Rendimento realizado
O que é Rendimento Realizado?
O rendimento realizado é o retorno real obtido durante o perÃodo de detenção de um investimento. Pode incluir dividendos, pagamentos de juros e outras distribuições em dinheiro. O termo "rendimento realizado" pode ser aplicado a um tÃtulo vendido antes de sua data de vencimento ou a um tÃtulo que paga dividendos. De um modo geral, o rendimento realizado dos tÃtulos inclui os pagamentos de cupons recebidos durante o perÃodo de detenção, mais ou menos a variação do valor do investimento original, calculado anualmente.
Entendendo o rendimento realizado
O rendimento realizado em investimentos com datas de vencimento provavelmente diferirá do rendimento declarado até o vencimento ( YTM ) na maioria das circunstâncias. Uma exceção ocorre quando um tÃtulo é comprado e vendido pelo valor de face,. que também é o preço de resgate do tÃtulo no vencimento. Por exemplo, um tÃtulo com cupom de 5% que é comprado e vendido pelo valor de face oferece um rendimento realizado de 5% para o perÃodo de detenção. O mesmo tÃtulo resgatado pelo valor de face no vencimento proporciona um rendimento até o vencimento de 5%. Em todas as outras circunstâncias, os rendimentos realizados são calculados com base nos pagamentos recebidos e na variação do valor do principal em relação ao valor investido.
O rendimento realizado é o que um participante do mercado de tÃtulos realmente obtém, que não é necessariamente o rendimento declarado até o vencimento. Dada a mesma qualidade de crédito,. um tÃtulo de um ano com cupom de 3% e principal de $ 100 sendo vendido a $ 102 é aproximadamente equivalente a um tÃtulo de um ano com cupom de 1% vendido pelo valor de face. Expressamos essa equivalência afirmando que ambos os tÃtulos têm um rendimento até o vencimento de cerca de 1%. No entanto, suponha que a taxa de juros de mercado caia meio ponto percentual um mês depois, e os preços dos tÃtulos de um ano subam cerca de 0,5% em resposta a taxas mais baixas. Se o investidor vender os tÃtulos após apenas um mês sem receber nenhum pagamento de cupom, o resultado será um rendimento realizado de pouco mais de 6% ao ano.
O rendimento realizado também é um conceito excepcionalmente útil para avaliar tÃtulos de alto rendimento. O rendimento realizado dá aos investidores uma maneira de lidar com o fato de que alguns tÃtulos de alto rendimento quase sempre ficam inadimplentes.
O rendimento realizado de um fundo de tÃtulos de alto rendimento provavelmente será menor do que seu rendimento até o vencimento devido a inadimplências.
Um exemplo ajudará a ilustrar como o rendimento realizado funciona no mercado de tÃtulos de alto rendimento. Suponha que as taxas de juros e o risco geral de inadimplência permaneçam os mesmos para um determinado ano. Nesse ano, os tÃtulos do Tesouro de um ano estão oferecendo um rendimento até o vencimento de 0,5%. Ao mesmo tempo, um fundo de tÃtulos de alto rendimento tem um rendimento até o vencimento de 5%, mas 3% dos tÃtulos ficam inadimplentes durante o ano. O rendimento realizado para o fundo de tÃtulos de alto rendimento foi de apenas 2% por causa dos defaults, comparado ao rendimento até o vencimento de 5%. Por outro lado, o rendimento realizado foi de 0,5% para os tÃtulos do Tesouro, idêntico ao seu rendimento até o vencimento.
Rendimento realizado vs. retorno realizado
O rendimento realizado, como o retorno realizado, é simplesmente quanto dinheiro o investidor realmente ganhou. No mercado de tÃtulos, é comum usar os termos "rendimento realizado" e "retorno realizado" de forma intercambiável. No entanto, o termo "retorno realizado" é normalmente usado em vez de "rendimento realizado" no mercado de ações. Ações de alto rendimento de dividendos são a principal exceção.
Tipos de Rendimentos Realizados
TÃtulos
O rendimento realizado é o retorno total quando um investidor vende um tÃtulo antes do vencimento. Por exemplo, um tÃtulo com vencimento em três anos com cupom de 3% adquirido pelo valor de face de $ 1.000 tem um rendimento até o vencimento de 3%. Se o tÃtulo for vendido exatamente um ano após a compra por $ 960, a perda do principal será de 4%. O pagamento do cupom de 3% traz o rendimento realizado para 1% negativo. Em vez disso, suponha que esse tÃtulo seja vendido após um ano por $ 1.020 por um ganho de 2% no principal. Neste caso, o rendimento realizado aumenta para 5% devido ao pagamento do cupom de 3%.
Retirada antecipada do CD
Os investidores de certificados de depósito que sacam antes da data de vencimento geralmente têm que pagar uma multa. Em um CD de dois anos,. a cobrança tÃpica para retirada antecipada é de seis meses de juros. Por exemplo, digamos que um investidor que saca um CD de dois anos que paga 1% após um ano acumula $ 1.000 de juros. A multa de seis meses equivale a US$ 500. Depois de pagar essa taxa, o investidor recebe $ 500 ao longo de um ano para um rendimento realizado de 0,5%.
Fundos de Renda Fixa
O cálculo do rendimento realizado também se aplica a fundos negociados em bolsa ( ETFs ) e outros veÃculos de investimento sem data de vencimento. Por exemplo, um investidor que detém um ETF pagando 4% de juros por exatamente dois anos e vende com um ganho de 2%, ganha 4% ao ano de juros. O aumento do principal é distribuÃdo ao longo do perÃodo de retenção de dois anos para um ganho de 1% ao ano, trazendo o rendimento realizado para 5% ao ano.
Destaques
O termo "rendimento realizado" é aplicado a tÃtulos, CDs e fundos de renda fixa, mas "retorno realizado" é geralmente o termo preferido para ações.
O rendimento realizado em investimentos com datas de vencimento provavelmente diferirá do rendimento declarado até o vencimento na maioria das circunstâncias.
No mercado de tÃtulos, é comum usar os termos "rendimento realizado" e "retorno realizado" de forma intercambiável.
O rendimento realizado é o retorno real obtido durante o perÃodo de detenção de um investimento e pode incluir dividendos, pagamentos de juros e outras distribuições em dinheiro.
