Larian Portfolio

Apakah Larian Portfolio?

Larian portfolio bermakna aset dengan tempoh terhingga tidak diganti apabila ia matang.

Apabila prinsipal yang dilaburkan dalam sekuriti pendapatan tetap dengan tempoh matang yang ditetapkan dibayar balik, pelabur mesti memutuskan sama ada untuk melabur semula. Apabila hasil daripada bon matang tidak dilaburkan semula, portfolio boleh dikatakan dalam larian.

Larian Kunci Kira-kira

Bagi bank atau pemberi pinjaman, larian portfolio boleh berlaku jika ia tidak dapat membuat pinjaman baharu dengan cukup cepat untuk menggantikan pinjaman yang dibayar balik yang dibuat sebelum ini. Larian juga boleh berlaku apabila prabayaran awal dibenarkan atau apabila berlaku kemungkiran.

Bank boleh mengalami larian apabila individu dan perniagaan mengeluarkan modal untuk melabur dalam pelaburan lain yang membayar lebih tinggi, sekali gus mengurangkan jumlah modal bank.

Dalam usaha untuk mengurangkan larian portfolio, beberapa pinjaman menyatakan p enalti prabayaran. Ini memberikan pampasan tambahan kepada pemberi pinjaman jika peminjam membayar pinjaman sebelum tamat tempohnya.

Larian dalam Portfolio Pelaburan

Pelaburan pendapatan tetap seperti sekuriti bersandarkan aset (ABS) dan sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS),. biasanya mempunyai tarikh matang tetap. Bagi MBS, ia akan berdasarkan tempoh gadai janji yang digabungkan untuk menampung sekuriti.

Jika aliran tunai daripada sekuriti bersandarkan gadai janji tidak dilaburkan semula, pendapatan yang dijana oleh portfolio akan menurun.

Tindakan Rizab Persekutuan

Rizab Persekutuan membeli hutang Perbendaharaan dan sekuriti bersandarkan gadai janji dalam program pelonggaran kuantitatif (QE) yang diterima pakai berikutan krisis kewangan 2008.

Untuk mula mengurangkan kunci kira-kira Fed tidak perlu menjual sekuriti tersebut; ia hanya boleh memilih untuk tidak melabur semula sebahagian atau semua hasil apabila hutang itu matang dan dibayar balik.

Larian Portfolio Insurans

Sama seperti pelabur berpendapatan tetap boleh memilih untuk tidak melabur semula pembayaran kupon atau pembayaran balik pokok, penanggung insurans semula boleh memilih untuk tidak menulis polisi baharu sementara menunggu polisi yang ditulis sebelum ini tamat tempoh. Portfolionya kemudiannya akan berada dalam larian.

##Sorotan

• Larian portfolio menggambarkan kemerosotan dalam aset pelaburan jangka tetap.

• Larian portfolio boleh membenarkan Rizab Persekutuan mengurangkan kunci kira-kiranya tanpa menjual pegangan.

• Pulangan pelaburan merosot dari semasa ke semasa dalam larian portfolio apabila pulangan menjana asas aset mengecut.

• Larian portfolio boleh berlaku apabila hasil daripada sekuriti jangka tetap yang matang tidak dilaburkan semula.