ポートフォリオの流出

##ポートフォリオランオフとは何ですか？

ポートフォリオの流出とは、期間が有限の資産が成熟しても置き換えられないことを意味します。

固定収入証券に投資した元本が返済される場合、投資家はそれを再投資するかどうかを決定する必要があります。成熟した債券からの収益が再投資されない場合、ポートフォリオは流出していると言えます。

##バランスシートの流出

銀行または貸し手にとって、ポートフォリオの流出は、以前に返済されたものを置き換えるのに十分な速さで新しいローンを作成できない場合に発生する可能性があります。ランオフは、早期の前払いが許可されている場合、またはデフォルトが発生した場合にも発生する可能性があります。

個人や企業が他の高額投資に投資するために資本を撤回すると、銀行は流出を経験する可能性があり、それによって銀行の総資本が減少します。

ポートフォリオの流出を減らすために、一部のローンでは前払いペナルティが指定されています。これらは、借り手がその期間の終了前にローンを完済した場合、貸し手に追加の補償を提供します。

##投資ポートフォリオの流出

資産担保証券（ABS）や住宅ローン担保証券（MBS）などの固定収入投資は、通常、満期日が固定されています。 MBSの場合、セキュリティを構成するためにバンドルされた住宅ローンの期間に基づきます。

住宅ローン担保証券からのキャッシュフローが再投資されない場合、ポートフォリオが生み出す収益は減少します。

##連邦準備制度

連邦準備制度は、2008年の金融危機後に採用された量的緩和（QE）プログラムで、財務省債務と住宅ローン担保証券を購入しました。

バランスシートの削減を開始するために、連邦政府はそれらの証券を売却する必要はありません。負債が満期になり返済されるときに、収益の一部またはすべてを再投資しないことを選択するだけです。

##保険ポートフォリオの流出

債券投資家がクーポンの支払いや元本の返済を再投資しないことを選択するのと同じように、再保険会社は、以前に書いたものが期限切れになるのを待つ間、新しいポリシーを書かないことを選ぶことができます。その場合、そのポートフォリオは流出します。

##ハイライト

-ポートフォリオの流出は、定期投資資産の減少を表します。

-ポートフォリオの流出により、連邦準備制度は保有物を売却せずにバランスシートを削減することができます。

-投資収益は、収益を生み出す資産ベースが縮小するにつれて、ポートフォリオの流出で時間の経過とともに減少します。

-満期のある定期証券からの収益が再投資されない場合、ポートフォリオの流出が発生する可能性があります。