折旧和摊销前营业收入 (OIBDA)

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什么是折旧和摊销前的营业收入 (OIBDA)？

折旧和摊销前的营业收入 (OIBDA) 是公司用来衡量其核心业务活动盈利能力的财务业绩指标。 OIBDA 不包括资本支出对固定资产（如设备）的影响，以及背负债务的利息费用。

有时 OIBDA 可能不包括不反映核心经营成果、终止经营收入以及子公司损益的会计原则变更。

了解折旧和摊销前的营业收入 (OIBDA)

折旧和摊销前的营业收入 (OIBDA) 试图显示公司为其核心业务赚取了多少收入。通过分析一家公司的 OIBDA，我们可以了解一家公司在管理其生产和运营费用的同时如何从销售中获得收入。

OIBDA 是一种非GAAP财务指标，这意味着在公司报告其财务报表时，它不是监管要求。证券交易委员会(SEC)等监管机构要求公司以标准化格式报告其财务业绩，以帮助投资者和债权人更有效地比较公司。

然而，OIBDA 仍然是一个有用的指标，因为它可以帮助投资者了解公司从其核心生产和制造业务中获得收入的程度。以下是计算 OIBDA 时经常使用的组件。

营业收入

营业收入是公司从其核心业务中获得的收入。营业收入是毛利减去营业费用的结果。

毛利润是公司的收入减去其销售成本（COGS）。已售商品成本表示生产正在出售的商品并产生收入所需的库存和供应成本。

虽然毛利润显示了公司从其生产线中赚取了多少利润，但营业收入更具包容性。营业收入包括运营公司的营业费用以及销货成本。

折旧和摊销

当公司购买诸如机器之类的资产时，可能会非常昂贵。资产成本可用于减少公司的应税收入。换句话说，出于税收目的，净收入减去了资产成本，从而降低了为公司利润缴纳的税款。

公司无需报告购买当年资产的总成本，而是允许公司每年将该资产的成本分摊到资产的估计使用寿命内。这种多年来费用化资产的过程称为折旧，并且很有帮助，因为它允许公司从资产中赚取利润，同时每年只花费一部分。

摊销与折旧的做法相同，只是摊销用于专利等无形资产，而折旧用于机械等有形资产。在计算 OIBDA 时，折旧和摊销会重新计入营业收入，因为它们通常会从毛利中减去以得出营业收入。

利息和税收

损益表中的费用项目。许多购买固定资产（例如建筑物）的公司必须借钱为购买提供资金。

因此，公司必须在每个会计期间支付利息费用，这代表了贷方对债务应用的利率。税项也在损益表中作为单独的项目列出，显示公司根据适用的税率和产生的利润支付的税费。

利息和税收通常在营业收入之后列出，这意味着它们不包括在营业费用中。因此，这两项费用通常不会包含在 OIBDA 计算中。

但是，一些公司在损益表中报告的利息和税收费用较高，并反映在营业收入中，因此必须重新计入营业收入才能得出 OIBDA。

OIBDA 的公式和计算

折旧及摊销前营业收入（OIBDA）的计算公式如下：

$\begin&\text=\text\ +\ \text\ +\ \text\ +\ \text{税收}\ +\ \text{利息}\&\textbf{其中：}\&\text=\text{营业收入}\&\text=\ text\&\text=\text\end$ OIBDA=OI + < /span>D + A + 税< /span> + < span class="mord">兴趣哪里：OI=营业收入D=折旧 span>A=摊销</ span>

在损益表上找到营业收入。
找到折旧和摊销的费用行项目，并将该数字添加到营业收入中。

1、利息和税费扣除已计入营业收入的，必须重新计入营业收入。如果费用列在营业收入之后，则应将其排除在 OIBDA 计算之外。

请注意，某些公司可能会将折旧和摊销费用纳入其销货成本或销售、一般和管理费用(SG&A)。换言之，折旧和摊销可能没有单独的行项目。在这种情况下，必须使用公司的现金流量表来查找行项目。在计算现金流量时，公司必须将非现金费用（例如 D&A）添加到净收入中，以得出该期间的现金流量。

OIBDA 与 EBITDA

OIBDA 和 EBITDA 或利息、税项、折旧和摊销前的收益相似，但使用不同的收入数字作为起点。

OIBDA 计算从营业收入开始，而 EBITDA 从净收入开始，净收入代表会计期间的利润。与 EBITDA 不同，OIBDA 不包含营业外收入或一次性费用。一次性项目最终会从公司的利润或收益中增加或减少，但不包括在 OIBDA 中。

出于比较目的，这可以看作是一个优势，因为营业外收入通常不会年复一年地再次出现。它与营业收入的分离确保计算仅反映从核心业务获得的收入。

OIBDA 示例

以下是沃尔玛公司截至 2021 年 1 月 31 日的财年的损益表，该损益表来自公司于 2021 年 3 月 19 日发布的 10-K 报告。

2021 年 OIBDA

2021 年营业收入为 225.48 亿美元。
利息和所得税准备金列在营业收入下方，这意味着它们不反映在营业收入中，可以从 OIBDA 计算中排除。
但是，折旧和摊销并未作为损益表中的单独项目列出，这意味着它们包含在成本和费用部分中。

因此，我们必须参考沃尔玛同期的现金流量表，如下图所示：

折旧和摊销列在 2021 年经营活动现金流总额 111.52 亿美元下。
沃尔玛 2021 年的 OIBDA 为 337 亿美元，计算为 22.548 美元 + 111.52 亿美元。

OIBDA 2020 年和 2019 年

沃尔玛的 OIBDA 也可以计算 2020 年和 2019 年，与 2021 年的 OIBDA 进行比较，以更好地了解 2021 年是否是好年头。

2020 OIBDA 为 315.5 亿美元； 自 2020 年以来营业收入为 20.568 美元，D&A 为 10.987 美元（20.568 美元 + 10.987 美元）。
2019 OIBDA 为 326.35 亿美元； 自 2019 年以来营业收入为 21.957 美元，D&A 为 10.678 美元（21.957 美元 + 10.678 美元）。

沃尔玛 2021 年的 OIBDA 为 337 亿美元，比 2020 年高出 20 亿多美元。但是，2021 年的 OIBDA 比 2019 年高出约 10 亿美元。

我们可以看到沃尔玛正在增加其核心业务的收入，因为 2021 年的 OIBDA 远好于 2020 年，并且也超过了 2019 年的 OIBDA。

然而，2021 年的 OIBDA 比 2019 年高出近 10 亿美元，部分原因是 2021 年的折旧费用为 111.52 亿美元，高于 10.678 美元。也许该公司在 2021 年购买了新资产，这导致了更高的折旧费用。

在比较不同公司的 OIBDA 时，重要的是要考虑两家公司是否属于同一行业并且对固定资产的需求是否相似。如果一家公司没有很多固定资产，而另一家公司有，那么两家公司的折旧费用和 OIBDA 可能会有很大差异。

＃＃强调

OIBDA 也不包括利息费用或债务成本和税收费用。
分析公司的 OIBDA 可以显示公司在管理其生产和运营费用的同时创造收入的情况。
OIBDA 不包括资本支出对固定资产（如设备）的影响。
折旧和摊销前的营业收入 (OIBDA) 显示公司在其核心业务活动中的盈利能力。