香草选项

什么是普通期权

在给定时间范围内以预定价格购买或出售标的资产的权利，但没有义务。普通期权是没有特殊或不寻常特征的看涨期权或看跌期权。如果在芝加哥期权交易所等交易所进行交易，这些期权是标准化的。

普通选项的基础知识

普通期权被个人、公司和机构投资者用来对冲特定资产的风险或推测金融工具的价格变动。

如果普通期权不合适，则异域期权（例如障碍期权、亚洲期权和数字期权）更具可定制性。奇异期权具有更复杂的特征，通常在柜台交易。它们可以组合成复杂的结构，以降低净成本或提高杠杆率。

看涨和看跌

有两种普通期权：看涨期权和看跌期权。看涨期权的所有者有权但没有义务以执行价格购买标的工具。看跌期权的所有者有权但没有义务以行使价出售该工具。期权的卖方称为其卖方。如果期权由其所有者行使，则做空或卖出期权会产生买卖该工具的义务。

看涨期权和看跌期权都有到期日。这对标的资产必须移动多长时间设置了时间限制。

例如，股票 XYZ 的交易价格可能为 30 美元。一个月内到期的看涨期权的执行价格为 31 美元。此选项的成本称为溢价，为 0.35 美元。每份期权合约控制 100 股，因此购买一份期权的成本为 0.35 美元 x 100 股，即 35 美元。

如果 XYZ 股票的价格升至 31 美元以上，则该期权在货币中。但是，标的资产需要升至 31.35 美元以上，买家才能开始从交易中获利。期权买方可能损失的最大金额是他们为期权支付的金额。获利潜力是无限的，取决于标的物在行使价之上的移动幅度。

期权作者收取 35 美元（0.35 美元 x 100 股）用于编写期权。如果 XYZ 股票的价格保持在 31 美元以下，则该期权被认为是没有价值的，并且作者保留了溢价。但是，如果价格升至 31 美元以上，期权卖方有义务以 31 美元的价格将该股票出售给期权买方。例如，如果股票上涨到 33 美元，这将代表 165 美元的损失，或（35 美元 - 31 美元）x 100 = 200 美元，然后减去已经收取的 35 美元溢价，损失 165 美元。

香草选项功能

每个期权都有一个执行价格。如果行使价优于标的市场在到期时的价格，则该期权被视为“价内”，可由其所有者行使。欧式期权要求期权在到期日处于货币状态才能被行使。如果美式期权在到期日或之前以货币形式存在，则可以行使该期权。

溢价是为拥有期权而支付的价格。溢价基于行使价与标的价格（以货币计价、以价计外或以货币计价）的接近程度、标的资产的波动性以及到期时间。更高的波动性和更长的期限会增加溢价。

期权会获得内在价值，或进入货币价值——高于行使价的看涨期权和低于行使价的看跌期权。

期权交易者不需要等到到期才能结束期权交易，也不需要行使期权。他们可以随时采取抵消头寸来关闭期权交易并实现他们在期权上的盈亏。

异国情调和二元期权

其他两种类型的选项可以与普通选项相结合，以创建量身定制的结果。第一类是奇异期权，它们的执行附有条件或计算。例如，障碍期权包括一个水平，如果达到该水平，就会导致期权开始存在或停止存在。如果标的物高于或低于特定价格水平，数字期权会向所有者支付费用。亚洲期权的收益取决于期权有效期内标的工具的平均交易价格。

可以与普通期权组合的第二种期权是二元期权。此类选项的结果通常仅限于两个可能的结果，这意味着支出也受到限制。它们通常用于推测资产的价格变动。二元期权和普通期权之间的一种可能组合是购买看涨/看跌普通期权和与前者相反方向的二元期权。

＃＃强调

赋予其所有者购买或出售标的资产的权利但没有义务的看涨和看跌期权包括普通期权。
普通期权是一种金融工具，可以在规定的时间范围内以预定的执行价格购买或出售标的资产。
普通期权可以与奇异期权和二元期权相结合以创建自定义结果。