Wymagana wydajność
Jaki jest wymagany plon?
Wymagana stopa zwrotu to wymagana stopa zwrotu,. jak膮 musi zapewni膰 inwestycja o sta艂ym dochodzie, aby ta inwestycja by艂a op艂acalna. Wymagana rentowno艣膰 jest okre艣lana przez rynek i stanowi precedens w zakresie wyceny bie偶膮cych emisji obligacji.
Na przyk艂ad, je艣li dominuj膮ce rynkowe stopy procentowe wynosz膮 5% dla obligacji o okre艣lonym stopniu ryzyka, a sta艂a stopa kuponowa obligacji o podobnym ryzyku wynosi 4%, obligacje musz膮 by膰 przedmiotem obrotu z odpowiednim dyskontem, aby osi膮gn膮膰 r贸wnowa偶n膮 wymagan膮 rentowno艣膰 w wysoko艣ci 5%.
Zrozumienie wymaganej wydajno艣ci
Wymagana stopa zwrotu to minimalny akceptowalny zwrot, kt贸rego inwestorzy 偶膮daj膮 jako rekompensat臋 za akceptacj臋 danego poziomu ryzyka, zw艂aszcza w przypadku papier贸w warto艣ciowych o sta艂ym dochodzie,. takich jak obligacje.
Oprocentowanie obligacji ustalane jest przez konsensus kupuj膮cych i sprzedaj膮cych na rynku. To, jak wysoka lub niska jest rentowno艣膰, b臋dzie zale偶e膰 od konkretnego oprocentowania obligacji, kt贸re okre艣li cen臋 obligacji na rynku. Na przyk艂ad, je艣li wymagana stopa zwrotu wzro艣nie do stopy wi臋kszej ni偶 stopa kuponu obligacji , obligacja zostanie wyceniona z dyskontem do warto艣ci nominalnej. W ten spos贸b inwestor nabywaj膮cy obligacj臋 otrzyma rekompensat臋 za ni偶sz膮 stop臋 kuponu w postaci naliczonych odsetek. Je艣li obligacja nie zostanie wyceniona z dyskontem, inwestorzy nie kupi膮 emisji, poniewa偶 jej rentowno艣膰 b臋dzie ni偶sza ni偶 rynkowa. Odwrotna sytuacja ma miejsce, gdy wymagana rentowno艣膰 spada do poziomu ni偶szego ni偶 stopa kuponu obligacji. W takim przypadku, popyt inwestor贸w na wy偶szy kupon spowoduje wzrost ceny obligacji, sprawiaj膮c, 偶e zysk z obligacji b臋dzie r贸wny rentowno艣ci rynkowej.
Wymagana rentowno艣膰 to r贸wnie偶 rentowno艣膰 netto wymagana przez rynek w celu dopasowania dost臋pnych oczekiwanych zwrot贸w dla instrument贸w finansowych o por贸wnywalnym ryzyku. Rentowno艣膰 wymagana w przypadku obligacji o niskim ryzyku, takich jak skarbowe papiery warto艣ciowe,. b臋dzie ni偶sza ni偶 rentowno艣膰 wymagana w przypadku obligacji o wysokim ryzyku, takich jak obligacje 艣mieciowe.
Wymagane obliczenia wydajno艣ci i YTM
Przy obliczaniu ceny obligacji wymagana rentowno艣膰 jest wykorzystywana do zdyskontowania przep艂yw贸w pieni臋偶nych z obligacji w celu uzyskania aktualnej warto艣ci. Wymagany zysk inwestora jest przydatny do oszacowania, czy obligacja jest dobr膮 inwestycj膮 dla inwestora, por贸wnuj膮c j膮 z zyskiem do terminu zapadalno艣ci (YTM). Podczas gdy rentowno艣膰 do wykupu jest miar膮 tego, ile zarobi inwestycja w obligacje w ci膮gu swojego 偶ycia, je艣li papier warto艣ciowy b臋dzie przechowywany do czasu zapadalno艣ci, wymagana rentowno艣膰 to stopa zwrotu, kt贸r膮 emitent obligacji musi zaoferowa膰, aby zach臋ci膰 inwestor贸w do zakupu obligacji.
Wymagane oprocentowanie obligacji w danym momencie b臋dzie mia艂o du偶y wp艂yw na YTM obligacji. W przypadku wzrostu rynkowych st贸p procentowych rentowno艣膰 do wykupu obecnych obligacji b臋dzie ni偶sza ni偶 nowych emisji. Podobnie, je艣li dominuj膮ce stopy procentowe w gospodarce spadn膮, YTM dla nowszych emisji b臋dzie ni偶szy ni偶 w przypadku obligacji pozostaj膮cych w obrocie.
Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Wymagana stopa zwrotu to zwrot z papieru warto艣ciowego o sta艂ym dochodzie, kt贸ry uczyni艂by z niego przynajmniej oczekiwan膮 inwestycj臋 na progu rentowno艣ci.
Wymagana rentowno艣膰 zostanie odzwierciedlona w cenie rynkowej obligacji jako dyskonto lub premia w stosunku do podobnych obligacji.
Wzgl臋dne ryzykowno艣膰 obligacji zmieni r贸wnie偶 wymagan膮 stop臋 zwrotu dla inwestor贸w, przy czym bardziej ryzykowne papiery warto艣ciowe wymagaj膮 wy偶szej stopy zwrotu, aby by艂a op艂acalna.
