Opcja wbijania
Co to jest opcja Knock-In?
Opcja typu knock-in to utajona umowa opcyjna, która zaczyna funkcjonować jako normalna opcja („knock in”) dopiero po osiągnięciu określonego poziomu ceny przed wygaśnięciem. Wpadki są rodzajem opcji bariery, które są klasyfikowane jako wpadająca i wchodząca lub wpadająca i wchodząca. Opcja barierowa to rodzaj kontraktu, w którym wypłata zależy od ceny bazowego papieru wartościowego oraz od tego, czy osiągnie określoną cenę w określonym czasie.
Zrozumienie opcji wbijania
Opcje typu knock-in to jeden z dwóch głównych rodzajów opcji bariery, przy czym drugim typem są opcje typu knock-out.
Opcja typu knock-in to rodzaj kontraktu, który nie jest opcją, dopóki nie zostanie osiągnięta określona cena. Jeśli więc cena nigdy nie zostanie osiągnięta, to tak, jakby umowa nigdy nie istniała. Jeśli jednak aktywa bazowe osiągają określoną barierę, pojawia się opcja knock-in. Różnica między opcją knock-in i knock-out polega na tym, że opcja knock-in powstaje tylko wtedy, gdy bazowy papier wartościowy osiągnie barierę, podczas gdy opcja knock-out przestaje istnieć, gdy bazowy papier wartościowy osiągnie barierę.
Opcje barierowe zazwyczaj mają tańsze składki niż tradycyjne opcje waniliowe,. głównie dlatego, że bariera zwiększa szanse, że opcja wygaśnie bezwartościowo. Inwestor może wybrać tańszą (w porównaniu do porównywalnej waniliowej) opcję bariery, jeśli uważa, że jest całkiem prawdopodobne, że instrument bazowy uderzy w barierę.
Opcja wbijania w dół
Załóżmy, że inwestor kupuje opcję sprzedaży typu „down-and-in ” z ceną barierową 90 USD i ceną wykonania 100 USD. Bazowy papier wartościowy kosztuje 110 USD, a opcja wygasa po trzech miesiącach. Jeżeli cena bazowego papieru wartościowego osiągnie 90 USD, opcja powstaje i staje się opcją waniliową z ceną wykonania 100 USD. Następnie posiadacz opcji ma prawo sprzedać aktywa bazowe po cenie wykonania 100 USD, nawet jeśli jest ona notowana poniżej 90 USD. To właśnie to prawo nadaje wartość opcji.
Opcja sprzedaży pozostaje aktywna do daty wygaśnięcia, nawet jeśli bazowy papier wartościowy odbije się powyżej 90 USD. Jeśli jednak aktywa bazowe nie spadną poniżej ceny bariery w okresie obowiązywania kontraktu, opcja „down-and-in” wygasa bezwartościowo. Tylko dlatego, że bariera zostanie osiągnięta, nie zapewnia zysku z transakcji, ponieważ instrument bazowy musiałby pozostać poniżej 100 USD (po uruchomieniu bariery), aby opcja miała wartość.
Opcja wbijania w górę i w dół
W przeciwieństwie do opcji „down-and-in”, opcja „up-and-in” powstaje tylko wtedy, gdy instrument bazowy osiągnie cenę bariery, która jest wyższa od aktualnej ceny instrumentu bazowego. Załóżmy na przykład, że przedsiębiorca kupuje jednomiesięczną opcję kupna w górę i w dół na aktywa bazowe, gdy jest on sprzedawany po 40 USD za akcję. Kontrakt opcji kupna up-and-in ma cenę wykonania 50 USD i barierę 55 USD. Jeśli aktywa bazowe nie osiągną 55 USD w okresie obowiązywania kontraktu opcyjnego, wygasają bezwartościowe. Jeśli jednak aktywa bazowe wzrosną do 55 USD lub więcej, pojawi się opcja kupna i inwestor będzie miał pieniądze.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Opcja typu knock-in to rodzaj opcji z barierą, która jest uruchamiana dopiero po osiągnięciu przez cenę instrumentu bazowego określonej określonej bariery.
Istnieją dwa rodzaje opcji wbijania: w dół i w dół oraz w górę i w dół. W pierwszym przypadku opcja jest uruchamiana tylko wtedy, gdy cena instrumentu bazowego spadnie poniżej określonego poziomu. Ten ostatni rodzaj opcji jest uruchamiany dopiero po wzroście ceny instrumentu bazowego do określonego poziomu.
