Innkjøringsmulighet
Hva er et knock-in-alternativ?
En knock-in-opsjon er en latent opsjonskontrakt som begynner å fungere som en normal opsjon ("knock-in") først når et visst prisnivå er nådd før utløp. Knock-ins er en type barrierealternativ som er klassifisert som enten ned-og-inn eller opp-og-inn. En barriereopsjon er en type kontrakt der utbetalingen avhenger av det underliggende verdipapirets pris og om det treffer en bestemt pris innen en spesifisert periode.
Forstå innkjøringsalternativer
Knock-in-alternativer er en av de to hovedtypene av barrierealternativer, mens den andre typen er knock-out-alternativer.
En knock-in-opsjon er en type kontrakt som ikke er en opsjon før en viss pris er oppfylt. Så hvis prisen aldri nås, er det som om kontrakten aldri har eksistert. Men hvis den underliggende eiendelen når en spesifisert barriere, oppstår knock-in-alternativet. Forskjellen mellom et knock-in- og knock-out-alternativ er at et knock-in-alternativ kun eksisterer når det underliggende verdipapiret når en barriere, mens et knock-out-alternativ slutter å eksistere når det underliggende verdipapiret når en barriere.
Barrierealternativer har vanligvis billigere premier enn tradisjonelle vanilje- alternativer,. først og fremst fordi barrieren øker sjansene for at opsjonen utløper verdiløs. En trader kan velge det billigere (i forhold til en sammenlignbar vanilje) barrierealternativet hvis de føler det er ganske sannsynlig at den underliggende vil treffe barrieren.
Ned-og-inn-knock-in-alternativ
Anta at en investor kjøper en ned-og-inn salgsopsjon med en barrierepris på $90 og en innløsningspris på $100. Det underliggende verdipapiret handles til $110, og opsjonen utløper om tre måneder. Hvis prisen på det underliggende verdipapiret når $90, kommer opsjonen til og blir en vaniljeopsjon med en innløsningspris på $100. Deretter har innehaveren av opsjonen rett til å selge den underliggende eiendelen til innløsningskursen på $100, selv om den handles under $90. Det er denne retten som gir opsjonsverdien.
Salgsopsjonen forblir aktiv til utløpsdatoen, selv om den underliggende sikkerheten går tilbake over $90. Men hvis den underliggende eiendelen ikke faller under barriereprisen i løpet av kontraktens levetid, utløper ned-og-inn-opsjonen verdiløs. Bare fordi barrieren er nådd, garanterer det ikke en fortjeneste på handelen siden det underliggende må holde seg under $100 (etter å ha utløst barrieren) for at alternativet skal ha verdi.
Opp-og-inn-knock-in-alternativ
I motsetning til en ned-og-inn-opsjon, oppstår en opp-og-inn-opsjon bare hvis det underliggende når en barrierepris som er over gjeldende underliggende pris. Anta for eksempel at en trader kjøper en én måneds opp-og-inn kjøpsopsjon på en underliggende eiendel når den handles til $40 per aksje. Opp- og innkjøpsopsjonskontrakten har en innløsningspris på $50 og en barriere på $55. Hvis den underliggende eiendelen ikke når $55 i løpet av opsjonskontraktens levetid, utløper den verdiløs. Imidlertid, hvis den underliggende eiendelen stiger til $55 eller over, vil kjøpsopsjonen eksistere og traderen vil være i pengene.
Høydepunkter
- En knock-in-opsjon er en type barriereopsjon som utløses først etter at den underliggende eiendelens pris når en viss spesifisert barriere.
– Det er to typer bank-inn-alternativer: ned-og-inn og opp-og-inn. I førstnevnte utløses opsjonen bare hvis den underliggende eiendelens pris faller under et visst nivå. Sistnevnte opsjonstype utløses først etter at prisen på en underliggende eiendel stiger til et visst nivå.
