市政投资信托

什么是市政投资信托？

市政投资信托是一种仅投资于市政证券的单位投资信托(UIT)。市政投资信托专为寻求免税收入的高收入投资者而设计。

UIT 是一家投资公司，提供固定的投资组合，通常是股票和债券，作为在特定时期内向投资者提供的可赎回单位。具体来说，市政投资信托允许个人投资于多元化的市政债券池——也称为市政债券——通过免税收入。 UIT与共同基金和封闭式基金一样，被定义为投资公司。

市政投资信托允许个人以较低的初始投资要求投资于多元化的市政债券组合。与所有 UIT 一样，市政投资信托由投资顾问出售，所有者可以将单位赎回给基金或信托，而不是在二级市场进行交易。投资者可以直接或在投资顾问的帮助下，以资产净值(NAV) 将市政投资信托股票或单位赎回给信托。

UITS 类似于共同基金，因为它们都由集体投资组成，许多投资者将他们的资金结合起来，由投资组合经理管理。

UIT 直接从发行它们的公司购买和出售，尽管有时它们可以在二级市场上购买。这使得它们类似于开放式共同基金。 UIT 还通过首次公开募股(IPO) 发行，这使得它们类似于封闭式共同基金。

UIT 和共同基金之间的一个重要区别是 UIT 的交易不活跃。除非基础投资发生变化，例如公司合并或破产，否则不会买卖 UIT 中的证券。互惠投资信托的投资一直持有至到期，有些甚至有到期日。

通常，市政投资信托的管理费低于共同基金的管理费，部分原因是涉及的主动管理较少。

互惠投资信托可通过经纪人获得，通常有销售费用和最低投资要求。但是，市政投资信托不收取执行卖单的佣金。

市政投资信托有很多优点，因为它们可以以相当低的价格提供市政债券多元化。这种类型的信托提供的主要优势之一是每月支付收入，而不是大多数个人市政问题常见的每季度或每半年支付利息。此外，一些投资者更愿意提前做好个人债券持有量的准备工作，这样市政投资信托的持有量就不会改变。

相比之下，无法在到期前买卖限制了市政投资信托采用的一些投资策略。共同债券基金的成本可能更高。然而，许多市政债券基金采用战术技术来利用短期市场条件。例如，如果有利润激励，一些市政债券基金将在到期前出售债券。

他们还可以快速转向新的机会。说市政医院的债券最近因为拟议的立法而受到打击，但经理认为市场反应明显过度。共同基金债券经理可以利用这种情况，而市政投资信托基金的经理可能无法做到这一点。

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