已实现产量

##什么是实际收益率？

已实现收益率是投资持有期间获得的实际回报。它可能包括股息、利息支付和其他现金分配。 “已实现收益率”一词可用于在到期日之前出售的债券或支付股息的证券。一般来说，债券的已实现收益率包括持有期间收到的票面支付加上或减去原始投资价值的变化，按年计算。

了解实际产量

在大多数情况下，到期投资的实现收益率可能与规定的到期收益率 ( YTM ) 不同。一种例外情况是按面值买卖债券，这也是债券到期时的赎回价格。例如，以票面价值买卖的票面利率为 5% 的债券在持有期内实现了 5% 的收益率。到期时按面值赎回的相同债券的到期收益率为 5%。在所有其他情况下，已实现收益率是根据收到的付款和本金价值相对于投资金额的变化来计算的。

已实现收益率是债券市场参与者实际获得的收益，不一定是规定的到期收益率。鉴于相同的信用质量，以 102 美元出售的票面利率为 3%、本金为 100 美元的一年期债券大致相当于以面值出售的票面利率为 1% 的一年期债券。我们通过说明这两种债券的到期收益率约为 1% 来表达这种等价性。然而，假设一个月后市场利率下降半个百分点，一年期债券价格因利率下降而上涨约 0.5%。如果投资者仅在一个月后出售债券而没有收取任何息票，则其结果是每年的实际收益率略高于 6%。

已实现收益率也是评估高收益债券的一个非常有用的概念。已实现收益率为投资者提供了一种方法来应对一些高收益债券几乎总是违约的事实。

由于违约，高收益债券基金的已实现收益率可能低于其到期收益率。

一个例子将有助于说明高收益债券市场的实际收益率如何运作。假设特定年份的利率和整体违约风险保持不变。在那一年，一年期美国国债的到期收益率为 0.5%。同时，高收益债券基金的到期收益率为5%，但年内有3%的债券违约。由于违约，高收益债券基金的实现收益率仅为 2%，而到期收益率为 5%。另一方面，美国国债的实际收益率为 0.5%，与到期收益率相同。

已实现收益率与已实现回报

已实现收益，就像已实现回报一样，只是投资者实际赚了多少钱。在债券市场中，“已实现收益率”和“已实现回报”这两个术语经常互换使用。但是，在股票市场中，通常使用“已实现回报”一词而不是“已实现收益”。高股息收益率股票是主要的例外。

已实现收益率的类型

债券

已实现收益率是投资者在到期前出售债券时的总回报。例如，以 1,000 美元面值购买的票面利率为 3% 的三年期债券的到期收益率为 3%。如果债券在购买后正好一年以 960 美元出售，本金损失为 4%。 3% 的息票支付使实际收益率为负 1%。相反，假设这样的债券在一年后以 1,020 美元的价格出售，本金收益为 2%。在这种情况下，由于支付了 3% 的息票，实现的收益率会增加到 5%。

早期 CD 退出

在到期日之前兑现的存款证投资者通常需要支付罚款。在两年期的CD 上，提前取款的典型费用是六个月的利息。例如，假设一位投资者兑现了一张两年期 CD，一年后支付 1% 的利息，利息为 1,000 美元。六个月的罚款相当于 500 美元。支付此费用后，投资者在一年内获得 500 美元，实现收益率为 0.5%。

固定收益基金

已实现收益率的计算也适用于交易所交易基金 ( ETF ) 和其他没有到期日的投资工具。例如，持有 ETF 正好两年支付 4% 的利息并以 2% 的收益出售的投资者每年赚取 4% 的利息。本金的增加分布在两年的持有期内，每年增加 1%，使实际收益率达到每年 5%。

＃＃强调

术语“已实现收益率”适用于债券、CD 和固定收益基金，但“已实现收益”通常是股票的首选术语。
在大多数情况下，到期投资的实现收益率可能与规定的到期收益率不同。
在债券市场中，“已实现收益率”和“已实现回报”这两个词经常互换使用。
已实现收益率是投资持有期间获得的实际回报，可能包括股息、利息支付和其他现金分配。