実現利回り

##実現利回りとは何ですか？

実現利回りは、投資の保有期間中に得られた実際の収益です。これには、配当、利息の支払い、およびその他の現金分配が含まれる場合があります。「実現利回り」という用語は、満期日より前に売却された債券または配当金を支払う証券に適用できます。一般的に、債券の実現利回りには、保有期間中に受け取ったクーポンの支払いに、年間ベースで計算された元の投資の価値の変化をプラスまたはマイナスしたものが含まれます。

##実現利回りを理解する

ほとんどの状況下で、記載されている満期利回り（ YTM ）とは異なる可能性があります。 1つの例外は、債券が額面で売買される場合に発生します。これは、満期時の債券の償還価格でもあります。たとえば、額面価格で売買される5％のクーポン付きの債券は、保有期間中に5％の実現利回りを提供します。満期時に額面で償還された同じ債券は、5％の満期利回りを提供します。他のすべての状況では、実現利回りは、受け取った支払いと投資額に対する元本の価値の変化に基づいて計算されます。

実現利回りは、債券市場の参加者が実際に得るものであり、必ずしも満期までの利回りとは限りません。同一の信用度を考えると、3％のクーポンと$100の元本が$102で販売される1年債は、1％のクーポンが額面価格で販売される1年債とほぼ同等です。これらの債券は両方とも約1％の満期利回りを持っていると述べることによって、この同等性を表現します。ただし、市場金利が1か月後に0.5パーセントポイント低下し、1年債券価格が金利の低下に応じて約0.5％上昇するとします。投資家がクーポンの支払いを収集せずにその1か月後に債券を売却した場合、結果は年間ベースで6％強の実現利回りになります。

ハイイールド債を評価するための非常に有用な概念でもあります。実現利回りは、投資家に、一部のハイイールド債がほとんど常にデフォルトするという事実に対処する方法を提供します。

ハイイールド債ファンドの実現利回りは、デフォルトのために満期までの利回りよりも低くなる可能性があります。

例は、実現利回りがハイイールド債市場でどのように機能するかを説明するのに役立ちます。金利と全体的な債務不履行リスクが特定の年の間同じままであると仮定します。その年、1年物国債は0.5％の満期利回りを提供しています。同時に、ハイイールド債ファンドの満期利回りは5％ですが、その年の間に債券の3％がデフォルトになります。ハイイールド債ファンドの実現利回りは、デフォルトのためにわずか2％でしたが、満期までの利回りは5％でした。一方、財務省の実現利回りは0.5％であり、満期までの利回りと同じでした。

##実現利回りと実現リターン

実現利回りは、実現リターンと同様に、投資家が実際に稼いだ金額です。債券市場では、「実現利回り」と「実現リターン」という用語を同じ意味で使用するのが一般的です。ただし、株式市場では通常、「実現利回り」の代わりに「実現リターン」という用語が使用されます。高配当利回り株は主な例外です。

##実現利回りの種類

###債券

実現利回りは、投資家が満期前に債券を売却した場合のトータルリターンです。たとえば、額面$ 1,000で購入した3％クーポンを使用して3年で満期を迎える債券の満期利回りは、3％です。債券が960ドルで購入してから正確に1年後に売却された場合、元本の損失は4％です。 3％のクーポン支払いにより、実現利回りはマイナス1％になります。代わりに、そのような債券が1年後に1,020ドルで売却され、元本が2％増加するとします。この場合、3％のクーポン支払いにより、実現利回りは5％に増加します。

###CDの早期撤退

満期日前に現金化する譲渡性預金投資家は、多くの場合、ペナルティを支払う必要があります。 2年間のCDの場合、早期撤退の一般的な料金は6か月の利息です。たとえば、1年後に1％を支払う2年のCDをキャッシュアウトする投資家が、1,000ドルの利息を獲得するとします。 6か月のペナルティは500ドルに相当します。この手数料を支払った後、投資家は0.5％の実現利回りで1年間で500ドルを受け取ります。

###債券ファンド

実現利回りの計算は、満期日がない上場投資信託（ ETF ）やその他の投資ビークルにも適用されます。たとえば、ちょうど2年間4％の利息を支払うETFを保有し、2％の利益で売却する投資家は、年利4％を獲得します。元本の増加は、2年間の保有期間に分散され、年間1％の利益が得られ、実現利回りは年間5％になります。

##ハイライト

-「実現利回り」という用語は、債券、CD、および債券ファンドに適用されますが、「実現リターン」は、一般的に株式の優先用語です。

-満期日を伴う投資の実現利回りは、ほとんどの状況下で、記載されている満期までの利回りとは異なる可能性があります。

-債券市場では、「実現利回り」と「実現リターン」という用語を同じ意味で使用するのが一般的です。

-実現利回りは、投資の保有期間中に得られた実際の収益であり、配当、利息の支払い、およびその他の現金分配が含まれる場合があります。