Realisierte Rendite

Was ist der realisierte Ertrag?

Die realisierte Rendite ist die während der Haltedauer tatsächlich erzielte Rendite einer Anlage. Es kann Dividenden, Zinszahlungen und andere Barausschüttungen beinhalten. Der Begriff „realisierte Rendite“ kann auf eine Anleihe angewendet werden, die vor ihrem Fälligkeitsdatum verkauft wird, oder auf ein Dividendenpapier. Im Allgemeinen umfasst die realisierte Rendite von Anleihen die während der Haltedauer erhaltenen Couponzahlungen zuzüglich oder abzüglich der auf Jahresbasis berechneten Wertänderung der ursprünglichen Anlage.

Verstehen des realisierten Ertrags

Die realisierte Rendite auf Anlagen mit Fälligkeitsdatum wird wahrscheinlich unter den meisten Umständen von der angegebenen Rendite bis zur Fälligkeit ( YTM ) abweichen. Eine Ausnahme tritt auf, wenn eine Anleihe zum Nennwert gekauft und verkauft wird,. der auch der Rückzahlungspreis der Anleihe bei Fälligkeit ist. Beispielsweise liefert eine Anleihe mit einem Kupon von 5 %, die zum Nennwert gekauft und verkauft wird, eine realisierte Rendite von 5 % für die Haltedauer. Dieselbe Anleihe, die bei Fälligkeit zum Nennwert zurückgezahlt wird, bietet eine Rendite bis zur Fälligkeit von 5 %. In allen anderen Fällen werden die realisierten Renditen auf der Grundlage der erhaltenen Zahlungen und der Veränderung des Kapitalwerts im Verhältnis zum investierten Betrag berechnet.

Die realisierte Rendite ist das, was ein Teilnehmer am Rentenmarkt tatsächlich erhält, was nicht unbedingt der angegebenen Rendite bis zur Fälligkeit entspricht. Bei gleicher Kreditqualität entspricht eine einjährige Anleihe mit einem Coupon von 3 % und einem Kapital von 100 $, die zu 102 $ verkauft wird, in etwa einer einjährigen Anleihe mit einem Coupon von 1 %, die zum Nennwert verkauft wird. Wir drücken diese Äquivalenz aus, indem wir sagen, dass diese beiden Anleihen eine Fälligkeitsrendite von etwa 1 % haben. Angenommen, der Marktzinssatz fällt einen Monat später um einen halben Prozentpunkt, und die Kurse einjähriger Anleihen steigen als Reaktion auf niedrigere Zinsen um etwa 0,5 %. Verkauft der Anleger die Anleihen bereits nach diesem einen Monat ohne Kuponzahlungen zu vereinnahmen, ergibt sich eine realisierte Rendite von etwas über 6 % auf Jahresbasis.

Die realisierte Rendite ist auch ein äußerst nützliches Konzept zur Bewertung von Hochzinsanleihen. Die realisierte Rendite gibt Anlegern eine Möglichkeit, mit der Tatsache umzugehen, dass einige Hochzinsanleihen fast immer ausfallen.

Die realisierte Rendite eines High-Yield-Anleihenfonds ist aufgrund von Zahlungsausfällen wahrscheinlich niedriger als seine Rendite bis zur Fälligkeit.

Ein Beispiel soll veranschaulichen, wie die realisierte Rendite auf dem Markt für Hochzinsanleihen funktioniert. Angenommen, die Zinssätze und das Gesamtausfallrisiko bleiben für ein bestimmtes Jahr gleich. In diesem Jahr bieten einjährige Treasuries eine Rendite bis zur Fälligkeit von 0,5 %. Gleichzeitig hat ein High-Yield-Anleihenfonds eine Rendite bis zur Fälligkeit von 5 %, aber 3 % der Anleihen fallen im Laufe des Jahres aus. Die realisierte Rendite für den High-Yield-Anleihenfonds betrug aufgrund der Zahlungsausfälle nur 2 %, verglichen mit einer Rendite bis zur Fälligkeit von 5 %. Andererseits betrug die realisierte Rendite für die Treasuries 0,5 %, was mit ihrer Verfallsrendite identisch war.

Realisierte Rendite vs. Realisierte Rendite

Die realisierte Rendite, wie auch die realisierte Rendite, ist einfach, wie viel Geld der Investor tatsächlich verdient hat. Auf dem Rentenmarkt ist es üblich, die Begriffe „realisierte Rendite“ und „realisierte Rendite“ synonym zu verwenden. An der Börse wird jedoch typischerweise der Begriff „realisierte Rendite“ anstelle von „realisierter Rendite“ verwendet. Aktien mit hoher Dividendenrendite sind die große Ausnahme.

Arten von realisierten Renditen

Fesseln

Die realisierte Rendite ist die Gesamtrendite, wenn ein Anleger eine Anleihe vor Fälligkeit verkauft. Beispielsweise hat eine Anleihe mit einer Laufzeit von drei Jahren und einem Kupon von 3 %, die zum Nennwert von 1.000 USD gekauft wurde, eine Rendite von 3 % bis zur Fälligkeit. Wenn die Anleihe genau ein Jahr nach dem Kauf zu 960 $ verkauft wird, beträgt der Kapitalverlust 4 %. Die Couponzahlung von 3 % bringt die realisierte Rendite auf minus 1 %. Nehmen wir stattdessen an, dass eine solche Anleihe nach einem Jahr zu 1.020 $ mit einem Kapitalgewinn von 2 % verkauft wird. In diesem Fall erhöht sich die realisierte Rendite aufgrund der Couponzahlung von 3 % auf 5 %.

Vorzeitige CD-Rücknahme

Einlagenzertifikat Anleger, die vor dem Fälligkeitsdatum auszahlen, müssen oft eine Strafe zahlen. Bei einer zweijährigen CD beträgt die typische Gebühr für den Vorbezug sechs Monatszinsen. Angenommen, ein Investor, der eine zweijährige CD auszahlt, die nach einem Jahr 1 % auszahlt, erhält 1.000 US-Dollar an Zinsen. Die Strafe von sechs Monaten entspricht 500 US-Dollar. Nach Zahlung dieser Gebühr erhält der Investor 500 $ über ein Jahr für eine realisierte Rendite von 0,5 %.

Rentenfonds

Die Berechnung der realisierten Rendite gilt auch für Exchange Traded Funds ( ETFs ) und andere Anlagevehikel ohne Fälligkeitsdatum. Beispiel: Ein Anleger, der einen ETF hält, der genau zwei Jahre lang 4 % Zinsen zahlt und mit einem Gewinn von 2 % verkauft, verdient 4 % Zinsen pro Jahr. Die Erhöhung des Kapitalbetrags wird über die zweijährige Haltedauer mit einem Gewinn von 1 % pro Jahr verteilt, was die realisierte Rendite auf 5 % pro Jahr bringt.

Höhepunkte

• Der Begriff „realisierte Rendite“ wird für Anleihen, CDs und festverzinsliche Fonds verwendet, aber „realisierte Rendite“ ist im Allgemeinen der bevorzugte Begriff für Aktien.

• Die realisierte Rendite auf Anlagen mit Fälligkeitsterminen weicht wahrscheinlich unter den meisten Umständen von der angegebenen Rendite bis zur Fälligkeit ab.

• Auf dem Rentenmarkt ist es üblich, die Begriffe „realisierte Rendite“ und „realisierte Rendite“ synonym zu verwenden.

• Die realisierte Rendite ist die während der Haltedauer einer Anlage tatsächlich erzielte Rendite und kann Dividenden, Zinszahlungen und andere Barausschüttungen umfassen.