Knock-in-alternativ
Vad är ett knock-in-alternativ?
En knock-in-option är ett latent optionskontrakt som börjar fungera som en normal option ("knocks in") först när en viss prisnivå nås innan utgången. Knock-ins är en typ av barriäralternativ som klassificeras som antingen en ned-och-in eller en upp-och-in. En barriäroption är en typ av kontrakt där utdelningen beror på det underliggande värdepapprets pris och om det når ett visst pris inom en angiven period.
Förstå knock-in-alternativ
Knock-in-alternativ är en av de två huvudtyperna av barriäralternativ, medan den andra typen är knock-out-alternativ.
En knock-in option är en typ av kontrakt som inte är en option förrän ett visst pris är uppfyllt. Så om priset aldrig nås är det som att kontraktet aldrig funnits. Men om den underliggande tillgången når en specificerad barriär, uppstår knock-in-alternativet. Skillnaden mellan ett knock-in- och knock-out-alternativ är att ett knock-in-alternativ uppstår först när det underliggande värdepapperet når en barriär, medan ett knock-out-alternativ upphör att existera när det underliggande värdepapperet når en barriär.
Barriäralternativ har vanligtvis billigare premier än traditionella vaniljalternativ , främst för att barriären ökar chanserna att optionen löper ut värdelös. En handlare kan välja det billigare (i förhållande till en jämförbar vanilj) barriäralternativ om de anser att det är ganska troligt att det underliggande kommer att träffa barriären.
Down-and-In Knock-In-alternativ
Antag att en investerare köper en ned-och- in- säljoption med ett barriärpris på $90 och ett lösenpris på $100. Det underliggande värdepapperet handlas till $110, och optionen löper ut om tre månader. Om priset på den underliggande säkerheten når $90, kommer optionen till och blir en vaniljoption med ett lösenpris på $100. Därefter har innehavaren av optionen rätt att sälja den underliggande tillgången till lösenpriset på $100, trots att den handlas under $90. Det är denna rättighet som ger optionsvärdet.
Säljoptionen förblir aktiv fram till utgångsdatumet, även om den underliggande säkerheten återhämtar sig över $90. Men om den underliggande tillgången inte faller under barriärpriset under kontraktets löptid, förfaller ned-och-in-optionen värdelös. Bara för att barriären nås garanterar inte en vinst på handeln eftersom det underliggande skulle behöva hålla sig under $100 (efter att barriären har utlösts) för att alternativet ska ha värde.
Upp-och-in Knock-In-alternativ
Till skillnad från en ned-och-in-option, kommer en upp-och-in-option endast till om det underliggande når ett barriärpris som ligger över det aktuella underliggande priset. Anta till exempel att en handlare köper en en månads upp-och-in köpoption på en underliggande tillgång när den handlas för 40 USD per aktie. Upp-och-in köpoptionskontraktet har ett lösenpris på $50 och en barriär på $55. Om den underliggande tillgången inte når $55 under optionskontraktets löptid, förfaller den värdelös. Men om den underliggande tillgången stiger till $55 eller högre, skulle köpoptionen uppstå och handlaren skulle ha pengarna.
Höjdpunkter
- En knock-in-option är en typ av barriäroption som utlöses först efter att den underliggande tillgångens pris når en viss specificerad barriär.
– Det finns två typer av knock-in-alternativ: ned-och-in och upp-och-in. I det förra utlöses optionen endast om den underliggande tillgångens pris faller under en viss nivå. Den senare typen av option utlöses först efter att en underliggande tillgångs pris stiger till en viss nivå.
