontant udbytte trækkes fra nettoindkomsten, fordi EPS kun gælder for almindelige aktionærer.
Selvom fuld udvanding måske ikke forekommer på én gang, indikerer det, hvor mange aktier der kan være udestående i fremtiden, baseret på den nuværende virksomhedspolitik vedrørende konverteringer.
Virksomhedens politik vedrørende konverteringer kan ændre sig over tid, hvilket potentielt kan påvirke forventningerne om det fremtidige antal fuldt udvandede aktier.
