Acciones totalmente diluidas
驴Qu茅 son las acciones totalmente diluidas?
Las acciones totalmente diluidas son el n煤mero total de acciones ordinarias de una empresa que estar谩n en circulaci贸n y disponibles para negociar en el mercado abierto despu茅s de que se ejerzan todas las fuentes posibles de conversi贸n, como bonos convertibles y opciones de compra de acciones para empleados . Las acciones totalmente diluidas incluyen no solo las que est谩n actualmente emitidas, sino tambi茅n aquellas que podr铆an reclamarse a trav茅s de la conversi贸n. Esta cantidad de acciones es necesaria para los c谩lculos de ganancias por acci贸n (EPS) de una empresa porque la aplicaci贸n de acciones totalmente diluidas aumenta la base de acciones en el c谩lculo y reduce los d贸lares ganados por acci贸n ordinaria.
Comprender las acciones totalmente diluidas
Las acciones completamente diluidas afectan el EPS de una empresa, que es una m茅trica com煤n para evaluar el valor relativo y la rentabilidad. EPS representa la utilidad neta menos los dividendos preferentes, dividido por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulaci贸n, en el que el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulaci贸n = (saldo inicial del per铆odo + saldo final del per铆odo) / 2.
Si una empresa puede aumentar las ganancias por acci贸n com煤n, se considera que es m谩s valiosa y el precio de las acciones que cotizan en bolsa puede aumentar. Sin embargo, el n煤mero de acciones en circulaci贸n afecta esta m茅trica y, cuando el n煤mero aumenta, reduce el EPS.
Consideraci贸n de acciones totalmente diluidas
Suponga que ABC Corporation (ABC) genera $10 millones en ingresos netos y paga a los accionistas preferenciales un total de $2 millones en dividendos. La utilidad neta disponible para los accionistas comunes es de $8 millones. Si el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulaci贸n de la empresa asciende a 1 mill贸n, el EPS ser谩 de $8,00 por acci贸n o ($8 millones/1 mill贸n de acciones). Este EPS de $8.00 se denomina EPS "b谩sico" porque el total no se ajusta por diluci贸n.
La diluci贸n total significa que todos los valores que se pueden convertir en acciones ordinarias se han convertido, lo que indica que habr谩 menos ganancias disponibles por acci贸n ordinaria. Dado que el EPS es una medida clave del valor y la rentabilidad de una empresa, es importante que un inversor revise el EPS b谩sico, as铆 como el EPS completamente diluido.
Ejemplo de acciones totalmente diluidas
Varios tipos de valores se pueden convertir en acciones ordinarias, incluidos bonos convertibles, acciones preferentes convertibles, opciones de compra de acciones para empleados, derechos y garant铆as.
Suponga que ABC emite 100 000 acciones en opciones sobre acciones a los empleados para recompensarlos por el s贸lido desempe帽o de la empresa. La empresa tiene bonos convertibles en circulaci贸n que permiten a los tenedores de bonos convertir sus valores en un total de 200.000 acciones ordinarias. ABC tambi茅n tiene acciones preferentes convertibles en circulaci贸n y esas acciones tambi茅n se pueden convertir en 200,000 acciones ordinarias.
La diluci贸n total asume que se emiten las 500.000 acciones ordinarias adicionales, lo que aumenta las acciones ordinarias en circulaci贸n a 1,5 millones. Aplicando los $8 millones en ganancias a los accionistas comunes, el EPS totalmente diluido ser谩 ($8 millones/1,5 millones de acciones) o $5,33 por acci贸n, que es inferior al EPS b谩sico de $8,00 por acci贸n.
Reflejos
Las ganancias pagadas a los accionistas preferenciales como dividendos en efectivo se restan de la utilidad neta porque la EPS se aplica solo a los accionistas comunes.
Si bien es posible que la diluci贸n total no ocurra de una vez, indica cu谩ntas acciones podr铆an estar en circulaci贸n en el futuro, seg煤n la pol铆tica actual de la empresa con respecto a las conversiones.
La pol铆tica de la empresa con respecto a las conversiones puede cambiar con el tiempo, lo que podr铆a afectar las expectativas sobre el n煤mero futuro de acciones totalmente diluidas.
