Gerçekleşen Verim
Gerçekleşen Getiri Nedir?
Gerçekleşen getiri, bir yatırımın elde tutma süresi boyunca kazanılan gerçek getiridir. Temettüler, faiz ödemeleri ve diğer nakit dağıtımlarını içerebilir. "Gerçekleşen getiri" terimi, vadesinden önce satılan bir tahvile veya temettü ödeyen bir menkul kıymete uygulanabilir. Genel olarak, tahvillerin gerçekleşen getirisi, elde tutma süresi boyunca alınan kupon ödemelerini ve yıllık bazda hesaplanan orijinal yatırımın değerindeki değişikliği artı veya eksi olarak içerir.
Gerçekleşen Verimi Anlama
çoğu durumda belirtilen vadeye kadar getiriden ( YTM ) farklı olabilir. Bir istisna,. tahvilin vade sonundaki itfa fiyatı olan nominal değerinden alınıp satıldığında ortaya çıkar . Örneğin, nominal değeriyle satın alınan ve satılan %5 kuponlu bir tahvil, elde tutma süresi için %5'lik bir gerçekleşmiş getiri sağlar. Aynı tahvil, vadesi geldiğinde nominal değerinden itfa edilir ve vadeye kadar %5 getiri sağlar. Diğer tüm durumlarda, gerçekleşen getiriler alınan ödemelere ve yatırılan tutara göre anapara değerindeki değişime göre hesaplanır .
Gerçekleşen getiri, bir tahvil piyasası katılımcısının gerçekte elde ettiği şeydir, bu mutlaka belirtilen vadeye kadar getiri değildir. Aynı kredi kalitesi göz önüne alındığında,. %3 kuponlu ve 102$'dan 100$'lık bir anaparaya sahip bir yıllık tahvil, nominal değeri üzerinden %1 kupon satan bir yıllık tahvile kabaca eşdeğerdir. Bu denkliği, bu tahvillerin her ikisinin de yaklaşık %1'lik bir vadeye kadar getiriye sahip olduğunu belirterek ifade ediyoruz. Ancak, piyasa faiz oranının bir ay sonra yarım puan düştüğünü ve bir yıllık tahvil fiyatlarının düşük oranlara tepki olarak yaklaşık %0,5 arttığını varsayalım. Yatırımcı, tahvilleri ancak bir ay sonra kupon ödemeden satarsa, yıllık bazda %6'nın biraz üzerinde gerçekleşen getiri elde edilir.
Gerçekleşen getiri, aynı zamanda yüksek getirili tahvilleri değerlendirmek için son derece yararlı bir kavramdır. Gerçekleşen getiri, yatırımcılara bazı yüksek getirili tahvillerin neredeyse her zaman temerrüde düştüğü gerçeğiyle başa çıkmanın bir yolunu sunar.
Yüksek getirili bir tahvil fonunun gerçekleşen getirisinin, temerrütler nedeniyle vadeye kalan getirisinden daha düşük olması muhtemeldir.
Bir örnek, yüksek getirili tahvil piyasasında gerçekleşen verimin nasıl çalıştığını göstermeye yardımcı olacaktır. Faiz oranlarının ve genel kusur riskinin belirli bir yıl için aynı kaldığını varsayalım . O yıl, bir yıllık Hazine tahvilleri %0,5'lik bir vadeye kadar getiri sunuyor. Aynı zamanda, yüksek getirili bir tahvil fonunun vadeye kadar getirisi %5'tir, ancak yıl boyunca tahvil temerrütünün %3'ü vardır. Yüksek getirili tahvil fonunun gerçekleşen getirisi, temerrütler nedeniyle %5'lik vadeye kadar getiriye kıyasla sadece %2 idi. Öte yandan, Hazine bonolarında gerçekleşen getiri %0,5 ile vadeye kadar olan getiri ile aynı seviyede olmuştur.
Gerçekleşen Getiri ve Gerçekleşen Getiri
Gerçekleşen getiri, gerçekleşen getiri gibi, yatırımcının gerçekte ne kadar para kazandığıdır. Tahvil piyasasında, "gerçekleşen getiri" ve "gerçekleşen getiri" terimlerinin birbirinin yerine kullanılması yaygındır. Bununla birlikte, borsada genellikle "gerçekleşen getiri" yerine "gerçekleşen getiri" terimi kullanılır. Yüksek temettü getirisi olan hisse senetleri en büyük istisnadır.
Gerçekleşen Getiri Türleri
Tahviller
Gerçekleşen getiri, bir yatırımcının vadesinden önce tahvil satmasının toplam getirisidir . Örneğin, 1000$ nominal değerde satın alınan %3 kuponlu üç yılda vadesi gelen bir tahvilin vadeye kadar getirisi %3'tür. Tahvil satın alındıktan bir yıl sonra 960 dolardan satılırsa, anapara kaybı %4'tür. %3'lük kupon ödemesi, gerçekleşen getiriyi eksi %1'e getirir. Bunun yerine, böyle bir tahvilin bir yıl sonra %2'lik bir anapara kazancı için 1.020 dolardan satıldığını varsayalım. Bu durumda gerçekleşen getiri %3 kupon ödemesi nedeniyle %5'e yükselir.
Erken CD Çekme
Vade tarihinden önce nakde çeviren mevduat yatırımcılarının genellikle bir ceza ödemesi gerekir. İki yıllık bir CD'de erken para çekme için tipik ücret, altı aylık faizdir. Örneğin, bir yıl sonra %1 ödeyen iki yıllık bir CD'yi nakde çeviren bir yatırımcının 1000$ faiz tahakkuk ettiğini varsayalım. Altı aylık ceza 500 dolara eşittir. Bu ücreti ödedikten sonra, yatırımcı %0,5'lik gerçekleşen bir getiri için bir yılda 500$ alır.
Sabit Getirili Fonlar
Gerçekleşen getiri hesaplaması, vadesi olmayan borsa yatırım fonları ( ETF'ler ) ve diğer yatırım araçları için de geçerlidir. Örneğin, tam iki yıl boyunca %4 faiz ödeyen bir ETF'ye sahip olan ve %2 kazançla satış yapan bir yatırımcı, yılda %4 faiz kazanmıştır. Anaparadaki artış, yılda %1'lik bir kazanç için iki yıllık elde tutma süresine yayılır ve gerçekleşen getiriyi yılda %5'e getirir.
Öne Çıkanlar
"Gerçekleşen getiri" terimi tahviller, CD'ler ve sabit getirili fonlar için geçerlidir, ancak hisse senetleri için genellikle "gerçekleşen getiri" tercih edilen terimdir.
Vadeli yatırımların gerçekleşen getirisi, çoğu durumda belirtilen vadeye kadar getiriden farklı olabilir.
Tahvil piyasasında "gerçekleşen getiri" ve "gerçekleşen getiri" terimlerinin birbirinin yerine kullanılması yaygındır.
Gerçekleşen getiri, bir yatırımın elde tutma süresi boyunca kazanılan gerçek getiridir ve temettüleri, faiz ödemelerini ve diğer nakit dağıtımlarını içerebilir.
