投资组合径流

什么是投资组合径流？

投资组合径流意味着期限有限的资产在到期时不会被替换。

当投资于具有固定期限的固定收益证券的本金得到偿还时，投资者必须决定是否将其再投资。当到期债券的收益没有再投资时，可以说投资组合处于径流状态。

资产负债表径流

对于银行或贷方而言，如果它不能足够快地发放新贷款以取代之前偿还的贷款，则可能会发生投资组合流失。当允许提前预付或发生违约时，也会发生径流。

当个人和企业撤出资本投资于其他高回报的投资时，银行可能会出现资金流失，从而减少银行的总资本。

为了减少投资组合径流，一些贷款规定了提前还款罚款。如果借款人在贷款期限结束前还清贷款，这些将为贷款人提供额外的补偿。

投资组合径流

资产支持证券 (ABS)和抵押支持证券 (MBS)等固定收益投资通常具有固定的到期日。对于 MBS，它将基于捆绑的抵押贷款期限以构成证券。

如果抵押贷款支持证券的现金流不被再投资，投资组合产生的收入将会下降。

美联储行动

美联储在2008 年金融危机后采用的量化宽松 (QE)计划中购买了美国国债和抵押贷款支持证券。

要开始缩减资产负债表，美联储不需要出售这些证券；随着债务到期和偿还，它只能选择不将部分或全部收益再投资。

保险投资组合径流

正如固定收益投资者可能选择不再投资息票付款或本金偿还一样，再保险公司可能会选择在等待之前的保单到期时不制定新的保单。它的投资组合将进入径流。

＃＃ 强调

• 投资组合径流描述了固定期限投资资产的下降。

• 投资组合径流可以让美联储在不出售资产的情况下缩减资产负债表。

• 随着产生回报的资产基础缩小，投资回报在投资组合径流中随时间下降。

• 当到期的固定期限证券的收益不进行再投资时，可能会出现投资组合流失。