Escoamento do portfólio
O que é o Portfolio Runoff?
O escoamento da carteira significa que os ativos com prazo finito não são substituídos à medida que amadurecem.
Quando o principal investido em um título de renda fixa com vencimento definido é reembolsado, o investidor deve decidir se deve reinvesti-lo. Quando os recursos de títulos vencidos não são reinvestidos, pode-se dizer que uma carteira está em run-off.
Escoamento do Balanço Patrimonial
Para um banco ou credor, o runoff da carteira pode ocorrer se ele não puder fazer novos empréstimos com rapidez suficiente para substituir os reembolsados anteriormente. O escoamento também pode ocorrer quando os pagamentos antecipados são permitidos ou quando ocorrem inadimplências.
Os bancos podem sofrer runoff quando indivíduos e empresas retiram capital para investir em outros investimentos de maior remuneração, reduzindo assim o capital total do banco.
Em um esforço para reduzir o runoff da carteira, alguns empréstimos especificam penalidades de pré -pagamento. Estes fornecem uma compensação adicional para o credor se o mutuário pagar um empréstimo antes do final de seu prazo.
Runoff em Carteiras de Investimento
Investimentos de renda fixa, como títulos garantidos por ativos (ABS) e títulos garantidos por hipotecas (MBS),. geralmente têm uma data de vencimento fixa. Para o MBS, seria baseado no prazo das hipotecas agrupadas para compor o título.
Se o fluxo de caixa dos títulos garantidos por hipotecas não for reinvestido, a receita gerada pela carteira diminuirá.
Ações do Federal Reserve
O Federal Reserve comprou dívida do Tesouro e títulos lastreados em hipotecas em programas de flexibilização quantitativa (QE) adotados após a crise financeira de 2008.
Para começar a reduzir seu balanço, o Fed não precisa vender esses títulos; ele pode simplesmente optar por não reinvestir parte ou a totalidade dos recursos à medida que a dívida vence e é reembolsada.
Escoamento da Carteira de Seguros
Assim como um investidor de renda fixa pode optar por não reinvestir pagamentos de cupons ou amortizações de principal, uma resseguradora pode optar por não emitir novas apólices enquanto espera que as que assinou anteriormente expirem. Sua carteira estaria então em segundo turno.
##Destaques
O runoff da carteira descreve um declínio nos ativos de investimento de prazo fixo.
O escoamento da carteira pode permitir que o Federal Reserve reduza seu balanço sem vender participações.
Os retornos dos investimentos caem ao longo do tempo em um runoff de portfólio à medida que a base de ativos que gera retornos diminui.
O runoff da carteira pode ocorrer quando os recursos de títulos de prazo fixo com vencimento não são reinvestidos.
