非公开市场

什么是非公开市场？

非公开市场描述了直接与公司签订的购买或出售股票的协议。非公开市场交易不像大多数买卖交易那样在市场交易所进行。这些是私人交易，可能包括内幕交易。虽然这些交易发生在传统市场之外，但仍需要向美国证券交易委员会(SEC) 备案。此类交易可称为非公开市场收购或处置。

最常见的非公开市场交易类型发生在内部人士行使其选择权时。如果内部人士可以选择以固定价格购买一定数量的股票，他们是从公司购买股票，而不是通过交易所。一旦股票被购买，内幕人士可以将购买的股票出售到公开市场。

另一种非公开市场交易是要约收购，公司提出从外部股东回购股份。

非公开市场交易类似于封闭市场交易，在封闭市场交易中，内幕人士下单从公司国库中买卖受限证券。封闭市场交易通常设定为高于或低于市场价格，具体取决于公司确定的条款。非公开市场购买通常包括公众无法获得的专属福利。

公司的员工、高管和董事可以通过仅对他们可用的计划获得认股权证、期权或股票。高管和员工可能会获得工作奖励或标准工资增加等机会。

激励股票期权的员工可能有机会以相对于最新市场价格的折扣购买股票。这些期权的定价基于授予时的市场价格。这称为行使价。员工必须等待这些选择权归属——这意味着他们在公司待足够长的时间以获得使用这些选择权的权利——才能行使这些选择权。

假设股票的价值将在此期间增加。当员工行使期权时，行使价应低于市场价格。这使期权持有人有机会在外部买家必须支付当前市场价格的公开市场上转售股票以获取利润。

在员工行使期权并获得股份后，他们可能还需要持有股份一段时间才能在公开市场上出售。

使用实际数字，员工可以获得 10 份股票期权，以 50 美元的价格获得 1,000 股（10 份合约 x 每股 100 股）。五年内不能行使期权。该股票目前价值 50 美元，但在五年内有望升值。这给了员工激励来帮助公司尽可能地盈利。股价越高，他们赚的钱就越多。

在五年内，员工可以行使他们的选择权。如果当前股价为 70 美元，则每个期权的价值为 20 美元 x（10 份合约 x 100 股）= 20,000 美元。换一种方式，他们以 50 美元的价格获得 1,000 股，并可以在公开市场上以 70 美元的价格出售，从而获得 20,000 美元的利润。

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