Реализованный доход
Что такое реализованная доходность?
Реализованная доходность — это фактический доход, полученный в течение периода владения инвестициями. Он может включать дивиденды, процентные платежи и другие выплаты денежных средств. Термин «реализованная доходность» может применяться к облигации, проданной до даты погашения,. или ценной бумаге, выплачивающей дивиденды. Вообще говоря, реализованный доход по облигациям включает купонные выплаты, полученные в течение периода владения, плюс или минус изменение стоимости первоначальной инвестиции, рассчитанное на годовой основе.
Понимание реализованной доходности
Реализованная доходность инвестиций с датами погашения, вероятно, будет отличаться от заявленной доходности к погашению ( YTM ) в большинстве случаев. Одно исключение возникает, когда облигация покупается и продается по номинальной стоимости,. которая также является ценой погашения облигации при наступлении срока погашения. Например, облигация с купоном 5%, которая покупается и продается по номинальной стоимости, обеспечивает реализованную доходность в размере 5% за период владения. Та же облигация, выкупаемая по номинальной стоимости при наступлении срока ее погашения, обеспечивает доходность к погашению в размере 5%. Во всех остальных случаях реализованная доходность рассчитывается на основе полученных платежей и изменения стоимости основного долга по отношению к инвестированной сумме.
Реализованная доходность — это то, что фактически получает участник рынка облигаций, и это не обязательно заявленная доходность к погашению. При идентичном кредитном качестве годовая облигация с купоном 3% и основной суммой в 100 долларов, продаваемая по цене 102 доллара, примерно эквивалентна однолетней облигации с купоном 1%, продаваемой по номинальной стоимости. Мы выражаем эту эквивалентность, заявляя, что обе эти облигации имеют доходность к погашению около 1%. Однако предположим, что рыночная процентная ставка падает на полпроцента через месяц, а цены на однолетние облигации вырастают примерно на 0,5% в ответ на более низкие ставки. Если инвестор продает облигации по прошествии всего одного месяца без получения каких-либо купонных выплат, в результате получается реализованная доходность чуть более 6% в годовом исчислении.
Реализованная доходность также является исключительно полезным понятием для оценки высокодоходных облигаций. Реализованная доходность дает инвесторам возможность справиться с тем фактом, что некоторые высокодоходные облигации почти всегда объявляются дефолтными.
Реализованная доходность фонда высокодоходных облигаций, вероятно, будет ниже его доходности к погашению из-за дефолтов.
Пример поможет проиллюстрировать, как реализованная доходность работает на рынке высокодоходных облигаций. Предположим, что процентные ставки и общий риск дефолта остаются неизменными в течение конкретного года. В этом году однолетние казначейские облигации предлагают доходность к погашению 0,5%. В то же время фонд высокодоходных облигаций имеет доходность к погашению 5%, но 3% облигаций дефолтны в течение года. Реализованная доходность фонда высокодоходных облигаций составила всего 2% из-за дефолтов по сравнению с доходностью к погашению в 5%. С другой стороны, реализованная доходность казначейских облигаций составила 0,5%, что было идентично их доходности к погашению.
Реализованная доходность против реализованной доходности
Реализованная доходность, как и реализованная прибыль, — это просто то, сколько денег на самом деле заработал инвестор. На рынке облигаций термины «реализованная доходность» и «реализованная доходность» обычно используются как синонимы. Однако термин «реализованная доходность» обычно используется вместо «реализованной доходности» на фондовом рынке. Акции с высокой дивидендной доходностью являются основным исключением.
Типы реализованной доходности
Облигации
Реализованная доходность — это общий доход,. когда инвестор продает облигацию до погашения. Например, облигация со сроком погашения через три года с купоном 3%, купленная по номинальной стоимости 1000 долларов, имеет доходность к погашению 3%. Если облигация продается ровно через год после покупки по цене 960 долларов, потеря основной суммы составит 4%. Выплата купона в размере 3% снижает реализованную доходность до минус 1%. Вместо этого предположим, что такая облигация продается через год по цене 1020 долл. США с приростом основной суммы в 2%. В этом случае реализованная доходность увеличивается до 5% за счет выплаты купона в размере 3%.
Досрочное снятие CD
Депозитные вкладчики, обналичивающие сертификаты до истечения срока, часто вынуждены платить штраф. Для двухлетнего компакт -диска типичная плата за досрочное снятие составляет шесть месяцев процентов. Например, скажем, инвестор, который обналичивает двухлетний депозитный сертификат, который платит 1% через год, получает 1000 долларов в виде процентов. Штраф за шесть месяцев составляет 500 долларов. После оплаты этого сбора инвестор получает 500 долларов в течение одного года при реализованной доходности 0,5%.
Фонды с фиксированным доходом
Расчет реализованной доходности также применяется к биржевым фондам ( ETF ) и другим инвестиционным инструментам без даты погашения. Например, инвестор, который держит ETF с процентной ставкой 4% в течение ровно двух лет и продает его с прибылью в 2%, зарабатывает 4% в год в виде процентной ставки. Увеличение основной суммы распределяется в течение двухлетнего периода владения с приростом 1% в год, в результате чего реализованная доходность составляет 5% в год.
Особенности
Термин «реализованная доходность» применяется к облигациям, компакт-дискам и фондам с фиксированным доходом, но «реализованная доходность» обычно является предпочтительным термином для акций.
Реализованная доходность по инвестициям с датами погашения, вероятно, будет отличаться от заявленной доходности к погашению в большинстве случаев.
На рынке облигаций термины «реализованная доходность» и «реализованная доходность» обычно используются взаимозаменяемо.
Реализованная доходность — это фактическая прибыль, полученная в течение периода владения инвестицией, и она может включать дивиденды, процентные платежи и другие выплаты денежных средств.
