Porteføljeavrenning
Hva er porteføljeavvikling?
Porteføljeavrenning betyr at eiendeler med begrenset varighet ikke erstattes når de forfaller.
Når hovedstolen som er investert i et rentepapir med fastsatt løpetid tilbakebetales, må investor bestemme om det skal reinvesteres. Når provenyet fra forfalte obligasjoner ikke reinvesteres, kan en portefølje sies å være i avløp.
Balanseavrenning
For en bank eller utlåner kan porteføljeavvikling oppstå hvis den ikke kan gi nye lån raskt nok til å erstatte de tilbakebetalte de tidligere. Avrenning kan også skje når tidlige forskuddsbetalinger er tillatt eller når mislighold oppstår.
Banker kan oppleve avrenning når enkeltpersoner og bedrifter tar ut kapital for å investere i andre høyere betalte investeringer, og dermed reduserer bankens totale kapital.
I et forsøk på å redusere porteføljeavrenning, spesifiserer noen lån forskuddsbetalingsavgifter. Disse gir ekstra kompensasjon til utlåner dersom låntaker betaler ned et lån før utløpet av løpetiden.
Avrenning i investeringsporteføljer
Renteinvesteringer som asset-backed securities (ABS) og boliglånssikrede verdipapirer (MBS) har vanligvis en fast forfallsdato. For MBS vil det være basert på løpetiden på pantelånene som er samlet for å utgjøre sikkerheten.
Dersom kontantstrømmen fra pantesikrede verdipapirer ikke reinvesteres, vil inntekten porteføljen genererer synke.
Federal Reserve-handlinger
Federal Reserve kjøpte statsobligasjoner og pantesikrede verdipapirer i programmer for kvantitative lettelser (QE) vedtatt etter finanskrisen i 2008.
For å begynne å redusere balansen trenger ikke Fed å selge disse verdipapirene; den kan ganske enkelt velge å ikke reinvestere noen av eller hele inntektene ettersom gjelden forfaller og er tilbakebetalt.
Avløp av forsikringsportefølje
Akkurat som en renteinvestor kan velge å ikke reinvestere kupongbetalinger eller avdrag på hovedstolen, kan en reassurandør velge å ikke skrive nye forsikringer mens de venter på at de den tidligere skrev utløper. Porteføljen ville da være i avløp.
##Høydepunkter
Porteføljeavrenning beskriver en nedgang i faste investeringsmidler.
Porteføljeavrenning kan tillate Federal Reserve å redusere sin balanse uten å selge eierandeler.
Investeringsavkastningen synker over tid i en porteføljeavrenning ettersom aktivabasen som genererer avkastning krymper.
Porteføljeavrenning kan oppstå når inntektene fra forfallende tidsbestemte verdipapirer ikke reinvesteres.
