요구 수율
์๊ตฌ์์ต๋ฅ ์ด๋?
์๊ตฌ ์์ต๋ฅ ์ ํด๋น ํฌ์๊ฐ ๊ฐ์น๊ฐ ์๊ธฐ ์ํด ๊ณ ์ ์์ ํฌ์๊ฐ ์ ๊ณตํด์ผ ํ๋ ์๊ตฌ ์์ต๋ฅ ์ ๋๋ค. ์๊ตฌ๋๋ ์์ต๋ฅ ์ ์์ฅ์ ์ํด ๊ฒฐ์ ๋๋ฉฐ ํ์ฌ ๋ฐํ๋ ์ฑ๊ถ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ์ฑ ์ ๋๋ ๋ฐฉ์์ ๋ํ ์ ๋ก๋ฅผ ์ค์ ํฉ๋๋ค.
์๋ฅผ ๋ค์ด, ํน์ ์ํ๋์ ์ฑ๊ถ์ ๋ํ ์์ฅ ์ด์์จ์ด 5%์ด๊ณ ์ ์ฌํ ์ํ ์ฑ๊ถ์ ๊ณ ์ ์ฟ ํฐ ์ด์์จ์ด 4%์ธ ๊ฒฝ์ฐ ํด๋น ์ฑ๊ถ์ 5%์ ๋ฑ๊ฐ ์๊ตฌ ์์ต๋ฅ ์ ๋ฌ์ฑํ๊ธฐ ์ํด ์ ์ ํ ํ ์ธ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ํด์ผ ํฉ๋๋ค.
์๊ตฌ ์์จ ์ดํด
์ฑ๊ถ๊ณผ ๊ฐ์ ๊ณ ์ ์์ ์ฆ๊ถ ์ ๊ฒฝ์ฐ ํฌ์์๊ฐ ์ฃผ์ด์ง ์์ค์ ์ํ์ ๊ฐ์ํ๋ ๋๊ฐ๋ก ์๊ตฌํ๋ ์ต์ ์์ฉ ๊ฐ๋ฅํ ์์ต์ ๋๋ค .
์ฑ๊ถ ๊ธ๋ฆฌ๋ ์์ฅ์์ ๊ตฌ๋งค์์ ํ๋งค์์ ํฉ์์ ์ํด ๊ฒฐ์ ๋ฉ๋๋ค. ์์ต๋ฅ ์ด ์ผ๋ง๋ ๋๊ฑฐ๋ ๋ฎ์์ง๋ ํน์ ์ฑ๊ถ ์ด์์จ์ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ํ๋ฉฐ, ์ด๋ ์์ฅ์์ ์ฑ๊ถ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๊ฒฐ์ ํฉ๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, ์๊ตฌ ์์ต๋ฅ ์ด ์ฑ๊ถ์ ์ดํ ๋ณด๋ค ๋์ ์ด์์จ๋ก ์ฆ๊ฐํ๋ฉด ์ฑ๊ถ์ ์ก๋ฉด๊ฐ ๋ก ํ ์ธ๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ์ฑ ์ ๋ฉ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ๋ฐฉ์์ผ๋ก ์ฑ๊ถ์ ์ทจ๋ํ ํฌ์์๋ ๋ฐ์ ์ด์์ ํํ๋ก ๋ฎ์ ์ฟ ํฐ ์ด์์จ์ ๋ํด ๋ณด์์ ๋ฐ๊ฒ ๋ฉ๋๋ค. ์ฑ๊ถ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ํ ์ธ๋์ง ์์ ๊ฒฝ์ฐ ํฌ์์๋ ์ฑ๊ถ์ ์์ต๋ฅ ์ด ์์ฅ๋ณด๋ค ๋ฎ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ํด๋น ์ฑ๊ถ์ ๊ตฌ๋งคํ์ง ์์ต๋๋ค. ์๊ตฌ ์์ต๋ฅ ์ด ์ฑ๊ถ์ ์ดํ๋ณด๋ค ๋ฎ์ ์ด์์จ๋ก ๊ฐ์ํ ๋ ๋ฐ๋ ํ์์ด ๋ฐ์ํฉ๋๋ค. ์ด ๊ฒฝ์ฐ ๋ ๋์ ์ฟ ํฐ์ ๋ํ ํฌ์์ ์์๋ ์ฑ๊ถ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์์น์์ผ ์ฑ๊ถ ์์ต๋ฅ ์ ์์ฅ ์์ต๋ฅ ๊ณผ ๋์ผํ๊ฒ ๋ง๋ญ๋๋ค.
