Realiseret Udbytte
Hvad er realiseret udbytte?
Realiseret afkast er det faktiske afkast, der opnås i beholdningsperioden for en investering. Det kan omfatte udbytte, rentebetalinger og andre kontantudlodninger. Udtrykket "realiseret afkast" kan anvendes på en obligation solgt før dens udløbsdato eller et udbyttebetalende værdipapir. Generelt omfatter det realiserede afkast på obligationer de modtagne kuponbetalinger i beholdningsperioden plus eller minus ændringen i værdien af den oprindelige investering, beregnet på årsbasis.
Forståelse af realiseret udbytte
Det realiserede afkast på investeringer med udløbsdato vil sandsynligvis afvige fra det angivne afkast til udløb ( YTM ) under de fleste omstændigheder. En undtagelse opstår, når en obligation købes og sælges til pålydende værdi,. hvilket også er obligationens indfrielseskurs ved udløb. Eksempelvis giver en obligation med en kuponrente på 5 %, der købes og sælges til pålydende værdi, et realiseret afkast på 5 % for beholdningsperioden. Den samme obligation, der indløses til pålydende værdi, når den udløber, giver et udløbsrente på 5 %. Under alle andre omstændigheder beregnes realiserede afkast baseret på modtagne betalinger og ændringen i hovedstolens værdi i forhold til det investerede beløb.
Det realiserede afkast er, hvad en obligationsmarkedsdeltager faktisk får, hvilket ikke nødvendigvis er det angivne afkast til udløb. Givet identisk kreditkvalitet svarer en 1-årig obligation med en kupon på 3 % og en hovedstol på 100 USD, der sælges til 102 USD, nogenlunde til en etårig obligation med en kupon på 1 %, der sælges til pålydende værdi. Vi udtrykker denne ækvivalens ved at anføre, at begge disse obligationer har en ydelse til udløb på omkring 1 %. Antag dog, at markedsrenten falder et halvt procentpoint en måned senere, og at etårige obligationskurser stiger omkring 0,5 % som følge af lavere renter. Hvis investoren sælger obligationerne efter kun den ene måned uden at opkræve kuponbetalinger, er resultatet et realiseret afkast på lidt over 6 % på årsbasis.
Realiseret afkast er også et usædvanligt nyttigt koncept til vurdering af højforrentede obligationer. Realiseret afkast giver investorerne en måde at håndtere det faktum, at nogle højforrentede obligationer næsten altid misligholder.
Det realiserede afkast af en højforrentet obligationsfond vil sandsynligvis være lavere end dens afkast til udløb på grund af misligholdelse.
Et eksempel vil være med til at illustrere, hvordan realiseret afkast fungerer på markedet for højforrentede obligationer. Antag, at renten og den samlede fejlrisiko forbliver den samme i et bestemt år. I det år tilbyder etårige statsobligationer et afkast til løbetid på 0,5 %. Samtidig har en højforrentet obligationsfond en ydelse til løbetid på 5 %, men 3 % af obligationerne misligholder i løbet af året. Det realiserede afkast for højrenteobligationsfonden var kun 2 % på grund af misligholdelserne, sammenlignet med afkastet til udløb på 5 %. Til gengæld var det realiserede afkast 0,5 % for statsobligationerne, hvilket var identisk med deres afkast til udløb.
Realiseret udbytte vs. Realiseret afkast
Realiseret afkast, ligesom realiseret afkast, er simpelthen, hvor mange penge investoren rent faktisk har tjent. På obligationsmarkedet er det almindeligt at bruge begreberne "realiseret afkast" og "realiseret afkast" i flæng. Begrebet "realiseret afkast" bruges dog typisk i stedet for "realiseret afkast" på aktiemarkedet. Aktier med højt udbytte er den største undtagelse.
Typer af realiserede udbytter
###Obligationer
Realiseret afkast er det samlede afkast,. når en investor sælger en obligation før udløb. For eksempel har en obligation, der udløber om tre år med en kupon på 3 % købt til pålydende værdi af 1.000 USD, et afkast til udløb på 3 %. Hvis obligationen sælges præcis et år efter købet til $960, er hovedstoltabet 4%. Kuponbetalingen på 3 % bringer det realiserede afkast til et negativt 1 %. Antag i stedet, at en sådan obligation sælges efter et år til 1.020 USD for en hovedgevinst på 2 %. I dette tilfælde stiger det realiserede afkast til 5 % på grund af 3 % kuponbetalingen.
Tidlig tilbagetrækning af CD
Indskudsbevis investorer, der udbetaler før udløbsdatoen, skal ofte betale en bod. På en toårig CD er den typiske afgift for tidlig tilbagetrækning seks måneders rente. Lad os f.eks. sige, at en investor, der udbetaler en toårig CD, der betaler 1 % efter et år, påløber 1.000 USD i rente. Straffen på seks måneder svarer til $500. Efter at have betalt dette gebyr, får investoren $500 over et år for et realiseret afkast på 0,5%.
Fastforrentede fonde
Beregningen for realiseret afkast gælder også for børshandlede fonde ( ETF'er ) og andre investeringsinstrumenter uden udløbsdatoer. For eksempel tjente en investor, der har en ETF, der betaler 4% rente i præcis to år og sælger for en 2% gevinst, 4% om året i rente. Forhøjelsen af hovedstolen spredes ud over den toårige besiddelsesperiode med en gevinst på 1 % om året, hvilket bringer det realiserede afkast op på 5 % om året.
##Højdepunkter
Udtrykket "realiseret afkast" anvendes på obligationer, cd'er og rentefonde, men "realiseret afkast" er generelt den foretrukne betegnelse for aktier.
Det realiserede afkast på investeringer med udløbsdato vil sandsynligvis afvige fra det angivne afkast til udløb under de fleste omstændigheder.
På obligationsmarkedet er det almindeligt at bruge begreberne "realiseret afkast" og "realiseret afkast" i flæng.
Realiseret afkast er det faktiske afkast, der opnås i løbet af besiddelsesperioden for en investering, og det kan omfatte udbytte, rentebetalinger og andre kontantudlodninger.
