敲入选项

什么是敲入选项？

敲入期权是一种潜在期权合约，只有在到期前达到某个价格水平时才开始作为普通期权（“敲入”）发挥作用。 Knock-ins 是一种障碍期权，被分类为down-and-in或up-and-in 。障碍期权是一种合约，其收益取决于标的证券的价格以及它是否在特定时期内达到某个价格。

了解敲入选项

敲入期权是两种主要的障碍期权类型之一，另一种是敲出期权。

敲入期权是一种在达到特定价格之前不是期权的合同类型。因此，如果价格从未达到，就好像合同从未存在过一样。但是，如果标的资产达到指定的障碍，则敲入期权就会存在。敲入期权和敲出期权的区别在于，敲入期权仅在基础证券达到障碍时才存在，而敲出期权在基础证券达到障碍时不再存在。

障碍期权的溢价通常比传统的普通期权便宜，主要是因为障碍增加了期权到期一文不值的机会。如果交易者认为标的物很可能会触及障碍，则交易者可能会选择更便宜（相对于可比较的普通版）障碍选项。

Down-and-In 敲入选项

假设投资者购买了一个障碍价为 90 美元、执行价为 100美元的看跌期权。基础证券的交易价格为 110 美元，期权在三个月内到期。如果标的证券的价格达到 90 美元，则该期权开始存在并成为执行价格为 100 美元的普通期权。此后，期权持有人有权以 100 美元的执行价格出售标的资产，即使其交易价格低于 90 美元。正是这种权利赋予了期权价值。

即使标的证券反弹回 90 美元以上，看跌期权在到期日之前仍然有效。但是，如果标的资产在合约有效期内没有跌破壁垒价格，则下跌期权到期时一文不值。仅仅因为达到障碍并不能保证交易获利，因为标的物需要保持在 100 美元以下（在触发障碍之后）才能使期权有价值。

Up-and-In 敲入选项

与下跌期权相反，上涨期权只有在标的物达到高于当前标的价格的障碍价格时才会存在。例如，假设交易者在标的资产以每股 40 美元的价格购买了一个为期一个月的认购看涨期权。上涨看涨期权合约的执行价格为 50 美元，障碍为 55 美元。如果标的资产在期权合约的有效期内没有达到 55 美元，它就会毫无价值地到期。但是，如果标的资产升至 55 美元或以上，则看涨期权将出现，交易者将获利。

＃＃ 强调

• 敲入期权是一种障碍期权，只有在标的资产价格达到某个特定障碍后才会触发。

• 有两种类型的敲入选项：向下和向上和向上。在前者中，只有当标的资产价格低于某个水平时才会触发期权。后一种期权只有在标的资产价格上涨到一定水平后才会触发。