Realisert avkastning
Hva er realisert avkastning?
Realisert avkastning er den faktiske avkastningen opptjent i lÞpet av holdeperioden for en investering. Det kan inkludere utbytte, rentebetalinger og andre kontantutdelinger. Begrepet "realisert avkastning" kan brukes pÄ en obligasjon solgt fÞr forfallsdatoen eller et verdipapir som betaler utbytte. Generelt sett inkluderer realisert avkastning pÄ obligasjoner kupongbetalingene mottatt i lÞpet av holdeperioden, pluss eller minus endringen i verdien av den opprinnelige investeringen, beregnet pÄ Ärsbasis.
ForstÄ realisert avkastning
Den realiserte avkastningen pÄ investeringer med forfallsdato vil sannsynligvis avvike fra den oppgitte avkastningen til forfall ( YTM ) under de fleste omstendigheter. Ett unntak oppstÄr nÄr en obligasjon kjÞpes og selges til pÄlydende,. som ogsÄ er innlÞsningskursen pÄ obligasjonen ved forfall. For eksempel gir en obligasjon med en kupong pÄ 5 % som kjÞpes og selges til pÄlydende en realisert avkastning pÄ 5 % for holdeperioden. Den samme obligasjonen som innlÞses til pÄlydende nÄr den forfaller gir en avkastning til forfall pÄ 5 %. Under alle andre omstendigheter beregnes realisert avkastning basert pÄ mottatte betalinger og endringen i verdien av hovedstolen i forhold til det investerte belÞpet.
Den realiserte avkastningen er det en obligasjonsmarkedsdeltaker faktisk fÄr, som ikke nÞdvendigvis er den oppgitte avkastningen til forfall. Gitt identisk kredittkvalitet,. tilsvarer en ettÄrig obligasjon med en kupong pÄ 3 % og en hovedstol pÄ 100 USD som selges til 102 USD omtrent som en ettÄrig obligasjon med en kupong pÄ 1 % som selges til pÄlydende. Vi uttrykker denne ekvivalensen ved Ä slÄ fast at begge disse obligasjonene har en forfallsrente pÄ ca. 1 %. Tenk deg imidlertid at markedsrenten faller et halvt prosentpoeng én mÄned senere, og at ettÄrige obligasjonskurser stiger om lag 0,5 % som fÞlge av lavere renter. Dersom investoren selger obligasjonene etter bare den ene mÄneden uten Ä samle inn noen kupongbetalinger, er resultatet en realisert avkastning pÄ litt over 6 % pÄ Ärsbasis.
Realisert avkastning er ogsÄ et usedvanlig nyttig konsept for Ä vurdere hÞyrenteobligasjoner. Realisert avkastning gir investorer en mÄte Ä hÄndtere det faktum at noen hÞyrenteobligasjoner nesten alltid misligholder.
Den realiserte avkastningen til et obligasjonsfond med hÞy avkastning vil sannsynligvis vÊre lavere enn avkastningen til forfall pÄ grunn av mislighold.
Et eksempel vil bidra til Ä illustrere hvordan realisert avkastning fungerer i hÞyrenteobligasjonsmarkedet. Anta at rentene og den generelle feilrisikoen forblir den samme for et bestemt Är. I det Äret tilbyr ettÄrige statsobligasjoner en avkastning til forfall pÄ 0,5 %. Samtidig har et high yield obligasjonsfond en yield til forfall pÄ 5 %, men 3 % av obligasjonene misligholder i lÞpet av Äret. Den realiserte avkastningen for hÞyrenteobligasjonsfondet var bare 2 % pÄ grunn av mislighold, sammenlignet med avkastningen til forfall pÄ 5 %. PÄ den annen side var den realiserte avkastningen 0,5 % for statskassene, som var identisk med deres avkastning til forfall.
Realisert avkastning vs. Realisert avkastning
Realisert avkastning, som realisert avkastning, er ganske enkelt hvor mye penger investoren faktisk tjente. I obligasjonsmarkedet er det vanlig Ä bruke begrepene «realisert avkastning» og «realisert avkastning» om hverandre. Begrepet "realisert avkastning" brukes imidlertid vanligvis i stedet for "realisert avkastning" i aksjemarkedet. Aksjer med hÞyt utbytte er det stÞrste unntaket.
Typer realiserte avkastninger
Obligasjoner
Realisert avkastning er totalavkastningen nÄr en investor selger en obligasjon fÞr forfall. For eksempel har en obligasjon som forfaller om tre Är med en kupong pÄ 3 % kjÞpt til pÄlydende verdi pÄ 1000 USD en avkastning til forfall pÄ 3 %. Hvis obligasjonen selges nÞyaktig ett Är etter kjÞpet til $960, er tapet av hovedstol 4%. Kupongbetalingen pÄ 3 % bringer den realiserte avkastningen til negativ 1 %. Anta i stedet at en slik obligasjon selges etter et Är til $1020 for en 2% gevinst i hovedstol. I dette tilfellet Þker den realiserte avkastningen til 5 % pÄ grunn av 3 % kupongbetalingen.
Tidlig CD-uttak
Innskuddsbevis investorer som tar ut fÞr forfallsdatoen mÄ ofte betale en bot. PÄ en toÄrig CD er den typiske kostnaden for tidlig uttak seks mÄneders rente. For eksempel, si at en investor som tar ut en toÄrig CD som betaler 1 % etter ett Är, pÄlÞper $1000 i rente. Straffen pÄ seks mÄneder tilsvarer 500 dollar. Etter Ä ha betalt denne avgiften, fÄr investoren $500 over ett Är for en realisert avkastning pÄ 0,5%.
Rentefond
Beregningen for realisert avkastning gjelder ogsĂ„ for bĂžrshandlede fond ( ETFer ) og andre investeringsbiler uten forfallsdato. For eksempel, en investor som har en ETF som betaler 4% rente i nĂžyaktig to Ă„r og selger for en 2% gevinst, tjente 4% per Ă„r i rente. Ăkningen i hovedstolen fordeles over den toĂ„rige holdeperioden for en gevinst pĂ„ 1 % per Ă„r, noe som bringer realisert avkastning til 5 % per Ă„r.
HĂžydepunkter
Begrepet "realisert avkastning" brukes pÄ obligasjoner, CD-er og rentefond, men "realisert avkastning" er generelt den foretrukne betegnelsen for aksjer.
Realisert avkastning pÄ investeringer med forfallsdato vil sannsynligvis avvike fra oppgitt avkastning til forfall under de fleste omstendigheter.
â I obligasjonsmarkedet er det vanlig Ă„ bruke begrepene «realisert avkastning» og «realisert avkastning» om hverandre.
- Realisert avkastning er den faktiske avkastningen opptjent i lĂžpet av holdeperioden for en investering, og den kan inkludere utbytte, rentebetalinger og andre kontantutdelinger.
