可转换票据 (RCN)

什么是可兑换票据 (RCN)？

反向可转换票据 (RCN) 是一种与债券和股票具有共同特征的金融产品。一种附息投资，它在到期时提供取决于标的股票的表现的支付。作为高收益的短期投资结构，大多数 RCN 的到期期限为三个月至两年。

反向可转换票据具有以股票或现金形式到期的面值，无论发行人选择哪个，以及基于债券的固定票面利率。 RCN 经常被吹捧为投资者在不购买股票和债券的情况下分散其投资组合的一种方式。较短的到期期限和高收益回报的潜力吸引了大多数寻求相对快速回报的投资者。然而，投资者必须承受所涉及的风险水平。

潜在的回报可能会付出高昂的代价。 RCN 通常收取高额佣金，一些基金经理将其视为高风险甚至有毒资产。

“买家当心”这句格言是投资者在投资 RCN 时应该考虑的事情。他们复杂的设置可能会让普通投资者感到困惑，他们可能无法完全理解所涉及的风险。有吸引力的回报和快速成熟的诱惑可能会分散投资者的注意力，并导致他们忽视 RCN 的重要警告和缺点。

如果与您的 RCN 挂钩的股票在到期日到来时贬值，您收到的本金可能低于票据的价值。投资者最终可能会得到一堆价值远低于预期的股票。即使他们迅速卖掉股票，他们也会蒙受损失，甚至可能损失惨重。在此过程中，寻求快速收益的投资者将产生巨额费用。

金融业监管局 (FINRA)发布了多个警报，详细说明了 RCN 所涉及的风险。至少其中一个警报是由 FINRA 执法行动引发的，其中包括一个案例，其中该机构强迫一家经纪公司支付超过 140 万美元的罚款和赔偿，原因是“监管失误导致销售不合适的反向可转换债券” 。

还需要考虑税收影响，与 RCN 的其他方面一样，这可能很复杂。由于反向可转换票据 (RCN) 的设置方式，它们受到特殊税收待遇。您从 RCN 投资中看到的回报可能需要缴纳资本利得税和所得税。

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