Odwrócona notatka (RCN)

Co to jest odwrócony banknot (RCN)?

Odwrócony papier zamienny (RCN) to produkt finansowy, który łączy cechy zarówno z obligacjami, jak i akcjami. Inwestycja z kuponem,. oferuje wypłatę w terminie zapadalności, która zależy od wyników akcji bazowych. Większość RCN, które mają strukturę krótkoterminowych inwestycji o wysokiej rentowności, ma okresy zapadalności od trzech miesięcy do dwóch lat.

Jak działa odwrócony banknot (RCN)

Odwrócone obligacje zamienne mają wartość nominalną, która zapada jako akcje lub gotówka, w zależności od wyboru emitenta, oraz stały kupon oparty na obligacjach. RCN są często reklamowane jako sposób dla inwestorów na dywersyfikację swoich portfeli bez kupowania zarówno akcji, jak i obligacji. Krótki okres zapadalności i potencjał wysokiej rentowności przemawiają do większości inwestorów poszukujących stosunkowo szybkich zysków. Jednak inwestorzy muszą tolerować poziom ryzyka.

Potencjalna nagroda może wiązać się z wysokimi kosztami. RCN zazwyczaj mają wysokie prowizje i są uważane przez niektórych zarządzających pieniędzmi za wysoce ryzykowne, a nawet toksyczne aktywa.

Ryzyko i uwagi dotyczące odwracalnych obligacji zamiennych

Przysłowie „kupujący uważaj” to coś, co inwestorzy powinni wziąć pod uwagę, inwestując w RCN. Ich skomplikowana konfiguracja może być myląca dla przeciętnego inwestora, który może nie do końca docenić związane z tym ryzyko. Pokusa atrakcyjnych zwrotów i szybkiej zapadalności może odwrócić uwagę inwestorów i spowodować, że przeoczą ważne zastrzeżenia i wady RCN.

Jeśli akcje powiązane z Twoim RCN stracą na wartości, gdy nadejdzie termin zapadalności, otrzymany kapitał może być niższy niż wartość weksla. Inwestor może skończyć z pakietem akcji o wartości znacznie mniejszej niż oczekiwano. Nawet jeśli szybko sprzedają akcje, poniosą stratę, być może dużą. Po drodze inwestor szukający szybkich zysków poniesie wysokie opłaty.

Urząd Regulacji Branży Finansowej (FINRA) wydał kilka ostrzeżeń, które szczegółowo opisują ryzyko związane z RCN. Co najmniej jeden z tych ostrzeżeń został wywołany przez działania egzekucyjne FINRA, w tym jeden przypadek, w którym agencja zmusiła firmę maklerską do zapłacenia ponad 1,4 miliona dolarów grzywny i odszkodowania za „błędy nadzoru skutkujące sprzedażą nieodpowiednich obligacji zamiennych ” .

Należy również wziąć pod uwagę konsekwencje podatkowe, które, podobnie jak w przypadku innych aspektów RCN, mogą być złożone. Ze względu na sposób tworzenia odwróconych obligacji zamiennych (RCN), podlegają one specjalnemu traktowaniu podatkowemu. Zwroty z inwestycji RCN mogą podlegać zarówno podatkowi od zysków kapitałowych, jak i podatkowi dochodowemu.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Odwrócony papier zamienny to inwestycja z kuponem, która oferuje wypłatę w terminie zapadalności, który zależy od wyników akcji bazowych.

• Potencjalna nagroda może wiązać się z wysokimi kosztami. RCN zazwyczaj mają wysokie prowizje i są uważane przez niektórych zarządzających pieniędzmi za wysoce ryzykowne, a nawet toksyczne aktywa.