Gerekli Verim
Gerekli Verim Nedir?
Gerekli getiri, sabit gelirli bir yatırımın, bu yatırımın değerli olması için sağlaması gereken gerekli getiri oranıdır . Gerekli getiri piyasa tarafından belirlenir ve mevcut tahvil ihraçlarının nasıl fiyatlandırılacağı konusunda emsal teşkil eder.
Örneğin, belirli bir riskli tahviller için geçerli piyasa faiz oranları %5 ise ve benzer şekilde riskli bir tahvilin sabit kupon oranı %4 ise, %5'lik eşdeğer gerekli getiriyi elde etmek için uygun bir iskonto ile işlem yapmalıdır.
Gerekli Verimi Anlama
Gerekli getiri, yatırımcıların, özellikle tahvil gibi sabit getirili menkul kıymetler açısından, belirli bir risk düzeyini kabul etmek için tazminat olarak talep ettiği minimum kabul edilebilir getiridir.
Tahvil faiz oranları, piyasadaki alıcı ve satıcıların mutabakatı ile belirlenir. Getirinin ne kadar yüksek veya düşük olacağı, tahvilin piyasadaki fiyatını belirleyecek olan belirli bir tahvil faiz oranına bağlı olacaktır. Örneğin, gerekli getiri, tahvilin kuponundan daha yüksek bir orana yükselirse, tahvil başa baş bir iskontoyla fiyatlandırılacaktır . Bu şekilde, tahvili alan yatırımcı, tahakkuk eden faiz şeklinde daha düşük kupon oranı için tazmin edilecektir. Tahvil iskontolu fiyatlandırılmazsa, getirisi piyasadan daha düşük olacağından yatırımcılar ihracı satın almayacaklardır. Bunun tersi, gerekli getiri, tahvilin kuponundan daha düşük bir orana düştüğünde ortaya çıkar. Bu durumda, yatırımcının daha yüksek kupon talebi tahvilin fiyatını yükseltecek ve tahvilin getirisini piyasa getirisine eşit hale getirecektir.
Gerekli getiri, aynı zamanda, karşılaştırılabilir riske sahip finansal araçlar için mevcut beklenen getirileri eşleştirmek için piyasa tarafından talep edilen net getiridir. Hazine tahvili gibi düşük riskli bir tahvil için gereken getiri, hurda tahvil gibi yüksek riskli bir tahvil için gereken verimden daha düşük olacaktır .
Gerekli Getiri ve YTM Hesaplamaları
tahvilin fiyatı hesaplanırken , bugünkü değeri elde etmek için tahvilin nakit akışlarını iskonto etmek için gerekli getiri kullanılır . Bir yatırımcının gerekli getirisi, bir tahvilin yatırımcı için iyi bir yatırım olup olmadığını vadeye kadar getiri (YTM) ile karşılaştırarak tahmin etmek için yararlıdır . Vadeye kadar getiri, bir tahvilin vadesi gelene kadar tutulması durumunda bir tahvil yatırımının ömrü boyunca ne kazanacağının bir ölçüsü iken, gerekli getiri, bir tahvil ihraççısının yatırımcıları tahvili satın almaya teşvik etmek için sunması gereken getiri oranıdır.
Herhangi bir zamanda tahviller için gerekli faiz oranı, tahvillerin YTM'sini büyük ölçüde etkileyecektir. Piyasa faiz oranları yükselirse, mevcut tahvillerin vadeye kalan getirisi yeni ihraçlardan daha düşük olacaktır. Aynı şekilde, ekonomide hakim faiz oranları düşerse, daha yeni ihraçlarda YTM, ödenmemiş tahvillerden daha düşük olacaktır.
Öne Çıkanlar
Gerekli getiri, onu en azından beklenen bir başa baş yatırım yapacak sabit getirili bir menkul kıymetin getirisidir.
Gerekli getiri, tahvilin benzer tahvillere göre indirim veya prim olarak mevcut piyasa fiyatına yansıtılacaktır.
Bir tahvilin nispi riskliliği aynı zamanda yatırımcılar için gerekli getiriyi de değiştirecek ve daha riskli menkul kıymetler onu değerli kılmak için daha yüksek getiri talep edecektir.
