LIBOR 曲线

什么是 LIBOR 曲线？

LIBOR 曲线是伦敦银行同业拆借利率（俗称LIBOR ）各种期限的利率期限结构的图形表示。 LIBOR 是一种短期浮动利率，信用评级高的大型银行相互借贷。 LIBOR 曲线描绘了不到一年的短期 LIBOR 利率的收益率曲线。从 LIBOR 向其他基准的过渡，例如担保隔夜融资利率 (SOFR)，始于 2020 年。

了解 LIBOR 曲线

LIBOR 是世界上使用最广泛的短期利率基准之一。它作为平均利率的主要指标，供款银行可以在伦敦银行同业拆借市场获得短期贷款。 LIBOR 曲线绘制了利率与其相应到期日的关系。 LIBOR 曲线通常绘制七个不同期限的收益率曲线——隔夜（即期（S/N））、一周、一个月、两个月、三个月、六个月和 12 个月。

收益率曲线是绘制信用质量相同但到期日不同的债券收益率（利率）的线。收益率曲线的斜率给出了未来利率变化和经济活动的概念。收益率曲线形状主要分为三种类型：正常（向上倾斜的曲线）、倒置的（向下倾斜的曲线）和平坦的。

1、向上倾斜：长期收益率高于短期收益率。这被认为是收益率曲线的“正常”斜率，表明经济处于扩张模式。

1、向下倾斜：短期收益率高于长期收益率。被称为“反向”收益率曲线，表明经济正处于或即将进入衰退期。

持平：短期和长期收益率之间的差异很小。表明市场对未来经济方向不确定的信号。

尽管理论上并非无风险，但 LIBOR 被认为是衡量其他短期浮动利率工具风险/回报权衡的良好指标。 LIBOR 曲线可以预测长期利率，在利率掉期定价中尤为重要。

LIBOR 曲线的批评

在 2008 年开始的金融危机之后，人们发现滥用 LIBOR 系统谋取个人利益。全球银行业的大规模混乱使得在供款银行工作的个人能够操纵 LIBOR 利率。 2013年，英国金融行为监管局（FCA）接管了LIBOR的监管。截至 2020 年 12 月，计划在 2023 年之前逐步淘汰 LIBOR 系统，并用其他基准替代它，例如英镑隔夜指数平均(SONIA) 。

＃＃强调

研究 LIBOR 曲线以了解各种债务市场的贷款利率在近期至中期的预期表现。
LIBOR 曲线以图形形式描绘了各种短期 LIBOR 到期的收益率曲线。
这些 LIBOR 利率范围从隔夜到几个月到期。
从 LIBOR 向其他基准的过渡，例如担保隔夜融资利率 (SOFR)，始于 2020 年。