์๊ตฌ ์์ต๋ฅ ์ ๋ํ ๋น๊ต ๊ฐ๋ฅํ ์ํ์ด ์๋ ๊ธ์ต ์ํ์ ๊ฐ์ฉ ๊ธฐ๋ ์์ต๋ฅ ๊ณผ ์ผ์นํ๊ธฐ ์ํด ์์ฅ์์ ์๊ตฌํ๋ ์ ์์ต๋ฅ ์ ๋๋ค. ์ฌ๋ฌด๋ถ ์ฆ๊ถ ๊ณผ ๊ฐ์ ์ ์ํ ์ฑ๊ถ์ ํ์ํ ์์ต๋ฅ ์ ์ ํฌ ๋ณธ๋ ์ ๊ฐ์ ๊ณ ์ํ ์ฑ๊ถ์ ํ์ํ ์์ต๋ฅ ๋ณด๋ค ๋ฎ์ต๋๋ค .
ํ์ ์์ต ๋ฐ YTM ๊ณ์ฐ
์ฑ๊ถ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๊ณ์ฐํ ๋ ์๊ตฌ ์์ต๋ฅ ์ ํ์ฌ ๊ฐ์น๋ฅผ ์ป๊ธฐ ์ํด ์ฑ๊ถ์ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ ํ ์ธ ํ๋ ๋ฐ ์ฌ์ฉ๋ฉ๋๋ค. ํฌ์์์ ์๊ตฌ์์ต๋ฅ ์ ์ฑ๊ถ ์ ๋ง๊ธฐ์์ต๋ฅ (YTM) ๊ณผ ๋น๊ตํ์ฌ ํฌ์์์๊ฒ ์ข์ ํฌ์์ธ์ง ์ฌ๋ถ๋ฅผ ์ถ์ ํ๋ ๋ฐ ์ ์ฉํฉ๋๋ค . ๋ง๊ธฐ ์์ต๋ฅ ์ ํด๋น ์ฆ๊ถ์ด ๋ง๊ธฐ๋ ๋๊น์ง ๋ณด์ ํ๋ ๊ฒฝ์ฐ ์ฑ๊ถ ํฌ์๊ฐ ํ์ ๋์ ๋ฒ์ด๋ค์ผ ๊ธ์ก์ ์ธก์ ํ๋ ๋ฐ๋ฉด, ์๊ตฌ ์์ต๋ฅ ์ ์ฑ๊ถ ๋ฐํ์๊ฐ ํฌ์์์๊ฒ ์ฑ๊ถ์ ๊ตฌ๋งคํ๋๋ก ์ ๋ํ๊ธฐ ์ํด ์ ๊ณตํด์ผ ํ๋ ์์ต๋ฅ ์ ๋๋ค.
ํน์ ์์ ์ ์ฑ๊ถ์ ๋ํ ์๊ตฌ ์ด์์จ์ ์ฑ๊ถ์ YTM์ ํฐ ์ํฅ์ ๋ฏธ์นฉ๋๋ค. ์์ฅ ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ์์นํ๋ฉด ํ์ฌ ์ฑ๊ถ์ ๋ง๊ธฐ์์ต๋ฅ ์ด ์ ๊ท ๋ฐํ๋ณด๋ค ๋ฎ์์ง ๊ฒ์ ๋๋ค. ๋ง์ฐฌ๊ฐ์ง๋ก, ๊ฒฝ์ ์ ํํ ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ํ๋ฝํ๋ฉด ์ ๊ท ๋ฐํ์ YTM์ ๋ฐํ ์ฑ๊ถ์ YTM๋ณด๋ค ๋ฎ์์ง๋๋ค.
ํ์ด๋ผ์ดํธ
์๊ตฌ์์ต๋ฅ ์ ์ ์ด๋ ์์ ์์ต๋ถ๊ธฐ์ ํฌ์๊ฐ ๋๋๋ก ํ๋ ๊ณ ์ ์์ ์ฆ๊ถ์ ์์ต๋ฅ ์ ๋๋ค.
์๊ตฌ์์ต๋ฅ ์ ์ ์ฌ ์ฑ๊ถ ๋๋น ํ ์ธ ๋๋ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ผ๋ก ์กด์ฌํ๋ ์ฑ๊ถ์ ์์ฅ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋ฐ์๋ฉ๋๋ค.
์ฑ๊ถ์ ์๋์ ์ํ๋๋ ํฌ์์์๊ฒ ์๊ตฌ๋๋ ์์ต๋ฅ ์ ๋ณํ์ํค๋ฉฐ, ๋ ์ํํ ์ฆ๊ถ์ ๊ฐ์น๊ฐ ์๊ธฐ ์ํด ๋ ๋์ ์์ต๋ฅ ์ ์๊ตฌํฉ๋๋ค.