所需产量

所需的产量是多少？

所需收益率是固定收益投资必须提供的所需回报率，以使该投资物有所值。所需收益率由市场决定，它为当前债券发行的定价方式开创了先例。

例如，如果特定风险债券的现行市场利率为 5%，而具有类似风险的债券的固定票面利率为 4%，则它必须以适当的折扣进行交易，以达到 5% 的同等要求收益率。

了解所需产量

要求收益率是投资者要求的最低可接受回报，作为接受给定风险水平的补偿，特别是在债券等固定收益证券方面。

债券的利率是由市场上买卖双方的共识决定的。收益率的高低将取决于特定的债券利率，这将决定债券在市场上的价格。例如，如果所需收益率增加到高于债券票面利率的比率，则债券将以低于面值的价格定价。这样，购买债券的投资者将以应计利息的形式获得较低票面利率的补偿。如果债券没有折价定价，投资者将不会购买该债券，因为其收益率将低于市场收益率。当所需收益率下降到低于债券票面利率时，情况正好相反。在这种情况下，投资者对更高息票的需求将推动债券价格上涨，使债券收益率与市场收益率相当。

所需收益率也是市场要求的净收益率，以匹配具有可比风险的金融工具的可用预期回报。低风险债券（如国债）所需的收益率将低于高风险债券（如垃圾债券）所需的收益率。

所需产量和 YTM 计算

在计算债券价格时，所需收益率用于对债券的现金流进行折现以获得现值。通过将债券与到期收益率(YTM)进行比较，投资者的要求收益率有助于估计债券对投资者来说是否是一项好的投资。虽然到期收益率是衡量如果持有证券直至到期，债券投资在其整个生命周期内将获得的收益，但所需收益率是债券发行人为激励投资者购买债券而必须提供的回报率。

任何给定时间的债券所需利率将极大地影响债券的 YTM。如果市场利率上升，当前债券的到期收益率将低于新发行的债券。同样，如果经济中的现行利率下降，新发行债券的 YTM 将低于未偿债券的 YTM。

＃＃ 强调

• 要求的收益率是固定收益证券的回报，至少可以使其成为预期的盈亏平衡投资。

• 所需收益率将反映在债券的市场价格中，相对于类似债券存在折价或溢价。

• 债券的相对风险也将改变投资者所需的收益率，风险越大的证券要求更高的收益率以使其物有所值。