Hasil Realisasi
Apakah Hasil Direalisasikan?
Hasil realisasi ialah pulangan sebenar yang diperolehi semasa tempoh pegangan untuk pelaburan. Ia mungkin termasuk dividen, pembayaran faedah dan pengagihan tunai lain. Istilah "hasil terealisasi" boleh digunakan untuk bon yang dijual sebelum tarikh matang atau sekuriti yang membayar dividen. Secara umumnya, hasil yang direalisasikan pada bon termasuk bayaran kupon yang diterima semasa tempoh pegangan, campur atau tolak perubahan dalam nilai pelaburan asal, yang dikira pada asas tahunan.
Memahami Hasil Realisasi
Hasil realisasi ke atas pelaburan dengan tarikh matang berkemungkinan berbeza daripada hasil hingga matang ( YTM ) yang dinyatakan dalam kebanyakan keadaan. Satu pengecualian berlaku apabila bon dibeli dan dijual pada nilai muka,. yang juga merupakan harga penebusan bon pada tempoh matang. Sebagai contoh, bon dengan kupon 5% yang dibeli dan dijual pada nilai muka memberikan hasil yang direalisasikan sebanyak 5% untuk tempoh pegangan. Bon yang sama yang ditebus pada nilai muka apabila ia matang memberikan hasil kepada kematangan sebanyak 5%. Dalam semua keadaan lain, hasil yang direalisasikan dikira berdasarkan pembayaran yang diterima dan perubahan dalam nilai prinsipal berbanding jumlah yang dilaburkan.
Hasil yang direalisasikan adalah apa yang sebenarnya diperoleh oleh peserta pasaran bon, yang tidak semestinya hasil yang dinyatakan hingga matang. Memandangkan kualiti kredit yang sama,. bon setahun dengan kupon 3% dan prinsipal $100 dijual pada $102 adalah kira-kira bersamaan dengan bon setahun dengan kupon 1% dijual pada nilai muka. Kami menyatakan kesetaraan ini dengan menyatakan bahawa kedua-dua bon ini mempunyai hasil hingga matang kira-kira 1%. Walau bagaimanapun, katakan kadar faedah pasaran jatuh setengah mata peratusan sebulan kemudian, dan harga bon setahun meningkat kira-kira 0.5% sebagai tindak balas kepada kadar yang lebih rendah. Jika pelabur menjual bon selepas hanya satu bulan itu tanpa mengutip sebarang bayaran kupon, hasilnya adalah hasil yang direalisasikan lebih sedikit daripada 6% pada asas tahunan.
Hasil yang direalisasikan juga merupakan konsep yang sangat berguna untuk menilai bon hasil tinggi. Hasil yang direalisasikan memberi pelabur cara untuk menangani hakikat bahawa sesetengah bon hasil tinggi hampir selalu lalai.
Hasil realisasi dana bon hasil tinggi berkemungkinan lebih rendah daripada hasil sehingga matang kerana mungkir.
Satu contoh akan membantu untuk menggambarkan bagaimana hasil yang direalisasikan berfungsi dalam pasaran bon hasil tinggi. Katakan bahawa kadar faedah dan risiko kerosakan keseluruhan kekal sama untuk tahun tertentu. Pada tahun itu, Perbendaharaan setahun menawarkan hasil hingga matang sebanyak 0.5%. Pada masa yang sama, dana bon hasil tinggi mempunyai hasil hingga matang sebanyak 5%, tetapi 3% daripada bon gagal bayar pada tahun tersebut. Hasil yang direalisasikan untuk dana bon hasil tinggi hanya 2% kerana kemungkiran, berbanding hasil hingga matang sebanyak 5%. Sebaliknya, hasil yang direalisasikan ialah 0.5% untuk Perbendaharaan, yang sama dengan hasil sehingga matang.
Hasil Direalisasikan lwn Pulangan Direalisasikan
Hasil yang direalisasikan, seperti pulangan yang direalisasikan, hanyalah berapa banyak wang yang sebenarnya dibuat oleh pelabur. Dalam pasaran bon, adalah perkara biasa untuk menggunakan istilah "hasil terealisasi" dan "pulangan terealisasi" secara bergantian. Walau bagaimanapun, istilah "pulangan terealisasi" biasanya digunakan dan bukannya "hasil terealisasi" dalam pasaran saham. Stok hasil dividen yang tinggi adalah pengecualian utama.
Jenis Hasil Realisasi
Bon
Hasil realisasi ialah jumlah pulangan apabila pelabur menjual bon sebelum matang. Sebagai contoh, bon yang matang dalam tiga tahun dengan kupon 3% yang dibeli pada nilai muka $1,000 mempunyai hasil hingga matang sebanyak 3%. Jika bon itu dijual tepat setahun selepas pembelian pada $960, kerugian prinsipal ialah 4%. Pembayaran kupon sebanyak 3% menjadikan hasil yang direalisasikan kepada negatif 1%. Sebaliknya, katakan bon tersebut dijual selepas setahun pada $1,020 untuk keuntungan 2% dalam prinsipal. Dalam kes ini, hasil yang direalisasikan meningkat kepada 5% disebabkan oleh pembayaran kupon 3%.
Pengeluaran CD Awal
Sijil pelabur deposit yang mengeluarkan wang sebelum tarikh matang selalunya perlu membayar penalti. Pada CD dua tahun,. caj biasa untuk pengeluaran awal ialah enam bulan faedah. Sebagai contoh, katakan pelabur yang mengeluarkan CD dua tahun yang membayar 1% selepas setahun mengakru $1,000 faedah. Penalti enam bulan bersamaan dengan $500. Selepas membayar yuran ini, pelabur mendapat $500 dalam tempoh satu tahun untuk hasil yang direalisasikan sebanyak 0.5%.
Dana Pendapatan Tetap
Pengiraan untuk hasil terealisasi juga digunakan untuk dana dagangan bursa ( ETF ) dan kenderaan pelaburan lain tanpa tarikh matang. Sebagai contoh, pelabur yang memegang ETF membayar faedah 4% selama dua tahun tepat dan menjual untuk keuntungan 2%, memperoleh faedah 4% setahun. Peningkatan dalam prinsipal disebarkan dalam tempoh pegangan dua tahun untuk keuntungan 1% setahun, menjadikan hasil yang direalisasikan kepada 5% setahun.
Sorotan
Istilah "hasil terealisasi" digunakan pada bon, CD dan dana pendapatan tetap, tetapi "pulangan terealisasi" biasanya merupakan istilah pilihan untuk saham.
Hasil realisasi ke atas pelaburan dengan tarikh matang berkemungkinan berbeza daripada hasil hingga matang yang dinyatakan dalam kebanyakan keadaan.
Dalam pasaran bon, adalah perkara biasa untuk menggunakan istilah "hasil terealisasi" dan "pulangan terealisasi" secara bergantian.
Hasil realisasi ialah pulangan sebenar yang diperoleh semasa tempoh pegangan untuk pelaburan, dan ia mungkin termasuk dividen, pembayaran faedah dan pengagihan tunai lain.
