Påkrævet udbytte
Hvad er påkrævet udbytte?
Påkrævet afkast er det afkastkrav,. som en fastforrentet investering skal give, for at den investering kan betale sig. Det krævede afkast bestemmes af markedet, og det danner præcedens for, hvordan aktuelle obligationsudstedelser vil blive prissat.
Hvis f.eks. de gældende markedsrenter er 5 % for obligationer med en bestemt risiko, og en tilsvarende risikabel obligations faste kuponrente er 4 %, skal den handles med en passende rabat for at opnå det tilsvarende krævede afkast på 5 %.
Forstå krævet udbytte
Påkrævet afkast er det mindste acceptable afkast, som investorer kræver som kompensation for at acceptere et givet risikoniveau, især hvad angår fastforrentede værdipapirer såsom obligationer.
Renterne på obligationer er fastsat af en konsensus mellem købere og sælgere på markedet. Hvor høj eller lav afkastet er, vil være baseret på en bestemt obligationsrente, som vil bestemme prisen på obligationen i markedet. For eksempel, hvis det krævede afkast stiger til en rente, der er større end obligationens kuponrente,. vil obligationen blive prissat til en rabat på pari. På den måde vil den investor, der erhverver obligationen, blive kompenseret for den lavere kuponrente i form af påløbne renter. Hvis obligationen ikke er prissat til en rabat, vil investorerne ikke købe udstedelsen, fordi dens afkast vil være lavere end markedets. Det modsatte sker, når det krævede afkast falder til en kurs, der er mindre end obligationens kuponrente. I dette tilfælde vil investorernes efterspørgsel efter den højere kupon drive obligationens kurs op, hvilket gør obligationens afkast svarende til markedsafkastet.
Påkrævet afkast er også det nettoudbytte, som markedspladsen kræver for at matche tilgængelige forventede afkast for finansielle instrumenter med sammenlignelig risiko. Det afkast, der kræves for en obligation med lav risiko, såsom et statspapir, vil være lavere end det afkast, der kræves for en obligation med høj risiko, såsom en junkobligation.
Påkrævet udbytte og YTM-beregninger
Ved beregning af prisen på en obligation bruges det krævede afkast til at diskontere obligationens pengestrømme for at få nutidsværdien. En investors krævede afkast er nyttigt til at vurdere, om en obligation er en god investering for en investor ved at sammenligne den med udløbet til udløb (YTM). Mens afkastet til udløb er et mål for, hvad en obligationsinvestering vil tjene i løbet af sin levetid, hvis værdipapiret holdes, indtil det udløber, er det krævede afkast det afkast, som en obligationsudsteder skal tilbyde for at tilskynde investorer til at købe obligationen.
Den påkrævede rente på obligationer til enhver tid vil i høj grad påvirke obligationernes YTM. Hvis markedsrenterne stiger, vil udløbsrenten på nuværende obligationer være lavere end de nye udstedelser. Ligeledes, hvis de gældende renter i økonomien falder, vil YTM på nyere udstedelser være lavere end for udestående obligationer.
##Højdepunkter
Påkrævet afkast er afkastet af et fastforrentet værdipapir, der i det mindste ville gøre det til en forventet break-even-investering.
Det krævede afkast vil afspejle sig i en obligations markedspris, der eksisterer som en rabat eller præmie i forhold til tilsvarende obligationer.
En obligations relative risiko vil også ændre det krævede afkast til investorerne, hvor mere risikable værdipapirer kræver et højere afkast for at gøre det umagen værd.
